國際金融報記者 衛(wèi)容之 發(fā)自上海

　　1993年9月，“海歸”孫小姐正為購房和創(chuàng)業(yè)資金犯愁。“貸款11萬，分五年還款”，建設(shè)銀行在上海灘“破天荒”地為孫小姐出具了第一份按揭計劃書，上海個人住房按揭貸款至此揭開序幕。

　　整整十年。時間跨越2003年9月時，當(dāng)初的11萬已經(jīng)迅速膨脹為1500多億。

　　滬上個人按揭貸款走過十年之際，眾多房產(chǎn)專家指出，在當(dāng)前房產(chǎn)市場迅猛發(fā)展階段，上海各商業(yè)銀行有必要保持清醒，防范化解金融風(fēng)險。這些專家同時呼吁：盡早實施房貸證券化，加快建設(shè)住房抵押貸款二級市場。

　　房貸證券化：尋求突破

　　在上海個人按揭貸款十周年之際，最大的發(fā)展呼聲來自“加快住房貸款證券化步伐”，上海房地資源局副局長龐元是這個觀點的堅定支持者之一。而中國建設(shè)銀行上海市分行房貸部有關(guān)人士也向記者表示，“就金融創(chuàng)新而言，我們最盼的是房貸證券化。”

　　今年4月份曾傳出“房貸證券化”相關(guān)政策將要出臺的消息，如今5個月過去了，仍是“只聞樓梯響，不見人下來”。但消息人士透露，房貸證券化已經(jīng)不會太遠。

　　房貸證券化是指銀行將房地產(chǎn)抵押貸款按照價值單元分割成小的產(chǎn)權(quán)單位，出售給投資者，一方面可以解決銀行信貸資產(chǎn)流動性不足的問題，另一方面可以使資金實力不足的小企業(yè)和個人參與房地產(chǎn)投資。

　　由于住房貸款的期限普遍很長，最長可以達到30年，而金融機構(gòu)吸收存款又具有短期性，為解決“短存長貸”中的資金流動性問題，許多銀行均希望拿到房貸證券化牌照。

　　事實上，住房貸款是中國銀行業(yè)最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)之一，投資者承擔(dān)的風(fēng)險極小，而收益的利率又通常高于國債利率，因此，被業(yè)內(nèi)人士認為完全可以成為中國投資者的新投資手段。

　　根據(jù)有關(guān)報道，發(fā)放貸款最多的兩家銀行———建設(shè)銀行和工商銀行已連續(xù)三次向人民銀行提交各自的證券化方案，并基本得到人民銀行認可。不過，當(dāng)記者求證時，兩家銀行均言辭謹慎。但記者從側(cè)面了解到，兩家銀行新一輪房地產(chǎn)抵押貸款證券化方案經(jīng)修訂后提交有關(guān)部門，“只待國務(wù)院和人民銀行一聲令下。”

　　有關(guān)專家指出，隨著房貸規(guī)模日益膨脹，房貸證券化勢在必然。商業(yè)銀行個人住房貸款的高速增長，對資產(chǎn)流動性提出了越來越高的要求。銀行吸收的資金以短期為主，而發(fā)放的住房貸款卻幾乎都是10年甚至20年，短存長貸的問題也將浮出水面，這就不得不求助于房地產(chǎn)抵押貸款的證券化。而且，也是防范風(fēng)險的根本策略之一。

　　按揭：上海始發(fā)新名詞

　　1993年9月28日，個人“按揭”貸款在上海首次亮相，建設(shè)銀行上海市分行聯(lián)合上海市公證處、保險公司開辦了中國銀行史上的第一筆按揭購房業(yè)務(wù)。

　　1998年7月，中國建設(shè)銀行行長張恩照陪同前來訪華的美國前總統(tǒng)克林頓參觀新建不久的“金匯小區(qū)”，克林頓對中國普通百姓通過按揭貸款擁有一套住房表示出濃厚的興趣，他說，“更大的住房擁有率會使中國更富強。”

　　據(jù)了解，在上海個人房貸余額占三分之一的建設(shè)銀行上海市分行，經(jīng)過十年市場運作，截至2003年6月，已累計為70多萬戶居民發(fā)放住房貸款830億元，歸集個人住房公積金570多億元，個人住房補充公積金約60億元。

　　“按揭”從無到有，本身就是突破。從上海始發(fā)的“按揭”逐步為全國金融業(yè)熟知并運用。

　　隨著上海房地產(chǎn)市場不斷發(fā)展，越來越多的商業(yè)銀行已經(jīng)加入“按揭”貸款行列，10年前，上海的人均住房面積不到7平方米，如今這個數(shù)字整整翻了一倍，達到14平方米。“按揭”貸款改變了商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營模式，并成為商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量最好的部分之一。