9月初，當很多投資者寄予很大期望的券商峰會結束后，券商重倉股便不約而同地出現跳水，其調整持倉結構的態勢格外明顯。很多分析人士仍認為券商發債這一利好對市場走好的影響非常大，我則認為是他們片面理解。對于沉疴痼疾，積重難返的券商而言，能否順利發債是個未知數，而發債后也僅能填舊窟窿，發動行情簡直是癡人說夢。市場近期也作出了反應，一些券商重倉股反復下跌，昨日這種現象更明顯。如跌幅前列的東方創業與安彩高科是銀河、南方的持倉股，盤中減倉盤非常堅決，應該理解為加速清理倉位的行為，結合今年中 期增持的新品種沒有異動的特點，說明券商對一些不看好的品種堅決出局，對有潛力的品種則被動護盤。

　　盤中奮勇做空的另一力量是基金重倉的銀行股。前期我曾談到基金重倉中線持有銀行股是一個錯誤的決策。現在它們再來做空這些股票，在承接盤有限的情況下，恐怕收效不大，于是只有采取殺跌出局。就是將股價殺到一個低點，誘使投資者搶反彈，但卻根本不制造任何反彈繼續向下，將搶反彈的投資者層層套住，這種做法說明其做空的決心非常堅決。但反觀其他一些基金重倉股，如上海汽車、鹽田港等，基金持有的心態比較穩定。

　　結合目前的市場情況看，基金券商仍在對一些不看好的股票進行減持，對另一部分重倉股進行防守，這說明做空力量較大，做多力量很小。