昨天，滬綜指一舉擊破1400點整數關口，創出了此輪行情的最新低1394.27點

　　王芳

　　昨天,股市又經歷了一次“黑色星期一”，滬綜指更是在下午一頭擊破1400點的整數關口，創出了此輪行情的最新低1394.27點。人們預期中的9月行情似乎要落空，而外在的刺激 和影響也很難阻止大盤的下跌態勢，大盤究竟會走向何方，何時能止跌反彈？

　　政策市效應不復存在

　　昨天，證監會主席尚福林有兩個利好傾向的講話，一是關于發展基金等機構投資者的穩定市場作用，一是要保護投資者利益，讓資本市場更具吸引力。

　　在政策面缺乏利好，證監會相對低調的背景下，這樣的講話對市場和投資者還是有鼓動性的，二級市場在早盤也應聲上漲，但理性戰勝感性的新市場環境中，再也不會出現“翻手為云覆手為雨”般的政策市效應了，成交動能不足，市場人氣渙散，很快就扼殺了反彈預期，大盤繼續回到低頭下跌的老路上。

　　業內人士分析，畢竟監管層的講話只是有鼓動性，沒有實質性的保護和刺激市場的舉措，市場自然不會買賬。

　　而相比之下，近期市場資金面卻面臨實實在在利空舉措的打擊，央行5號令的實施已經擊退了大量市場灰色資金，上周，部分商業銀行的準貨幣市場基金設立后，將對股市的機構資金形成吸引力。

　　保監會擴大了保險公司的投資范圍，包括AA級企業債和中央銀行票據，收益不佳的證券投資基金面臨贖回。由此，股市資金將整體面臨出逃吃緊的風險。

　　而與此同時，市場擴容步伐卻一直沒有放緩，可轉債，增發和配股的消息不斷，盡管百億大盤長江電力推遲了上市日期，但其擴容壓力已經給市場蒙上了陰影，如此看來，在市場沒有完全消化這些利空消息之前，很難有氣力走出反彈行情。

　　1400點是敏感點位

　　目前的最敏感點位就是1400點整數關口，盡管在技術意義上，1400點并不具備支撐作用，但作為心理支撐，1400點對市場的影響不可忽視，在跌破1400點后，市場對大盤的未來走勢產生分歧。

　　有分析認為，從近期大盤的技術走勢看，滬綜指一直在5日均線壓制之下運行，昨天的小幅反彈也無力突破5日均線1416點，未來一段時間，隨著5日均線點位的下移，會在1400點下方震蕩，1350點渴望有支撐；而更悲觀的說法是回到2001年以來的最低點1311點，才能止跌回穩。

　　較為樂觀的看法是，大盤會圍繞1400點上下震蕩，短期做空動能有限，技術性反彈的機會隨時會出現，但整體弱市格局的局面短期不會改變。

　　短線熱點難以持續

　　從昨天市場熱點看，滬昌特鋼(600665)和ST幸福(600743)的表現最搶眼，利用股權轉讓的題材“借題發揮”一度漲停的滬昌特鋼，短時間內激活了鋼鐵板塊，但畢竟該題材已經炒作多時，而且是個股行為，沒有實力擔當一個板塊或者整個大盤的領軍作用，不僅僅是鋼鐵股，其他藍籌股個體目前也不具備這樣的威力。

　　一直充當弱市活躍分子的ST板塊，由于陸續出現類似ST幸福的復市題材，加上臨近年底炒作重組的習慣，ST股會繼續受到短期資金的青睞。

　　但需要投資者注意的是，目前的ST板塊已經出現明顯的分化，沒有實質性重組，沒有業績回升的ST股則喪失了投資和炒作價值。

　　從目前的個股熱點看，熱點輪換過快，短線資金的活躍程度變弱，任何一個熱點板塊都沒有足夠的實力持續熱度，伴隨著熱點持續性的減弱，短線操作的機會也變少，所以，眼下行情的實際操作意義不大。