在一個新興加轉(zhuǎn)軌的證券市場上，投資機(jī)會很多，投資風(fēng)險也很大，普通投資者如果缺乏科學(xué)、系統(tǒng)的風(fēng)險控制手段，在信息不對稱的情況下，選擇一個合適的投資基金品種是成功投資的關(guān)鍵。

　　筆者認(rèn)為，長城久恒平衡型證券投資基金是一個低風(fēng)險、收益穩(wěn)定的投資品種，適合希望獲取穩(wěn)定收益、同時不愿意承擔(dān)太大的風(fēng)險的投資者。其最大的特點就是風(fēng)險明晰，嚴(yán) 格控制，即不僅能夠清晰地界定投資風(fēng)險的來源，而且能夠在各個投資環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險的定量控制，嚴(yán)格將久恒基金的投資風(fēng)險控制在市場水平的一半左右。

　　首先，長城久恒基金針對中國市場的特點，利用股票、債券等資產(chǎn)類別不同的風(fēng)險收益特征，使用均值方差模型，在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置階段將基金的投資風(fēng)險控制在市場總體風(fēng)險水平的50%以內(nèi)；

　　其次，在戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)調(diào)整時，理論上基金久恒的風(fēng)險會有小部分偏離，如由戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)調(diào)整策略同市場波動的相關(guān)性，風(fēng)險可能會增加一部分，也存在降低的可能；

　　第三，最后經(jīng)過風(fēng)格調(diào)整策略后，久恒基金的風(fēng)險將會增加將近5%。非系統(tǒng)風(fēng)險主要通過分散化的股票投資來規(guī)避，而久恒基金的整體風(fēng)險水平設(shè)定值為市場水平的50%到60%。

　　經(jīng)過戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)調(diào)整以及風(fēng)格資產(chǎn)調(diào)整等三個層次的投資管理后，長城久恒基金在將風(fēng)險控制在預(yù)定目標(biāo)(市場水平的一半左右)的基礎(chǔ)上，能夠獲得一定的超額收益，單位風(fēng)險收益有較大提高，整體來看，符合其中低風(fēng)險水平、中等水平收益的目標(biāo)。秦玲萍