央行行長周小川日前透露，目前正在做十件事情來調整國際收支平衡，其中就包括ＱＤＩＩ。也就是說，有關ＱＤＩＩ的討論已不限于對香港股市和內地股市的影響。

　　據悉，有關部門曾提出出臺ＱＤＩＩ政策應有兩個先決條件：一是搞活Ｂ股市場，對沖ＱＤＩＩ對Ｂ股市場的影響；二是不要一窩蜂。有專家建議可由保險公司先做試點。這兩個條件無疑對國內股市減震，減少資金大規模轉戰港股，防止ＱＤＩＩ推出造成國內股市和 香港股市之間的蹺蹺板作用可能有效。那么，作為國內的主力機構如何看待這個問題的呢？

　　券商：會有嚴格限制

　　興業證券研發部總經理黃奕林認為，對于券商來說，ＱＤＩＩ的推出只是增加了一條，而且也會如券商發債資格一樣有嚴格的限制條件，因此，第一批進入的券商不會太多。

　　黃奕林指出，ＱＤＩＩ是一把雙刃劍，從短期來看，對Ａ股的沖擊會比較大，但從長期來看，利要大于弊。同一上市公司如果有Ａ股和Ｈ股，那么較低的Ｈ股股價必然對Ａ股產生向下的牽拉作用，屆時其他Ａ股股價因為整個證券市場的價值定位下移而被迫大幅下跌，因此會造成市場劇烈波動。但是這有一個好處，就是投機炒作空間將被壓縮，有利于證券市場走向成熟。

　　國泰君安分析師戴濤指出，ＱＤＩＩ的市場預期已經提前在香港股市上反映出來，至8月25日，香港Ｈ股指數4個月來漲幅已超過60％。如果ＱＤＩＩ正式出臺，進入的資金也不會太多，一方面是監管部門會在資金上有所限制；另一方面國內有大量資金已經通過其他渠道進入到香港市場了。戴濤認為，“牛市比熊市更適合推出ＱＤＩＩ。”

　　基金公司：左右為難

　　“ＱＤＩＩ的推出，對于基金管理公司來說是一件左右為難的事情。”一位基金管理公司的高層對記者說。

　　他指出，基金管理公司作為基金的持有人與證券市場息息相關，ＱＤＩＩ推出后，對國內市場的打擊同時也是對基金管理公司的打擊，因為基金管理公司大部分的投資是在Ａ股市場。但另一方面，從長遠來看，ＱＤＩＩ的放開也為基金管理公司多提供了一條投資渠道，面臨著新的投資機會。

　　記者采訪的另一家基金管理公司的負責人表示，目前正在積極做著業務準備，成立專門的研究機構來研究國外市場中存在的風險等，如果可以投資，就會在熟悉市場的情況下取得不錯的投資機會。

　　保險公司：可能性較小

　　保險公司內部人士認為，即使開放保險公司用外匯直接投資香港股市，數額也有限。但由于保險公司尚不能直接投資國內股市，因此，直接投資香港市場的可能性比較小。

　　分析人士也指出，如果只是開放保險公司，ＱＤＩＩ意義不大。中央政府完全可以以特批的方式允許保險公司投資香港市場，如同允許幾家期貨公司做外盤交易一樣。ＱＤＩＩ完全沒有必要投入很大的人力、物力形成一個制度化的東西，這樣的話成本未免太高了。侯捷寧