上市定位

　　定位：華夏銀行上市后價格應在7．4元－8．2元之間。因為華夏銀行與另4家上市銀行相比，表面上看發行價格明顯偏低，但考慮到發行市盈率和發行市凈率的話，華夏銀行在近期發行的大盤股中還處于偏高的位置。另外，整個銀行板塊的預期市盈率在28倍左右，接近20倍的發行市盈率估計也會使其開盤溢價空間大打折扣。

　　資料：總股本35億股，上市流通盤10億股；發行市盈率19．86倍；發行價5．60元／股；主承銷商南方證券、中銀國際；中簽率：0．63667％（按市值配售，深滬配號總數為92535708個）；2002年每股收益0．202元，2003年中期每股收益0．113元（已攤薄）。

　　基本面：華夏銀行成立于1992年10月，是一家中等偏小的股份制商業銀行，總行設在北京，前身為首鋼財務公司。華夏銀行在資產規模、盈利能力、管理水平和產品創新能力等多方面處于全國性股份制商業銀行的中游水平，但隨著我國銀行業的整體改革，越早獲得上市資格的銀行將越早獲得發展的先機。另外，由于超額準備金率較高，央行存款準備金率的上調對股份制商業銀行的可使用資金影響有限，因此此次募集資金將加快華夏銀行的發展速度。公司可能在2005年底還要進行再融資。

　　專家觀點

　　在華夏銀行即將上市之際，昨日大盤依然維持低迷盤整的走勢。短期焦點集中在周五上市的大盤股華夏銀行上。根據山東黃金、中金黃金和吉恩鎳業等首日上市得到資金熱烈捧揚的現象，若華夏銀行開盤價較低，就有可能提高資金進場參與的積極性，從而帶動大盤反彈。反之，華夏銀行若以高定價上市，就有可能像招商銀行上市后較為漫長的下跌，并將使得銀行股板塊紛紛下行，進而使整個大盤藍籌股下調，以致大盤節節后退。

　　有人認為華夏銀行若上市時價格較低的話，將會促使其他銀行股跟風下跌，我開始也是這么想的，其實不然。我認為，到目前為止仍守在一些藍籌股里的投資者，已經較為穩定，同時，目前最有實力的機構當屬基金，它們大多數守在藍籌股里面，若華夏銀行上市定價較低，基金就極有可能借機發動一輪反彈行情。

　　綜上所述，今日華夏銀行上市之時，可能存在一些短線機會，但期望不宜過高，畢竟還有長江電力懸在后面。 孫 威 楊 敏