上市定位

　　定位：華夏銀行上市后價(jià)格應(yīng)在7．4元－8．2元之間。因?yàn)槿A夏銀行與另4家上市銀行相比，表面上看發(fā)行價(jià)格明顯偏低，但考慮到發(fā)行市盈率和發(fā)行市凈率的話，華夏銀行在近期發(fā)行的大盤股中還處于偏高的位置。另外，整個(gè)銀行板塊的預(yù)期市盈率在28倍左右，接近20倍的發(fā)行市盈率估計(jì)也會(huì)使其開(kāi)盤溢價(jià)空間大打折扣。

　　資料：總股本35億股，上市流通盤10億股；發(fā)行市盈率19．86倍；發(fā)行價(jià)5．60元／股；主承銷商南方證券、中銀國(guó)際；中簽率：0．63667％（按市值配售，深滬配號(hào)總數(shù)為92535708個(gè)）；2002年每股收益0．202元，2003年中期每股收益0．113元（已攤薄）。

　　基本面：華夏銀行成立于1992年10月，是一家中等偏小的股份制商業(yè)銀行，總行設(shè)在北京，前身為首鋼財(cái)務(wù)公司。華夏銀行在資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、管理水平和產(chǎn)品創(chuàng)新能力等多方面處于全國(guó)性股份制商業(yè)銀行的中游水平，但隨著我國(guó)銀行業(yè)的整體改革，越早獲得上市資格的銀行將越早獲得發(fā)展的先機(jī)。另外，由于超額準(zhǔn)備金率較高，央行存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)對(duì)股份制商業(yè)銀行的可使用資金影響有限，因此此次募集資金將加快華夏銀行的發(fā)展速度。公司可能在2005年底還要進(jìn)行再融資。

　　專家觀點(diǎn)

　　在華夏銀行即將上市之際，昨日大盤依然維持低迷盤整的走勢(shì)。短期焦點(diǎn)集中在周五上市的大盤股華夏銀行上。根據(jù)山東黃金、中金黃金和吉恩鎳業(yè)等首日上市得到資金熱烈捧揚(yáng)的現(xiàn)象，若華夏銀行開(kāi)盤價(jià)較低，就有可能提高資金進(jìn)場(chǎng)參與的積極性，從而帶動(dòng)大盤反彈。反之，華夏銀行若以高定價(jià)上市，就有可能像招商銀行上市后較為漫長(zhǎng)的下跌，并將使得銀行股板塊紛紛下行，進(jìn)而使整個(gè)大盤藍(lán)籌股下調(diào)，以致大盤節(jié)節(jié)后退。

　　有人認(rèn)為華夏銀行若上市時(shí)價(jià)格較低的話，將會(huì)促使其他銀行股跟風(fēng)下跌，我開(kāi)始也是這么想的，其實(shí)不然。我認(rèn)為，到目前為止仍守在一些藍(lán)籌股里的投資者，已經(jīng)較為穩(wěn)定，同時(shí)，目前最有實(shí)力的機(jī)構(gòu)當(dāng)屬基金，它們大多數(shù)守在藍(lán)籌股里面，若華夏銀行上市定價(jià)較低，基金就極有可能借機(jī)發(fā)動(dòng)一輪反彈行情。

　　綜上所述，今日華夏銀行上市之時(shí)，可能存在一些短線機(jī)會(huì)，但期望不宜過(guò)高，畢竟還有長(zhǎng)江電力懸在后面。 孫 威 楊 敏