周曉同志:

　　去年8月,廈門證券有限公司蓮前西路交易部(下簡稱廈門證券交易部)向客戶推出一項所謂保本金、保收益的安全投資理財品種,可以在確保本金安全的前提下保證合同到期時獲得10%的收益。受到該內容吸引,我們出于對廈門證券及其專業人員的信任,與廈門證券交易部、中國聯合控股有限公司(下簡稱中聯控)簽訂了三方理財協議。據廈門證券交易部介紹,該種 理財方式要求金額比較大,一個資金單位就是100萬元。為體現安全性,合同引進的中聯控是北京的一家實力機構,已經在資本市場上運作多年,積累了豐富經驗。協議約定,只要客戶的資本金一到位,中聯控就以1:1的比例投入資金,把資金打入客戶開立的資金賬戶上開始運作股票,中聯控承諾不買ST、PT類股票以及德隆系股票,并由廈門證券交易部負責監管。當賬戶市值達到約定市值以下,廈門證券會敦促中聯控補足資本金,否則可強行平倉。

　　在協議簽訂后,我們發現中聯控買入的股票竟是世紀中天股票,當時的股價高達23元之多。在當時的市況中,對如此高價股中小投資者參與不多,經常出現每日只有幾萬股交易的情況,而且世紀中天股價在20元之上的橫盤整理已有半年之久。據了解,1994年底,世紀中天從10元以下啟動,中間經過數次大比例除權后,至2003年3月最高見到24元,該價格復權后相當于80元左右。據分析,世紀中天由于運作時間較長,主力持倉成本甚至降到3元左右。面對如此巨大的市場風險,很多券商得知中聯控操作的是世紀中天都不愿與之合作,而廈門證券卻不加分析地引入中聯控把客戶的資金都變成了世紀中天的股票,中聯控后來也被多家媒體證實是世紀中天莊家所依賴的托盤機構。我們在咨詢眾多業內人士后,知曉其中蘊含著巨大風險。

　　于是,我們在2002年9月10日開始聯系廈門證券交易部要求解除合同或更換籌碼,而該交易部負責人推辭說需要同中聯控聯系。2003年1月,我們不斷地向該交易部負責人提出世紀中天股價太高風險太大,要求換成安全的股票,但他們置之不理。我們又要求聯絡其他簽約者共商辦法,又遭拒絕。2003年3月,世紀中天經歷一年的盤局之后突然摸高至24元。有業內人士認為這是莊家即將拉高出貨的前兆,于是我們分別再次找到該交易部要求賣出該股票,再遭拒絕。

　　2003年4月16日,悲劇終于發生了,世紀中天開始了連續跌停的漫漫長途,我的100多萬資金損失了2/3。在這一過程中,廈門證券交易部卻處于無作為的狀態,未能及時采取有效措施,無法確保客戶利益,應該承擔什么責任?我們受損失的投資者應該如何應對?(廈門陳女士)

　　律師意見

　　你的遭遇非常值得同情,據我們了解,像你這樣情況的投資者在南京、深圳、海南、吉林、武漢等地還有很多。根據我們掌握的資料,這些投資者大多是在2002年8月以后通過證券公司撮合,由投資者與某些投資公司簽訂與你類似的委托理財協議,約定投資者與某投資公司各出資50%。協議簽訂后,這些投資公司幾乎都用投資者的資金全部購買了世紀中天的股票,并且只買進不賣出,直至世紀中天股價跳水,導致投資者損失慘重。

　　據了解,這些投資公司大多與世紀中天或其實際控制人有著千絲萬縷的聯系。而世紀中天是一種典型的莊股。很早開始,莊家就已經著手退出,并聯系過多家公司來接手,但都沒有成功。在2002年全年熊市情況下,莊家在二級市場上出貨更困難。于是,從2002年8月起,莊家及其關聯公司就通過某些證券公司聯系,以委托理財的形式套取了股民大量的資金,從世紀中天中抽身,而廣大投資者卻遭受了巨大的損失。

　　按照法律規定,通過追究某些投資公司操縱股價的責任而獲得索賠的可能性很小,因為目前法律還沒有明確規定操縱股價者的民事賠償責任。但是,投資者完全可以運用與證券公司、投資公司三方簽訂的委托理財協議和其他相關證據,按照《合同法》和相關民事法律的規定來提出索賠請求。根據我們掌握的資料和情況,投資者還是可能獲得賠償的。當然,如果不提出索賠要求,股民所受到的損失就只能自己承擔了。(本報投資者維權志愿團成員,河北功成律師事務所薛洪增律師)

　　該案的一個不同于其他委托理財糾紛案件的特征是,根據該案中協議約定,券商有監管責任和通知義務,如券商違反承諾及保證,不論券商是否履行上述承諾獲得利益,券商都應承擔連帶責任。從這一點可以看出,券商在該案中的責任較一般的委托理財糾紛案件中的要大,這樣的直接后果是券商將是市場風險和受托機構的信用風險攬于自己身上。該案的另一不同特征是,其他委托理財糾紛案件一般都是券商與受托人為了傭金和傭金返還,無目的地反復炒作而客觀上損害委托人的利益,在該案中券商與受托人更多的是考慮操縱股價和讓受托人賬戶中全倉持有目標股票并讓受托人獲利且全身而退。

　　在該案中,作為監管方及連帶責任的券商和作為受托方的中聯控可以成為民事索賠案的被告。券商在明知中聯控存在和可能存在操縱股價的行為而沒有及時通知委托人(客戶),在股價下跌的過程中沒有依約加以監控、履行通知義務并協助客戶強制平倉減少損失,則其對此應當依約承擔相應的連帶責任；中聯控從一開始就有欺詐之嫌,資金來源、操縱股價、全倉持有、名為委托實為賣股等,均構成對投資者的違約和侵權,對此應當依法承擔相應的法律后果。對投資者來說,其在不知情的情況下購買了券商提供的產品,同券商介紹的受托方簽訂了合同,在這一過程中受到中聯控的欺詐,是受害者,其損失理應依法追回。

　　在該案中,委托、受托和監管三方之間的行為是典型的投資委托管理行為(其所簽的協議稱委托理財協議,與之也一致),委托方和受托方共同提供資金并委托受托方投資于證券市場,受托方根據其信息、能力和服務,為委托方獲得利益并從中以保底(保證收益率)的方式分成,監管方履行監管與通知義務。各方之間是一種自愿的、約定的、有償的意思表示,也是雙方分別對各自利益和風險控制的認定。根據《合同法》規定,發生后果時,任何一方都應當根據協議履行,違約方應當承擔相應的法律后果。既然保底系被告自愿的意思表示,這種約定也沒有違反法律規定,也不存在顯失公平與重大誤解,更沒有影響公序良俗,故有關委托理財協議應認定有效。在合同期內,由于受托方沒有及時止損或補足保證金,監管方沒有及時履行監管和通知義務,理應承擔相應的返還本金和收益的責任。(本報投資者維權志愿團成員,上海聞達律師事務所宋一欣律師)

　　周曉的話

　　收到陳女士的來信后,周曉及時與本報投資者維權志愿團成員,河北功成律師事務所的薛洪增律師及上海聞達律師事務所的宋一欣律師取得聯系。兩位律師對于這一案件都予以了高度關注,迅速行動起來搜集了有關世紀中天股價異動的大量資料,并針對投資者通過訴訟方式的可行性及時作出了分析,并給出律師意見,表示投資者遭遇投資理財欺詐可以勇于起訴。在具體實踐上,兩位律師表示愿意代理該案。

　　如果有其他類似廈門陳女士遭遇的投資者可以同本報投資者維權志愿團取得聯系,本報投資者維權尋呼熱線電話是:021-95815-28637。(周曉)上海證券報