繼美菱被格林柯爾收購之后,合肥另一家著名家電企業榮事達也走上了“賣身”求生之路。8月底,欲出資收購榮事達的外資公司代表已抵達合肥,與榮事達集團簽訂收購協議。種種跡象顯示,作為全國四大洗衣機廠家之一的榮事達,此番卻有賤賣之嫌,那么其中是否有什么玄機?

　　2000萬美元控股七成以上榮事達?

　　2002年7月29日,記者出身的仇旭東接替陳榮珍,出任效益下滑的榮事達集團董事長。榮事達集團最核心資產為中美美泰克合資公司,包括7家子公司,其股權結構為:美、中雙方分別持有50.5%和49.5%的股權。

　　2003年,美方退出,一家名為eldobrands.A的法國公司和美泰克簽署了一份協議備忘錄,以接手其在合資公司中持有的50.5%的股份。同時,該公司還與合肥榮事達集團有限責任公司簽署諒解備忘錄,希望取得榮事達集團在該合資公司中25%的股份。以上兩項總價值在2000萬至3000萬美元之間。2000萬美元即可控股榮事達七成以上股份,并成為控股大股東,這一數字難免有賤賣之嫌。

　　據悉,榮事達合資公司總資產在20億左右,凈資產為10億左右。依凈資產10億計算,eldobrands.A公司至少應支付7.5億人民幣。但資產評估時,考慮到榮事達合資公司應收賬款多為歷史遺留問題,已很難回收,故而將其中4億列入壞賬;而3個億的無形資產則干脆從凈資產中撇除。因而,榮事達合資公司評估后凈資產只有3億人民幣,以股份折算應在2000萬-3000萬美元區間。

　　收購方還需增資3000萬歐元

　　但在低價出售股權中,榮事達卻留有一手。

　　據榮事達合資公司高層的人士透露,在協議中,榮事達集團對eldobrands.A公司有兩個要求:在未來10年內保證榮事達合資公司80%的產品必須使用榮事達品牌商標;股權轉讓后,榮事達集團將股權轉讓金直接用于對合資公司的增資擴股,而為了保持同等持股比例,要求法方必須完成對合資公司3000萬歐元的增資。

　　中方若將出讓的25%股權資金全部投入合資公司,則法方欲維持75.5%的持股比例,其增資規模將為中方增資額的3倍。在此次股權轉讓過程中,中方實際獲得資金為1000萬歐元左右,因此法方還需增資約3000萬歐元,方能完成對榮事達合資公司75.5%的絕對控股。這也許是榮事達低價出售股權的一個原因。

　　記者李鴻友

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