周四國債現券市場低開低走，繼續呈現回落調整之勢。當日上證國債指數以101.39點低開后，便一路放量下滑，最低探至101.28點,尾盤略有上翹,終盤報收于101.30點,較上一個交易日跌0.14%,收出了一根中陰線，全日成交金額約為17.23億元。

　　從盤中現券表現看，當日僅一只國債逆市上漲，其余各券均有不同程度的下跌。唯一一只收紅的現券是8年期009905券,該券拋盤明顯較其他現券少，盤中只有少量買盤就推到了 前期平臺位置，終盤收于102.74元，漲0.09元,漲幅為0.09%,收益率約為2.54%；而跨市場七年期的010301券以及與之同品種的新國債010307券則跌勢加劇,跌幅居首,兩券最后都下跌了0.31%,收盤分別收于98.87元和98.89元,收益率為2.66%和2.84%。自010307周一低調上市后,010301就開始了新一輪下跌,兩券相互影響連連下挫，進一步拖累了整個市場加速下行,導致市場人氣極度渙散。此外老龍頭券010107券雖然前期在112元附近找到了支撐,但是該券周四表現仍較為疲軟，以小幅回落姿態呈現，并沒有對市場起到積極作用，最后010107券收于112.35元,跌幅為0.08%,收益率約為3.32%。從消息面看，雖然人民銀行周二在公開市場僅招標發行50億元人民幣三個月期央行票據,同時進行400億元七天期逆回購招標,以適應銀行體系臨時性的流動性需求,但是杯水車薪，難以緩解市場的饑渴。對于后市，我們認為市場連續下跌，技術反彈也一觸即發，不過隨著市場進入發債的高峰期,市場的整體悲觀氣氛依舊,加之存款準備金率的即將上調使市場資金趨緊,它對市場造成的影響還需要時間來消化,因此后市疲弱格局暫時不會有較大改觀。

　　周四企業債市場放量下跌，其中上周反彈居前的幾只次新券如02渝城投、02蘇交通、02三峽債跌幅居前，其余各企業債均有不同程度的下跌，從整體看影響債券市場走弱的原因與國債一致。存款準備金率的提高對債市所帶來的負面影響同樣會殃及企業債。不過，企業債的資金面壓力相對而言不會像國債市場那樣嚴峻。

　　可轉債市場各券種走勢不一，總體表現較其他幾個市場好一些。其中民生轉債列漲幅榜前列，收盤上漲0.24元，報115.29元,該券屬反彈性質，后市上行壓力較大；而機場轉債近期一直保持良好的運行態勢,走勢獨立性強；當日跌幅較多的有水運轉債、萬科轉債等，由于盤中獲利回吐跡象明顯，這兩只轉債良好上升形態已被破壞，投資者應謹慎為主；總體看后市轉債市場有望繼續保持相對活躍態勢,對于部分調整后的轉債，投資者可適當關注。（金通證券錢向勁）