北京首放

　　本周初大盤溫和放量反彈，短線多空雙方在20日均線處展開爭奪。而反彈的領(lǐng)漲品種是以航天信息為代表的次新科技股板塊，該板塊得到短線資金的高度關(guān)注，并帶動整個次新股板塊走強，進而影響到科技股板塊，從而引領(lǐng)大盤產(chǎn)生技術(shù)性反彈。與此同時，汽車、鋼鐵、金融、石化和能源電力等五大板塊卻表現(xiàn)平平，反彈乏力。那么，五大板塊后市將如何 演繹呢。

　　以證券投資基金為主的機構(gòu)投資者是上半年五大板塊行情的主力，基金的運作直接影響五大板塊的運行方式，進而影響到大盤走勢。從已經(jīng)公布的基金半年報可以發(fā)現(xiàn)，50%以上的基金都有明顯的增倉動作，并且基金增倉的品種多數(shù)仍為五大板塊個股，如上海汽車、招商銀行、中國石化等，機構(gòu)投資者對五大板塊的鐘情可見一斑。雖然前期大盤持續(xù)下跌的動力很大程度上來自于五大板塊的調(diào)整，部分機構(gòu)也有減倉跡象，但從成交量看，在五大板塊調(diào)整過程中，成交量始終沒有明顯放大，可見主力資金對于這部分?jǐn)?shù)量不多的核心資產(chǎn)還是比較惜售的。尤其是目前很多個股已經(jīng)成為基金重倉股，今后基金的利潤來源很大程度上要靠運作這些品種產(chǎn)生，所以今后五大板塊還將是市場的焦點。

　　上半年的藍籌股行情已經(jīng)使價值投資理念深入人心，雖然部分機構(gòu)有減倉五大板塊的跡象，但從基本面來分析，五大板塊無疑還是目前乃至今后相當(dāng)長時間內(nèi)的核心資產(chǎn)。由于我國經(jīng)濟已進入新一輪增長周期，汽車、金融、電力能源、鋼鐵、石油石化等行業(yè)有望繼續(xù)保持較快增長，其中行業(yè)龍頭的成長性將明顯高于行業(yè)平均水平，從而獲得較高的利潤。因此，在五大板塊調(diào)整到位后，它們?nèi)詫⑹鞘袌龅暮诵陌鍓K，所以說五大板塊的時代還沒有結(jié)束。

　　從近期盤面來看，在五大板塊歸于沉寂之時，次新、科技、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)字電視等板塊紛紛熱絡(luò)，形成和五大板塊爭奪資金的局面。這些板塊雖然都具有自身優(yōu)勢，但對盤面的影響還不能從根本上撼動五大板塊的市場地位。

　　但同時這種盤面變化也說明了市場在尋找突破口，來打破五大板塊持續(xù)調(diào)整而造成的低迷，這將不可避免地使五大板塊走勢形成分化。一方面介入五大板塊的獲利資金有兌現(xiàn)要求，另一方面潛在的藍籌板塊有待深度挖掘。

　　就五大板塊目前的運行態(tài)勢分析，經(jīng)過連續(xù)調(diào)整，做空動能已經(jīng)得到很好的釋放，尤其是金融板塊調(diào)整最為充分，很多個股幾乎回到了年初行情啟動位置，繼續(xù)向下調(diào)整空間基本被封殺，如招商銀行。而石化板塊中的個別品種甚至保持了強勢整理態(tài)勢，如業(yè)績優(yōu)良的揚子石化依然保持著完好的上升通道。

　　五大板塊中最值得一提的是電力能源板塊。首先，電力能源板塊在年初五大板塊行情中啟動時間較晚，漲幅小于其它板塊，沒有得到市場充分的炒作。其次，電力能源板塊的走強有其內(nèi)在的行業(yè)成長基礎(chǔ)作保證，其投資價值有待市場進一步挖掘。近一段時期以來，全國各地多個地區(qū)缺電現(xiàn)象嚴(yán)重，拉閘限電時有發(fā)生。隨著國民經(jīng)濟持續(xù)快速增長，電力需求量出現(xiàn)大幅增長。

　　而二級市場上，電力板塊在本次調(diào)整中的幅度也是最小的，其領(lǐng)軍品種華能國際、國電電力等始終保持了強勢整理格局。因此，該板塊中有重組潛力以及業(yè)績有望保持穩(wěn)定增長的個股值得投資者重點關(guān)注。

　　通過以上分析，我們可以得出結(jié)論，五大板塊短期的調(diào)整并不能影響其投資價值，后市可以繼續(xù)看好。尤其是國外成熟市場都倡導(dǎo)投資理念，而我國已經(jīng)加入WTO，證券市場也終將和國際接軌，國外成熟的投資理念將逐步得到投資者認(rèn)同，價值發(fā)現(xiàn)型投資理念將會更加深入人心。

　　而隨著QFII資金、社�；�金、開放式基金等增量資金的不斷進場，機構(gòu)投資者隊伍的不斷壯大，價值投資理念會更加得到市場推崇，作為市場核心資產(chǎn)的五大板塊其投資價值將會得到延續(xù)，如基礎(chǔ)建設(shè)受益的江西水泥、電力設(shè)備的華光股份等都有望得到市場的進一步挖掘。

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