LME鋁近期圍繞1440—1400之間進行波動，技術上有向上回補1451的跳空缺口的可能，滬鋁表現(xiàn)強于LME鋁，目前呈現(xiàn)箱形整理的態(tài)勢，整理區(qū)間在14550—14700之間，后市有向上突破的要求。

　　首先，上周五在美國GDP數(shù)據(jù)好于預期的影響下，LME銅領漲金屬大盤，期鋁亦重上1430區(qū)間，另一方面LME鋁的庫存繼續(xù)增加，目前已是接近135萬噸的庫存，沉重的庫存壓力是 鋁末能與銅同步升幅的原因之一。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年全球原鋁產(chǎn)量大約為1357.4萬噸，消費量估計1314.4萬噸，市場過剩超過40萬噸。由于LME鋁出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，現(xiàn)貨鋁價出現(xiàn)高升水，而庫存不斷上升的情形，造成期鋁價格進退兩難的境況，在較長時間維盤整的走勢。國際鋁市場的現(xiàn)貨方面受到訂購率疲弱和交易所庫存增加影響，鋁價在第三季因承壓上升較為困難，但考慮到中國經(jīng)濟需求成長及日本今年以來的市場需求，鋁價應在第四季價格將有所上揚。其次，國內(nèi)現(xiàn)貨價格一直保持高企，銷售較為平穩(wěn)，目前維持在14580—14650之間。隨著下半年銷售旺季的來臨，現(xiàn)貨鋁價仍有上升的空間，不少鋁材廠漸漸加大鋁錠進貨庫存，以應付下半年的定單需求。由于市場需求強勁今年以來包括氧化鋁，廢鋁等鋁品進口量不斷增加，據(jù)海關統(tǒng)計，中國1-7月進口廢鋁373，042噸，同比增加58.6%，1-7月進口氧化鋁318萬噸，同比增加34%。近年來由于對鋁行業(yè)后市看好，國內(nèi)不斷掀起鋁投資熱潮，直接帶動國內(nèi)氧化鋁價格步步攀升，也支持了現(xiàn)貨鋁價的高企。另外房產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)增長，汽車熱保持火爆，都對鋁后市構(gòu)成了支持。

　　第三，技術走勢方面，LME鋁進入6月以來周K線圖一直保持上升形態(tài)，日K線表現(xiàn)較為反復，但在1400的支持是明顯的，而短期壓力位在1440附近區(qū)域。由于LME鋁在1475下跌時，在1451--1442有一個下跌缺口需回補，后市有向上突破1440再回補這個缺口的可能。滬鋁主力合約11月期在漸漸增倉，日K線圖的技術形態(tài)是較為明顯的箱形整理的走勢，箱形的下軌在14550附近，上軌在14700附近，值得注意的是11月期滬鋁在14880跌下來的時候也形成了一個下跌缺口，在14820附近，技術上向上回補的可能性較大。

　　綜上所述，基本面方面隨著銷售旺季的來臨國內(nèi)鋁價有進一步走高的可能，而技術上處于箱形整理的形態(tài)向上突破的機會較大，LME鋁雖然庫存壓力較重，隨著全球經(jīng)濟的漸漸復蘇，鋁后市將上一臺階，預計滬鋁將在14800-15000區(qū)域，LME鋁在1480附近。

　　深圳中期廣州營業(yè)部姜偉明