作者： 張 剛來源： 西南證券

　　截至8月底上市公司半年報基本披露完畢后，社保基金所持股票和可轉債共28只，其中從二級市場買入的股票19只，增發新股申購5只，首發申購1只，可轉債3只。被持證券的上市公司的行業分布狀況為：鋼鐵、化工等原材料10家，汽車3家，房地產3家，交通運輸2家，信息技術2家，電力2家，其他行業6家。

　　筆者假設社保基金在七八月份未改變持倉狀況，以8月份最后一個交易日的價格來評估社保基金的投資盈虧狀況。

　　其中從二級市場買入的股票和可轉債的價格，按照6月份區間的平均價計算，起點為6月9日，當時社保基金選定券商交易通道并委托中石化A股給華夏和博時基金公司，標志著正式入市開始，終點為6月份最后一個交易日。一級市場申購的股票和可轉債按各自的發行價計算成本。

　　得出的結果為社保基金所持股票和可轉債所持成本市值158174.44萬元，累計浮動虧損19370.31萬元，其中中國石化浮動虧損18600萬元。按成本計算持倉市值最高前五只的證券為中國石化、國電轉債、安陽鋼鐵、福耀玻璃、桂冠轉債。

　　若剔除早期建倉的中國石化，今年建倉的27只證券浮動虧損為770.31萬元，其中3只可轉債全部實現浮動盈利。24只股票中，增發新股申購的5只股票全部浮虧。19只從二級市場買入的股票中只有3只浮動盈利，按浮盈額大小排名依次為北京巴士、瀘天化、中體產業，其余16只全部浮虧，其中虧損額最大的為安陽鋼鐵，其次為杭鋼股份（見表一）。

　　除中國石化外，被今年社保基金建倉的27家上市公司半年度業績狀況如何呢？半年報虧損的有北京巴士、中體產業兩家，有趣的是，這兩家在持倉上浮動盈利。凈利潤同比實現增長的有18家，占66.66%，增幅最大的前五家上市公司(見表二)。

　　其中安陽鋼鐵、杭鋼股份為浮動虧損額最大的兩只股票。

　　9家凈利潤下滑的公司（見表三）。

　　27家上市公司中凈資產收益率最高的為福耀玻璃的17.34%，每股未分配利潤最高的為波導股份的1.81元。

　　總體上看，社保基金持倉的上市公司半數以上業績保持增長，但虧損公司在二級市場上的走勢較好，股價與公司基本面出現較大的背離。西南證券張剛