皮海洲

　　近日正在發(fā)行的長盛指數基金格外引人關注，因為該基金首次打破了基金管理費“旱澇保收”的傳統，并承諾：假如基金運行一年后，累計凈值低于面值(1元)時，將停收管理費直至其恢復到面值以上。

　　筆者為長盛指數基金的這一承諾拍手叫好！可以說，長盛指數基金為投資基金管理費收取辦法的改革開了一個好頭。這是被稱為“理財專家”的投資基金在“自己養(yǎng)活自己”這條路上邁出的第一步，因為長期以來，一只投資基金只要設立了，不論盈虧如何，都可以以基金凈值為基數按一定的費率收取基金管理費。這種“旱澇保收”的基金管理費收取辦法，將所有的風險都推卸給了基金持有人，而那種無風險的“金飯碗”則穩(wěn)穩(wěn)地端在基金管理人的手上。此舉不僅嚴重地損害了投資者的利益，也損壞了基金的形象，使基金一直在投資者的面前“抬不起頭來”。

　　而長盛指數基金在基金管理費收取上的改革，顯然打破了管理費收取的“金飯碗”。基金只有在賺了錢的情況下才可以收取管理費。如此一來，這基金收取的管理費便是基金管理人自己創(chuàng)造的了。基金自己養(yǎng)活自己，這種管理費的收取方法對于保護基金持有人利益、促進基金管理人理財水平的提高都很有好處。同時，它也有利于改善基金持有人與管理人之間的關系，是基金管理費收取方法改革的方向。

　　當然，長盛指數基金在管理費收取方法上也有不足之處，那就是停收管理費的前提為“累計凈值低于面值(1元)”。由于凈值考核的是累計數，這就容易形成這樣一種局面，即一只基金前幾年賺錢了，分紅了，但后來又接連虧損了，基金凈值跌到了面值以下，但由于累計凈值仍在面值以上，故而該基金在虧損的年份里依然可以收取管理費。這對于那些后買進該基金的投資者來說顯然是不利的，這使得這些投資者依然處在一種投資虧損但還要支付管理費的尷尬境地。