新浪財(cái)經(jīng)訊8月30日上午，2003中國(guó)市長(zhǎng)高峰論壇在北京中國(guó)大飯店開(kāi)幕，論壇以“分級(jí)行使產(chǎn)權(quán)體制下的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)與管理模式”為主題，國(guó)資委相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)、全國(guó)大中城市市長(zhǎng)、國(guó)際投資機(jī)構(gòu)和相關(guān)專家出席了本次論壇，新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家全程圖文直播，以下為美林集團(tuán)(中國(guó))主席劉二飛先生的精彩觀點(diǎn)。

　　劉二飛：有兩個(gè)問(wèn)題，第一中國(guó)股票表現(xiàn)的這么好意味著什么？第二為什么會(huì)表現(xiàn)這 么好。我先從第二個(gè)問(wèn)題講一下我的觀點(diǎn)，為什么表現(xiàn)這么好呢？最關(guān)鍵是盈利。因?yàn)閯偛派壑魅我仓v，今天成思危副委員長(zhǎng)也講了，公司的出資人的利益能不能得到保障，治理機(jī)制是不是健全。從93年開(kāi)始到去年年初H股的整個(gè)表現(xiàn)比較差，差的原因，就是每年的盈利上市的時(shí)候講是直線上升的盈利趨勢(shì)，上市以后第一年到達(dá)，第二年就開(kāi)始下降。就是中國(guó)的國(guó)企上市公司的盈利狀況跟中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀發(fā)展形勢(shì)有一個(gè)差距。因?yàn)槲覈?guó)改革開(kāi)放以后，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)每年都在8%-10%，這是八十年代初、九十年代一直到現(xiàn)在都是這樣的。為什么H股到今年才開(kāi)始起飛呢？就是說(shuō)前幾年，國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)每年8%到10%，企業(yè)的盈利是有漲有落，今年漲了，明年又落，現(xiàn)在資金市場(chǎng)終于意識(shí)到，中國(guó)的改革走到今年這一個(gè)地步，企業(yè)的盈利很可能與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展是同步增長(zhǎng)的，這個(gè)時(shí)候?qū)τ谄髽I(yè)的股票股值的上升，意味著國(guó)際的資本市場(chǎng)終于認(rèn)可了中國(guó)改革取得的成就。這意味著什么呢？第一投資者賺了錢。如果今年年初投資H股，投資100萬(wàn)，現(xiàn)在可以賺160萬(wàn)，以后再來(lái)發(fā)股的時(shí)候就有人買了，有各種各樣的企業(yè)，像我們公司Robert·Kissel先生講的這樣，所以好多上市公司就開(kāi)始投資國(guó)家的企業(yè)或者民營(yíng)企業(yè)，就是參加國(guó)有資產(chǎn)的改造，從開(kāi)始做起。所以第一投資者賺了錢。第二就是國(guó)有資產(chǎn)保值增殖。股票上市之后，從上市的時(shí)候，假定我們年初的時(shí)候，因?yàn)樵趪?guó)外H股上市，大部分25%在投資者手里，75%在國(guó)家手里。我們從去年年底到現(xiàn)在，股價(jià)增長(zhǎng)了60%，就是說(shuō)國(guó)有資產(chǎn)保值增值60%，我想這是國(guó)資委邵主任他們覺(jué)得是最理想的狀況出現(xiàn)了。投資者之外，國(guó)有資產(chǎn)也保值增殖了。

　　再講一下投資者的信任和信心是非常脆弱的，今天看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，企業(yè)也是一枝獨(dú)秀，明年這些企業(yè)賠了錢以后，它的資金馬上就掉下去，這樣我們的表現(xiàn)還是會(huì)低于大市。我們覺(jué)得現(xiàn)在的形勢(shì)改造外部國(guó)際市場(chǎng)的環(huán)境是空前的好，這個(gè)好也來(lái)之不易，主要是有一些比較好的中國(guó)的概念股，在外邊表現(xiàn)的比較好。下面我們舉一個(gè)例子，也是美林公司做的最值得驕傲的例子，就是中海油上市的例子，中海油是2001年上市，上市的時(shí)候美林作為主承銷，首次發(fā)行15億美金左右，第一次99年上市沒(méi)有發(fā)成，回來(lái)。這個(gè)時(shí)候我們?cè)谫Y金市場(chǎng)特別困難的時(shí)候，發(fā)成了，當(dāng)時(shí)發(fā)的股票不到六塊錢，今天到昨天為止是14.5元左右，這樣是增殖130%。為什么能夠在短短的兩年多的時(shí)間內(nèi)，股票能夠翻一倍還多，關(guān)鍵就是企業(yè)的管理層，一步一步的按照上市時(shí)候跟投資者的承諾來(lái)兌現(xiàn)自己的承諾，來(lái)達(dá)到對(duì)投資者承諾的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。美林公司作為一個(gè)中介機(jī)構(gòu)幫助中海油在融集資金，投資服務(wù)作出了貢獻(xiàn)，我們?nèi)谫Y上市15億美金，去年在中海油分公司分拆上市，融資了3億多美金，還發(fā)了兩次債，利用所發(fā)的資金在國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)行了三次大規(guī)模的收購(gòu)，收購(gòu)的總金額大概是12億美金，這樣中海油從一家中國(guó)沿海的海上石油公司，逐漸的轉(zhuǎn)化為一個(gè)國(guó)際化的，跟國(guó)際全面接軌的一個(gè)亞太區(qū)的大的石油公司。而且這個(gè)海上石油公司的發(fā)展和轉(zhuǎn)型還在不斷的進(jìn)行。