行情分析：周四上海天膠高位震蕩。雖然周三膠價大幅上揚，表明多頭依然掌控市場，資金優勢明顯，但是價格的高企使得多頭繼續拉升非常困難，如何出貨成為多頭目前考慮的主要問題。今日盤中東京膠創出下半年來的新高，無疑為主力提供了出貨的良機。從盤面來看主力繼續有出貨動機。11月、1月價差有所縮小。預計后市將繼續維持震蕩走勢，隨著9月1日的逐步來臨，可以考慮少量逢高沽空。

　　持倉分析：11月繼續減倉，1月盤中增倉1萬手，但尾盤有所減倉。隨著9月1日的來臨，主力資金開始積極分倉。9月廣東南金大幅平倉空單1457手，移倉四川天元1257手，顯示廣東南金與金鵬、天元也是一系。金鵬、西南在11月、1月繼續有出貨跡象：11月金鵬平多單283手，西南平235手，1月金鵬平多單376手，西南平30手。持倉表上顯示不少席位采取買11月賣1月的套利，如深圳平安、經易、長城偉業等。

　　相關市場：今日東京膠沖高回落，在創出下半年新高后，尾盤有所回落。基準合約報131.1，漲0.2日元。國內海南農墾報價12700，基本不變，上海報價也維持12700元。

　　正大期貨崔華