中泰信托染指大成基金證監(jiān)會再敲警鐘

　　本報(bào)記者　劉欣　北京報(bào)道

　　與之前的轟轟烈烈相比，事情在表面的靜默中發(fā)生了轉(zhuǎn)折性的變化。

　　如果不出意外的話，用不了多久，廣東證券的上空將飄揚(yáng)著中泰信托的大旗；而與此同時(shí)，中泰信托亦順勢將大成基金輕輕攬入懷中，從而以“一石二鳥”的手法一舉實(shí)現(xiàn)控制一家證券公司和一家基金公司的大業(yè)。

　　一石二鳥之計(jì)

　　年初，廣東證券著手進(jìn)行增資擴(kuò)股。一陣紛攘之后，中泰信托浮出水面。

　　廣東證券的一位高層向記者表示，公司注冊資本金原為8億，計(jì)劃擴(kuò)充到20億或者以上，但具體數(shù)額現(xiàn)在仍不清晰。

　　由于廣東證券增資擴(kuò)股方案現(xiàn)在還沒有通過股東大會和上報(bào)證監(jiān)會審批，所以原則上中泰信托還不能說是廣東證券的大股東。但是，據(jù)知情人士透露，雙方已經(jīng)草簽了協(xié)議，如果不出意外的話，中泰信托將坐上了廣東證券的頭把交椅。

　　對于中泰信托具體的出資數(shù)額，這位人士透露：雙方公司只有屈指可數(shù)的幾個(gè)人知道。

　　但是另據(jù)消息人士透露，中泰信托的出資額在4億左右。按照參股證券公司的上限20％計(jì)算，這一數(shù)字應(yīng)該比較接近于真實(shí)數(shù)目。廣東證券的這位高層明確向記者表示，增資擴(kuò)股后公司的股權(quán)將相對集中。

　　如此一來，廣東證券手中握有的大成基金25％股權(quán)也自然而然地成了中泰信托的囊中之物。

　　而另有確切消息，去年中泰信托與大鵬證券簽署的受讓大成基金25％股權(quán)的協(xié)議，亦將很快會被證監(jiān)會放行。

　　這樣，在經(jīng)歷了與深圳機(jī)場和華泰證券爭奪南方基金失敗的悲情，寄望從光大證券手中取得大成基金25％股權(quán)未能成功的晦暗，以及因西昌電力的中途殺出而意外地失意于華西證券的沉郁之后，中泰信托終于看到了即將來到的艷陽天。

　　此一時(shí)，彼一時(shí)

　　證監(jiān)會相關(guān)部門的一位官員介紹：大鵬證券的25％大成基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中泰信托一事現(xiàn)在仍在最后的審查過程當(dāng)中，只要證監(jiān)會沒有最后下文，一切都還存在變數(shù)。

　　但是，中泰信托的一位高層以及接近證監(jiān)會基金部的一位人士均向記者表示：此事很快就會完成。

　　這不禁讓人心存疑竇：當(dāng)初中泰信托以1.35億元、超出廣東證券4800萬的報(bào)價(jià)欲受讓光大證券手中的25％大成基金股權(quán)時(shí)，在證監(jiān)會接連幾次召見大成基金四家股東———銀河證券、廣東證券、大鵬證券和光大證券內(nèi)部會會議之后，光大證券最終將這部分股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)給廣東證券。

　　光大證券高層對此解釋說，在與光大證券洽談之前，中泰信托已經(jīng)和大鵬證券簽定了大成基金股權(quán)受讓協(xié)議，如果再受讓光大證券的這部分股權(quán)，中泰信托就可以完全控制大成基金，可能給關(guān)聯(lián)交易可乘之機(jī)。

　　光大證券轉(zhuǎn)讓大成基金股權(quán)是為了發(fā)起設(shè)立自己的合資基金，彼時(shí)市場上已經(jīng)有了好幾家合資基金成立。光大證券高層表示，對于何時(shí)能通過審批，大鵬證券并不著急，可以等，但是自己的合資基金一事已經(jīng)是火燒眉毛。為盡快通過合資基金審批，光大證券不得不將大成基金協(xié)議轉(zhuǎn)給廣東證券。

　　彼時(shí)行不通的事情為什么此時(shí)卻被亮了綠燈？

　　證監(jiān)會這位官員表示，基金公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于市場行為，證監(jiān)會基本上不會干涉。對于光大證券轉(zhuǎn)讓大成基金與廣東證券一事，他矢口否認(rèn)：那是光大證券自己的商業(yè)行為和綜合考慮，與證監(jiān)會無關(guān)。

　　至于證監(jiān)會去年年底召集大成基金的幾家股東開會，他說，基金公司的股權(quán)要進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，證監(jiān)會了解一下情況總是可以的吧？了解情況之后闡述一下我們監(jiān)管部門的法律法規(guī)、原則和立場總是可以的吧？我們沒有進(jìn)行干涉。

　　中泰信托將要成為廣東證券的第一大股東，會不會左右證監(jiān)會對大鵬證券將大成基金轉(zhuǎn)給中泰信托的審批？這位官員說，由于廣東證券增資擴(kuò)股還沒有進(jìn)行法律變更，所以監(jiān)管部門還沒有掌握這個(gè)情況。“一旦掌握了這個(gè)情況，我們是會考慮的。”

　　證監(jiān)會：控制關(guān)聯(lián)交易

　　證監(jiān)會這位人士還說，證監(jiān)會將和監(jiān)管別的基金公司一樣，嚴(yán)密監(jiān)控有關(guān)大成基金股權(quán)的收購和兼并，以及其關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部人控制問題。

　　另有證監(jiān)會官員向記者闡釋，證監(jiān)會在審批基金時(shí)的“審慎原則”的體現(xiàn)是多方面的，不僅在把握基金的發(fā)起人和擬受讓方的資格問題上非常小心，還有很重要的一環(huán)是對基金公司的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行控制。

　　他說，證監(jiān)會之所以對什么樣的機(jī)構(gòu)能成為基金公司的股東如此小心，歸根結(jié)底還是因?yàn)榫�惕機(jī)構(gòu)掌控基金公司后，利用基金公司規(guī)模龐大的資產(chǎn)為莊股接盤。

　　這位人士表示，基金公司的章程中為關(guān)聯(lián)交易專門留了一章，其中包括對關(guān)聯(lián)交易的定義，對進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的原則，以及進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時(shí)所必須的審批程序等等。他說，這樣就明確了所有董事和獨(dú)立董事對投資者所負(fù)有的誠信義務(wù)，一旦出了問題，相應(yīng)的人要負(fù)法律責(zé)任。

　　記者追問，如此一來，對基金發(fā)起人和擬受讓方的資格和身份是不是要適當(dāng)放寬？他對此斷然否定。

　　他說，去年12月底證監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范基金管理公司股東出資轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項(xiàng)的通知》中有明確的一條：對基金發(fā)起人和擬受讓方的身份要嚴(yán)查。歷史上沒有劣跡的機(jī)構(gòu)才能進(jìn)入或者發(fā)起設(shè)立基金公司。而對機(jī)構(gòu)的考察證監(jiān)會有一個(gè)由交易所、稽查部、法律部等部門組成的綜合體系，考察的范圍包括對交易記錄的分析、舉報(bào)、傳聞等等，對機(jī)構(gòu)的審查并不是由基金部完成的，基金部進(jìn)行的僅僅是最后的程序性審核。

　　記者詢問，中泰信托是否在證監(jiān)會那份著名的142家“好人名單”上，他說：在。不過他認(rèn)為，“好人名單”這個(gè)說法有些不準(zhǔn)確，在這個(gè)名單上的不見得就都是“好人”，不在這個(gè)名單上的也不能說就都是“壞人”。之所以有這么一份名單是因?yàn)槟壳暗淖C券投資實(shí)際上實(shí)行的是非實(shí)名制，這份名單其實(shí)是發(fā)起或者持有基金的機(jī)構(gòu)向交易所對自家轄下的帳戶的公開申明，從而將這些帳戶納入交易所和證監(jiān)會的日常監(jiān)控范圍之內(nèi)，并且受到合法的保護(hù)。

　　那么這中間會不會有瞞報(bào)的現(xiàn)象存在呢？

　　這位人士停頓了一下說：“理論上是有可能的，不過一旦被查出來之后，后果就會比較嚴(yán)重。”

　　他最后也表示，證監(jiān)會對機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)交易的限制和監(jiān)控是一個(gè)長期的和不斷完善過程。

　　光大證券欲將大成基金的25％股權(quán)轉(zhuǎn)給廣東證券最后也沒有實(shí)現(xiàn)，光大集團(tuán)以國有資產(chǎn)保值增值為由沒有批準(zhǔn)這一轉(zhuǎn)讓行為。光大證券在隨后一個(gè)月將手上的另一家基金公司博時(shí)255％股權(quán)賣給了金信信托，以達(dá)到領(lǐng)取合資基金牌照的要求。

　　大成基金變數(shù)

　　廣東證券副總經(jīng)理胡學(xué)光在SARS之前悄然走馬上任大成基金董事長一職，大成基金原任董事長、來自大鵬證券的徐衛(wèi)國已經(jīng)去職。

　　大成基金作為中國首批基金管理公司之一，旗下?lián)碛芯昂辍⒕安�、景陽、景福、景業(yè)5只封閉式基金和大成價(jià)值增長證券投資基金、大成債券投資基金2只開放式基金，基金資產(chǎn)規(guī)模近100億。

　　大成基金在市場上給人留下的深刻印象是當(dāng)初其“景”系基金與銀廣夏的緊密關(guān)系。

　　在去年業(yè)內(nèi)的一項(xiàng)基金評級中，有專業(yè)人士評論說，大成系基金特色是，除時(shí)機(jī)選擇能力尚可外，證券選擇能力、波動性、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益都難盡如人意。

　　當(dāng)時(shí)專業(yè)人士分析，證券選擇能力是大成的軟肋，股市上的幾只高位暴跌股都可以見到大成系基金的身影，先是銀廣夏和數(shù)碼測繪，后有中興通訊和國電電力，以及億陽信通。

　　但是，在經(jīng)歷了銀廣夏的打擊后，大成開始注重個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的控制，特別是對ST板塊、PT板塊、問題股以及漲幅過大的股票以及流動性較差的個(gè)股等進(jìn)行了嚴(yán)格的投資限制，業(yè)績逐漸有所好轉(zhuǎn)。

　　著名基金評論人胡立峰說，今年上半年尤其是在3－5月份，大成基金的表現(xiàn)是相當(dāng)突出的，其旗下的幾只基金的凈值增長表現(xiàn)在所有基金的排名中比較靠前，這改變了大成基金以前給人們的處于“底部”的印象。

　　有專業(yè)人士透露，證監(jiān)會對基金公司最擔(dān)心的問題是內(nèi)部人控制公司后打基金資產(chǎn)的主意，因此非常希望基金公司的大股東能夠?qū)�公司的管理層起到約束作用，加強(qiáng)對管理層的監(jiān)管。7月底證監(jiān)會在業(yè)內(nèi)召開小范圍的座談會，所有分管基金的官員上至桂敏杰下至一些處長都參加了，該座談會的核心也是這個(gè)主題。

　　這位人士說，在現(xiàn)有的基金公司中，大股東和高管層相處融洽的占1／3，雙方有分歧但仍能以大局為重的占1／3，二者水火不相容的占1／3。大成基金以前的管理層和大股東之間的關(guān)系肯定算不上是第一種，今后以龍小波為首的管理層和廣東證券具體相處如何，現(xiàn)在還很難說。

　　有消息人士透露，胡學(xué)光上任后，大成基金管理體例、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制以及人才戰(zhàn)略都將進(jìn)一步優(yōu)化。雖然革新的辦法和措施以及實(shí)施的時(shí)間現(xiàn)在還沒有明確，但這一意向已經(jīng)在大成基金內(nèi)部達(dá)成共識。

　　圖：

　　大成基金現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　大成基金未來可能的股權(quán)結(jié)構(gòu)