11月23日 1999年

　　大浪淘沙勝機永存

　　——“入世”呼喚中國證券市場之大變革

　　侯寧

　　佛教崇尚“出世”，儒教講求“入世”，而在公元1999年11月15日，受儒教浸染了2000多年的古老中國，終于在“入世”的道路上邁出了至關重要的一步。只不過，儒教的“入世”指的是一種人生觀，是號召紜紜眾生以世俗的態度參與社會生活，而我們今天的“入世”則指的是要以共同的法則來參與世界經貿組織成員國之間的貿易活動。兩者都需要遵守的是某種規范，兩者所謀求的卻都是在社會領域的成功。我國世貿首席談判代表龍永圖先生打的一個比方很是形象：原來我們是街頭小商販，可以不遵守市場管理規則，但只小打小鬧；現在加入世貿，就象是在菜市場中有了個門面，就可以把買賣做大了。照這么說，“入世”理所當然是求之不得的大好事。這理應在我國股市這塊“晴雨表”上有所體現，但事實是，消息公布后的第一的交易日，股市跌了！隨后的幾日也只是略有反復，按原來的步子上下震蕩，完成5.19以下跌后的筑底行情而已。于是，有人感慨了：“入世”是好，但我們“入市”的怎么辦？“入世”既然能使那么多人彈冠相慶，那么，她又能為我們的股市和投資者們帶來多少機會呢？

　　“入世”不大漲根源在“修身”

　　眾所周知，儒家所謂“入世”，是與佛家“跳出三界外，不在五行中”的“出世”觀想對立的，“入世講的是“靜心，誠意，修身，齊家，治國，平天下”，是“經世致學，格物致用”。可以說，靜心誠意后的修身是入世的起點，而齊家治國平天下才是終極追求。以此來比照我們今天“入世”前的股市各組成部分，則可發現：和我們開放以來在經濟浪潮沖擊下出現的心態躁動一樣，我們的投資者隊伍也從來不乏浮躁和投機，而難得的是“靜心”；有些券商和上市公司假造報表，肆意圈錢，坑害投資者，又讓人感到“誠意”匱乏；而最重要的“修身”——上市公司自身經營素質和成長性的修煉，更是我們的大多數企業所欠缺的。于是，我們的股市中便整日熱鬧著各種“題材”，“傳聞”和“神話”，惟獨到了公布業績的時候，才象丑媳婦見公婆般亮出自己的光輝業績：**美分/每股，或10.001%的凈資產收益率......當然，我們是發展中國家，我們改革開放才二十年，我們不敢奢望我們的公司老總們能點石成金，我們也不敢把每個企業的當家人都想成李嘉誠，但很明顯，如果暫不把我國股市已延續四個多月的跌勢慣性考慮在內的話，那么，企業“修身”不夠就只能是造成我們的股市遇“入世”良機不漲反跌的唯一理由了。“入世”了，政策的保護傘快沒有了，關稅要降了，非關稅壁壘就要土崩瓦解了，此時，除了還占有一定優勢的紡織服裝等部分行業，我們尚處于幼兒階段的汽車工業怎么辦，我們剛剛起步的金融電信業怎么辦？.......所有這一切的“溫室花朵”，在世界性貿易戰的風風雨雨面前能不能擺脫傳統的弱勢，以自強來迎接挑戰呢？

　　通變求存動而不括

　　三國時，道家的諸葛亮出隆中時本來想的是“功成，名遂，身退”，可最后呢，他成了儒家，被劉備感動，入世了，只好“鞠躬盡瘁，死而后已”。如今，我們快要“入世”了，這是全球經濟一體化發展的必然結果，是不可逆轉的時代潮流，想“出世”不行了，想和道家一樣特立獨行，自成一統也不行了，那么，我們的現代諸葛亮們也便只能選擇鞠躬盡瘁，以自己的勇氣和智慧，逐鹿中原。惟其如此，我們的國家才有希望，我們的股市才有希望，我們“入市”的投資者們才有希望。所謂“窮則變，變則通，通則久”是也！

　　當然，“入世”的影響無疑是全方位的，當克林頓們微笑著說出歡迎中美簽署入世協定的話語時，他必然也看到了此舉對中國這樣一個泱泱大國那深遠而全面的影響，這種影響將會涵蓋政府行為、企業行為、個體行為甚至個人價值取向等多個層面。在這種沖擊下，我們的經濟資源需要重新配置，我們的企業行為將不得不加速與國際接軌，我們的股票市場也必然會隨之發生深刻的結構調整，而我們股市的“各階層”也就需要必須要來重新“定位”了——管理層需要借鑒國際先進經驗，深入思考新形勢下的管理特點；券商們需要重新校正投融資理念，思考應對外資外商的沖擊策略；股評咨詢界人士需要重塑自己策劃購并、談股論經的風格；數千萬的散戶投資者們需要深刻反思以往曾執迷許久的投資理念；而處于競爭一線的企業，包括我們的上市公司，則只有一條路可走：瞄準先進國家的經驗、技術和資金，很下內功，引進引進再引進，學習學習再學習，鞠躬盡瘁，死而后已。

　　只有這樣，中國股市這個小家才有望得以“齊”，我們偉大的中國才有望得以“治”，而我們百年來重整河山，復興中華的“平天下”之夢想才有望得以真正實現。入世學說的奠基人孔老夫子曾說，君子是“動而不括，是以出而有獲”，就是說做一件事，要么不做，要做就是全方位的去做，這樣才能有所斬獲。我想，我們的證券市場在“入世”的挑戰面前所需要做的，也正是這種全方位的動。上市公司是個“身”，面對真正的市場競爭，再塑金身，是動；券商機構是個“身”針對變化了股市生態，主動適應，是動；證券媒體是個“身”，創新報道機制，做好輿論引導，需要動；投資者們開闊視野，修煉定力，矯正理念，買賣有節，必須動；而股市是個大家庭，“齊”這個家，把她“齊”好，管理層也不能不動。

　　大浪淘沙勝機永在

　　回首新中國成立這五十年的成長歷程，我們發現，我們這個國家曾在出世與入世間徘徊了那么久。我們曾有過改革開放前出家和尚般清貧的日子，也有過道家式的特立獨行與偏執迷狂；有過充滿了大智大慧的毛澤東思想，也有過如煉丹術士一樣執迷的大煉鋼鐵式的幼稚。但如今，我們已走出封閉，走上富民強國之路，而且已走到要“入世”與世界經濟接軌的新紀元，這怎能不讓人欣喜？！如果說，以前我們的“出世”是被迫的，然而今天我們的“入世”，確實心甘情愿，因為一項最新的國民調查表明，90%以上的老百姓對加入世貿表示歡迎，認為此舉能給百姓帶來實惠。而權威機構國務院發展研究中心的一份報告則告訴人們，入世將給我國帶來巨大的效率收益，加入WTO后的GDP將增加近2000億RMB。既如此，我們的股市又有何理由不漲呢？

　　誠然，“入世”時分，我們的股市顫了顫，個股和板塊走勢的分化也不可避免。但機遇和挑戰從來就是并行不悖的：汽車板塊受到沖擊的同時，也就不免會出現汽車行業的重組和并購；金融電信行業遭遇外力刺激之時，也就意味著它可能的產品、服務的脫胎換骨......而這種壓力的產生，與現在的四平八穩相比，無疑會使相關企業的潛力得以更充分的發揮。市場經濟的普遍法則是優勝劣汰，這是在所難免的。只是我們，我們中國人，我們中國股市的參與者，就不能不做好磨礪自己的準備，就不能不以“平天下”的遠大抱負，來誠心誠意地審視自己的所作所為，也審視我們的股票市場。

　　“入世”需要時間，我們還有機會調整自己；入市不需要多少時間，調整中的中國股市將會有更多的機會。1999年11月，中國股市已又一次忙于筑底，又在為下一次的牛市蓄勢。不管何時真正“入世”，然而，我們有理由相信，中國股市作為中國國民經濟的晴雨表，一定會隨著我國國力的增強而在調整中站穩腳跟，繼續向上。

　　“入世”，是我們崛起于世界民族之林的又一起點。

　　“入市”，也必然會是投資者們走向先富之路的必然選擇。