侯寧

　　2000年2月11日

　　最近的中國股市可謂人氣旺盛，幾乎每個營業大廳均是人滿為患。而大屏幕上飚升的股票又幾乎都是所謂“網絡股”，什么上海梅林(相關,行情)，什么綜億股份，什么中科創業 (相關,行情)，還有什么ST海虹.....個個都牛的不得了。而問其飚升的理由，答案卻是一樣的：觸網了！！！而且，各類媒體上對網絡的介紹分析也是鋪天蓋地。只是我國如此嗎？不是，人家美國炒網絡比咱中國還火暴的多，我們只是有了126元人民幣的億安科技(相關,行情)，而美國的那斯達克市場上，QUALCOM公司的股票去年年初才只有26美圓，人家年末就能升到659美圓；日本上市的YAHOO股票就更是匪夷所思，她的股價最高已升至一億日圓以上，合人民幣800多萬。可以說，網絡股已使美國股市，香港股市及我們的市場變得與從前大相徑庭。什么市盈率，不靈了；什么業績，失效了，現在流行的注意力經濟，是點擊率。那么，理性的人們不禁要問：這網絡怎么就這么神呢？投資網絡能賺錢嗎？剛剛觸網的中國上市公司真的那么可愛嗎？

　　事實上，網絡業之所以受到人們的偏愛，是與其可能的發展前景密切相關的，她可能是未來最大的商機所在。拿美國為例，1999年，互聯網給美國經濟增加了5070億美元的產值，增加了230萬個就業機會，而網絡經濟本身業已超過了電信和民航等傳統產業的規模，并以60%的增長率高速發展。網絡業在目前大多靠風險投資支撐，本身并不怎么賺錢，但她象一個遠在云端的絕色美女一樣，讓世人紛紛駐足，并企圖得到她的垂青。筆者以為，互聯網一網打盡的魅力代表了人類的一個終極夢想：足不出戶，盡知天下悠悠萬事；身不離家，做盡自己想做之事。正因如此，才會有那么多網蟲，那么多黑客，從而又有了那么多網站，那么多服務商，那么多電腦專家和那么多敢于下注的投資商。因為有人看到了人類的潛在欲望，也看到了未來市場中的最大商機。網絡神就神在這個地方。怪不得有人說，觸網固然有風險，但不觸網的風險可能更大！

　　在美國，互聯網已經有了很大的市場，其對經濟生活的影響力已經很大。她在很大程度上改變了美國生產力和消費行為的模式，促進了美國經濟的快速發展，創造了美國三十年來最低的失業率。正因如此，美國以科技股為主的那斯達克指數，在從去年以來的十四個月中竟然幾乎翻了一番。而在我國，互聯網的起步卻要晚得多，1994年，我國才首次接入國際互聯網，在1995年，中國電信金橋網正式開通，比人家美國整整遲了7年！而股市這個國民經濟的風向標對網絡熱的反映是去年5.19行情才有的事。但可喜的是，與股市上網絡股大行其道想對應，我國網民數量也急速增長，上網用戶已超過700萬，雖與美國的6000萬相比微乎其微，但年增長速度已過350%。而電子信息產業在過去八年中平均增長27%，遠高于同期的GDP增速。可以想象，在網絡經濟的概念日益深入人心之后，我國的網民數量必將超越美國，而網絡對經濟發展的影響力也必將越來越大。人們將愈來愈離不開網，商家則會愈來愈依靠這張無形的網。

　　當然，經濟有泡沫，網絡也會有泡沫。在許多人為網絡歡呼之時，也有人認為網絡已經使美國經濟充滿了泡沫，遲早會造成股市大跌。而在網事還不太發達的中國，股市炒作網絡股純粹是照搬美國的模式，跟在人家后邊投機一把而已。而近期網絡股的調整正是對前期過度炒作的回應。誠然，網絡業在我國才剛剛起步，上市公司介入網絡也是最近才有的新鮮事，魚龍混雜的局面出現也屬難免。從周期上講，處于起步期的市場必然會有一個優勝劣汰的過程，網絡股也是如此，反映到股市中就是網絡股的分化。真正成功介入網絡的上市公司股票還會出現繼續表現，而介入失敗或只是借機炒作的股票則必然會有逐漸被市場拋棄。與任何新生事物一樣，網絡的成長歷程肯定不會一帆風順，網絡股的股價也不會個個只漲不跌。但同樣可以肯定的是，我國股市中必然還會誕生出超過億安科技股價的個股，必然會有真正的網絡股再展雄姿。著名經濟學家歷以寧說得好：只要利用網絡做實事，網絡就不是泡沫！

　　網絡經濟是一種新的革命性經濟模式，她所帶來的新的投資理念同樣是革命性的。衡量股價高低的標準雖不能簡單地只拿點擊率充當，但靜態的業績衡量模式肯定會受到前所未有的挑戰，著眼未來，對未來的期權投資，這就是網絡帶給人們的新理念。去年，股神巴非特拒不投資網絡股，結果虧損了60已美元，而2000伊始，巴非特老頭敏感地認識到了網絡所帶來的新的歷史性機遇，他也觸網了，他吃進了微軟股票，開始了向網絡業的投資歷程。這個一向對高科技敬而遠之的投資大師態度的改變，已足以說明網絡的革命性力量。當然，網絡的發展需要一個過程，當人們熱衷于炒作BTOC時，真正與傳統商業模式接軌的BTOB電子商務又顯示出其特有的魅力，而電子商務本身還包括內部信息交流共享、網際合作及電子交易等多個方面。去年的5.19行情中，市場對網絡股的炒作還只定位在對網絡接入服務商、網絡內容服務商及網絡設備供應商等，而今年伊始的行情卻已經將熱點定位在電子商務概念的炒作。可以看出，市場對網絡股的追捧深度在增加，而網絡股內涵的深化和豐富必將成為網絡股行情延續的堅實基礎。從這個意義上說，我國的網絡股行情不僅不會完結，而且才只是剛剛開始。

　　我想，通過某種工具，實現對世間萬事的一網打盡，是人類有史以來的最大夢想，只是早期人類受能力局限，想不到這一層而已。現在，網絡出現了，人類的想象力被充分地調動起來，他們要實現這個夢想了！站在這樣的高度來思考現在全球性的網絡熱潮，思考中國股市對網絡股的偏好，人們，尤其是廣大投資者們，就不僅不會再感到迷茫，而且會變得愈來愈一“網”情深！！！