1999。12。29侯寧于天極網(wǎng)

　　如果按中國人自己的歷法，那今年算是兔年。兔子嗎，跑得快，穿得急，但兔子的尾巴又注定是長不了的。用這些說法來描述今年的中國股市，真是再恰當(dāng)不過了。通過年初四個多月的蟄伏后，大盤于5月17日探底1047點，然后從5.19開始，便一路盤升，一直漲到6月30日的1756。漲幅之大，漲速之快，讓大多數(shù)投資者們瞠目結(jié)舌：真比兔子還快。這便是所 謂井噴式的5.19行情。當(dāng)然，好景不長，7月1日起《證券法》正式實施，大盤也就此開始了調(diào)整，而且一調(diào)就調(diào)到了2000年。后知后覺在1600一線才回過味兒來，匆忙殺入場內(nèi)的投資者們慘遭套牢，這中間，有為中國證券市場作出很大貢獻(xiàn)的散戶，也有水平有限的新基金等等。

　　而回味這一年股市的特點，人們又會不約而同的說：網(wǎng)絡(luò)火了，“網(wǎng)”事變成了時髦，如果說高科技板塊是股市的希望，那么網(wǎng)絡(luò)股便是高科技板塊中的希望之星。在這個知識經(jīng)濟(jì)年代，比兔子跑的快的東西太多了，而網(wǎng)絡(luò)通訊無疑是跑得最快的一族。這是時尚，也是事實。理所當(dāng)然，東方明珠(相關(guān),行情)、廣電股份、電廣傳媒(相關(guān),行情)、廈門信達(dá)(相關(guān),行情)等網(wǎng)絡(luò)股也就成了5.19行情的領(lǐng)頭羊。事實上，國家今年出臺了相當(dāng)多的政策來支持高科技企業(yè)的發(fā)展，先有國務(wù)院關(guān)于支持企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的決定，后有深圳的深交會，再有周正慶主席關(guān)于放松高科技企業(yè)上市條件的講話，所有的動態(tài)都表明，本界政府決心實行科教興國的治國方略，高科技將有空前的發(fā)展機(jī)遇。這一點，今年的行情已給予了最好的注釋，年度黑馬幾乎都是科技股。可以斷言，今后的黑馬還將由此間蹦出。

　　這一年，中國證券市場的另一大的動態(tài)便是政府促進(jìn)股市發(fā)展的利好政策頻頻出臺，其力度之大，密度之高，也是前所未有。先有6月15日人民日報特約評論員文章《堅定信心規(guī)范發(fā)展》，指出當(dāng)時的上漲行情是恢復(fù)性上漲，而其時的滬市股指是1420左右；其后是我國第一部藍(lán)天大法《證券法》正式實施，再后有第六次降息，有允許三類企業(yè)入市，有允許券商進(jìn)入銀行間拆借市場，有保險資金入市......利好的確夠多了，而所有這些利好都是針對我國難以啟動的通縮經(jīng)濟(jì)格局而來的。買方市場不啟動，物價一降再降，企業(yè)效益何來？上市公司效益何來？上市公司沒有效益，股市又憑什么“穩(wěn)中求進(jìn)”？股市不穩(wěn)中求進(jìn)，股份制企業(yè)又到哪兒去上市找錢？上市公司又到哪里去配股發(fā)新股？而公司沒發(fā)展資金，又怎么去生產(chǎn)好產(chǎn)品？國企又怎么能三年脫困？？？可以看出，在中國經(jīng)濟(jì)的大舞臺上，證券市場已經(jīng)開始扮演重中之重的角色。這也是政府及管理層之所以一再出臺政策以刺激股市發(fā)展的個中原因。由此，中國證券市場迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，受到前所未有的關(guān)照和呵護(hù)。

　　盡管如此，大盤自7月起還是按照其自身的邏輯進(jìn)入了休整期，而九月之后，大盤調(diào)整速度加快，幾乎每一次利好的出臺，都只帶來僅一天的反彈，隨后便仍是跌跌跌。直到上周，滬市股指最低下探之1330一線技術(shù)支撐位才算觸底企穩(wěn)。調(diào)整沒有因為12月15日與美國簽署“入世”協(xié)議而結(jié)束，反而因此步入了其后的速跌階段。入世給中國人帶來了希望，也帶來了該有的沖擊。而入世對我國證券市場的沖擊才剛剛開始，無論是管理層、券商還是中小散戶，不管是上市公司、中介機(jī)構(gòu)還是普羅大眾，入世的沖擊可以說才剛剛開始---公司業(yè)績會被改寫、投資策略不得不改變、股價結(jié)構(gòu)被迫調(diào)整，板塊熱點將會發(fā)生巨變。總之，股市中的一切都將圍繞一個字來進(jìn)行全方位的結(jié)構(gòu)調(diào)整，那就是變！！！變中有風(fēng)險，變中有機(jī)遇。關(guān)鍵是你要預(yù)測這種變的方向，適應(yīng)這種變的節(jié)奏，把握這種變的結(jié)果。變的東西很多，我們可以預(yù)見的至少有如下幾方面：

　　一，上市公司的股價結(jié)構(gòu)將有一個大的調(diào)整，入市受益概念股終將脫穎而出；而受損板塊的價格如汽車板塊等將有一個較漫長的調(diào)整過程。

　　二，高科技板塊的核心作用將會凸現(xiàn)，高科技上市公司將會大幅增長。而網(wǎng)絡(luò)股中的超級黑馬的股價將超出我們目前的想象。

　　三，股市運行的政策性特征將在很大程度上消失，股市終將形成自己的“個性”，技術(shù)派測市的準(zhǔn)確度將大大提高。

　　四，隨著入世和入市資金供給的增加，上證綜合指數(shù)(相關(guān),行情)攀上2000點的日子不會遙遠(yuǎn)，且股指會在1600以上的新箱體內(nèi)運行。

　　五，就近期而言，大盤的調(diào)整已基本告一段落，從2000年的一月起，大盤有望再拾升勢。基于前期利好的滯后效應(yīng)及新入市資金量的大幅增加，故估計新行情的持續(xù)時間將在3個月左右。