被市場視為利空的華夏銀行4.5億A股上網發行，另有5.5億A股將于今日定價配售。這是自上月南方航空發行之后，市場上再次亮相的超級大盤股。而自7月底以來，新股發行的速度明顯加快。

　　新股擴容的速度在目前看來沒有絲毫要放緩的跡象。今年6月通過證監會審核的內蒙古包頭北方創業股份有限公司稱有望今年內掛牌交易上市，據了解將計劃發行股票5000萬股， 募集資金3億至4億元。首家在境外創業板市場掛牌的鄭州燃氣《建議發行A股及股份合并》公告亮相，稱計劃申請發行不超過5000萬股A股。本報訊“停止新股發行應該是中國證監會當前最應當出臺的政策。”近日來，張衛星公開發表其建議停發新股的觀點。

　　有統計資料顯示：今年上半年共發新股36家、融資額184億元。而去年A股市場首發新股融資額合計為560億元。分析人士稱：若今年維持去年的首發融資水平，則在今年余下的4個月里，至少還要完成首發新股融資305億元。若按7月份的水平，算上發行可轉債及增發、配股，余下的4個月要完成融資500億元。

　　張衛星稱，自2001年國有股減持政策引發的股市大幅下跌以來，在“股權分裂”這種制度性缺陷暴露出來后，仍然發行上市這種股權分裂型的股票，就是繼續延續歷史錯誤，使得歷史遺留問題越堆越大，市場的結構性扭曲也越來越大。“事實上給證券市場的現實與未來制造了更大的麻煩！”

　　張衛星說：“兩年多來證券管理層的實踐，使我們看到，‘在發展中解決問題’已經蛻變為‘只圈錢而不解決問題’，甚至制造和累積更大的問題。所以建議在國有股問題的解決辦法沒有達成共識、沒有得到解決之前。建議停止再發行股權分裂型的新股，停止制造與擴大歷史遺留問題，給遭受重創的股票市場以休整的時期。等股權分裂問題解決后，再發行上市全流通型的新股。”

　　停止發行新股以后，企業融資怎么辦？券商吃什么？監管層做什么？張衛星認為，直接融資的渠道并不只有股票上市，發行債券也是直接融資的一種形式，其實在國際上企業債券的融資規模并不小于發行股票。所以面對大量的企業需要直接融資，可以采用發行債券的方式來解決。比如長江電力、華夏銀行等企業融資可以通過發行大規模企業債券來解決融資問題。券商可以承銷企業債券，而監管者則可以承擔起規范企業債券發行的任務，培育真正市場化的企業債券，為企業直接融資開辟新的渠道。

　　實際上，“停止發行新股”是張衛星一直堅持的觀點。去年11月底，他接受記者采訪時就已經明確地提出，必須要停止新股發行。

　　（中經）