期市亂彈

　　【本報訊】2003年伊始，國際國內局勢頻生變數，相對于金融市場的動蕩不安，期貨市場則是一片欣欣向榮。上半年，我國期貨市場的成交總金額已經超過2002年全年，增長勢頭如此迅猛，出乎大多數市場人士的預料。越來越多的人看到了期貨市場燦爛的明天，期貨業的資源整合和重組還將繼續成為下半年乃至明年的熱點。

　　但在期貨市場一派欣欣向榮的背后，市場的個別品種已出現隱憂，比如天然膠在近一個半月的時間內飆升逾30％，硬麥在短短5個交易日內跌去近200點或12.5％，大豆價格持續高企，已經高處不勝寒，其中人為操縱的跡象明顯，市場過度投機導致風險增大，我們要以史為鑒，需要警惕的是，期貨市場行情的火爆，成交量的高速增長，更容易掩蓋市場目前存在的問題。

　　如果我們把今天的期貨市場和往年相比，不難發現目前的市場結構、資金主體、監管體系并未發生實質轉變。事實上，上半年期市火爆的行情，更多是引發市場人士對期貨功能進行反思。當我們熱切期盼新品種上市，期待更多資金進入期市的時候，卻尷尬的發覺新品種上市仍然是“只聞樓梯響，不見有人來”；而熱錢涌入期市后，也讓市場再度出現“過度投機或者操縱市場”的討論。事實證明，期貨市場生存固然需要成交量，但是卻不能以交易量的高低作為期貨品種是否成功的最重要標準。

　　不過，世界期貨市場正在為更為廣泛的經濟要素進行風險管理，從這一點來說，我們也有理由對中國期貨市場的未來充滿信心。日前，上海期貨交易所發出通知，大幅下調了較受冷落的期鋁品種交易手續費，自今年9月1日至2004年6月30日期間，期鋁交易手續費將由原來的按合約價值萬分之二計收的標準，大幅下降至按每手5元計收，下降幅度超過80％。有關方面開始對中國期貨市場“一管就死、一放即亂”痼疾采取切實可行的措施。（丁福杰）

　　作者:丁福杰