謝艷霞

　　上市僅年余的招商銀行又將在資本市場(chǎng)上大舉募資：該行股東大會(huì)將于10月15日審議董事會(huì)已審議通過(guò)的《關(guān)于發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的議案》，擬最高發(fā)行100億元可轉(zhuǎn)債。證券界人士稱，這將是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上有史以來(lái)最大規(guī)模的可轉(zhuǎn)債。

　　募資用于補(bǔ)充資本金

　　招商銀行昨天稱，該行認(rèn)為符合發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的有關(guān)規(guī)定，擬發(fā)行不超過(guò)100億元人民幣可轉(zhuǎn)債，期限為5年，首年利率為1%，逐年遞增。可轉(zhuǎn)債券在發(fā)行之日起6個(gè)月后進(jìn)行轉(zhuǎn)股。國(guó)泰君安一位人士稱，招行可轉(zhuǎn)債利率遠(yuǎn)低于民生銀行可轉(zhuǎn)債1.5%的利率，這意味著招商銀行發(fā)債成本更低。

　　去年上市募資尚余37億元的招商銀行為何再次巨額募資呢？與民生銀行于今年初發(fā)行40億元可轉(zhuǎn)債的目的一致，招商銀行此舉仍是為提升資本充足率。在實(shí)施轉(zhuǎn)股之后，發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券所募集資金的50%左右將用于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)的貸款項(xiàng)目，其余投資于國(guó)債或其它金融產(chǎn)品。在實(shí)施轉(zhuǎn)股之后，所對(duì)應(yīng)的資金將全部用于補(bǔ)充一級(jí)資本。轉(zhuǎn)股增加的資本金將用于撥付新設(shè)機(jī)構(gòu)的營(yíng)運(yùn)資金、信息系統(tǒng)建設(shè)以及購(gòu)建固定資產(chǎn)，其余部分參與公司的資金營(yíng)運(yùn)。

　　記者昨天查閱得知，6月30日，招商銀行資本充足率為10.56%。但招行今年上半年資產(chǎn)總額同比增長(zhǎng)近40%，若以此速度發(fā)展，招行資本充足率將很快觸及8%的紅線。由于可轉(zhuǎn)債必須在發(fā)債之后6個(gè)月轉(zhuǎn)股，招行募資實(shí)有必要。

　　規(guī)模擴(kuò)張急需融資

　　前次招行發(fā)債的理由似乎很充足，但不少流通股股東卻質(zhì)疑稱，銀行規(guī)模擴(kuò)張是否必須以不斷募資為前提？是不是銀行發(fā)展越快，投資者越需掏錢？

　　招商銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人對(duì)記者稱，招行此舉是為了進(jìn)一步發(fā)展，因?yàn)橘Y本充足率是一個(gè)監(jiān)管部門對(duì)銀行的一項(xiàng)硬約束。但此人士也承認(rèn)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行之所以“發(fā)展越快越急需融資”，是因?yàn)樗麄兊闹虚g業(yè)務(wù)比重極小，嚴(yán)重依賴存貸利差。而國(guó)際上大銀行中間業(yè)務(wù)占比一般達(dá)40%甚至70%，其業(yè)務(wù)擴(kuò)張并不會(huì)導(dǎo)致需融資以補(bǔ)充資本金的后果。

　　前述那位招行人士稱，中資銀行收入結(jié)構(gòu)要改變尚需一個(gè)較漫長(zhǎng)的過(guò)程。該行在努力擴(kuò)張中間業(yè)務(wù)的同時(shí)，還將減少風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較高的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，盡量減少規(guī)模擴(kuò)張引致的融資之需。本報(bào)記者謝艷霞

　　記者觀察：銀行擴(kuò)張就得圈錢？

　　在民生銀行40億元可轉(zhuǎn)債將于今日起開始實(shí)施轉(zhuǎn)股之際，招商銀行稱將發(fā)行100億元可轉(zhuǎn)債，華夏銀行10億股本也于昨天正式發(fā)行。這些銀行首募或者再融資都是為了一個(gè)目標(biāo)——充實(shí)資本金，提升資本充足率。

　　銀行規(guī)模的擴(kuò)張是否勢(shì)必導(dǎo)致募資呢？其實(shí)不然。資本充足率為資本凈額與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)期末余額之比。如果銀行的中間業(yè)務(wù)占比權(quán)重較高，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)期末余額就不會(huì)受影響。如花旗銀行中間業(yè)務(wù)占比高達(dá)50%以上，業(yè)務(wù)擴(kuò)張與資本金之間就無(wú)必然聯(lián)系。即使以存貸差為主要收入的銀行，如果表內(nèi)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度較低、盈利能力較高而令資本公積、盈余公積提升，其業(yè)務(wù)擴(kuò)張亦不會(huì)必然導(dǎo)致資本充足率下降。關(guān)鍵的問題是，目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在追求規(guī)模之際，是否能嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，保持規(guī)模質(zhì)量效益同步？