華夏銀行今日上網定價發行，28日按市值配售，在極度疲弱市道中備受關注

　　華夏銀行今日開始上網定價發行。由于超級大盤股的發行將會影響市場股票與資金的供需平衡,每次登場都會牽動市場的神經。華夏銀行的發股消息盡管因流傳已久在市場心理層面已得到消化,但在當前的疲弱市道中還是引起了市場的高度關注。

　　弱市登場成壓力因素

　　兩市在4月份見頂以來已經歷了長達4個月的回落整理,市場弱不禁風,成交極度低迷。上周股指持續破位以后,滬綜指在1450點以下兩次探低1432點略遇支撐,已經初露企穩反彈之意,而華夏銀行的招股說明書卻壓制了股指短線反彈的沖動。由于華夏銀行定價較高,籌資額高達56億,為參與今日申購,許多投資者不得不賣了老股打新股,使本來已經捉襟見肘的資金面更顯短缺,必將導致大盤延續弱勢下探行情。另外,按照目前市場的新股發行與上市節奏,股票首發后一般會在兩三個交易周的時間里安排上市,該股完成發行以后仍將成為市場的一個壓力因素,需要在資金面上進一步加以消化。

　　比價預期拖低銀行股

　　華夏銀行發行價5.60元,發行市盈率為19.86倍,發行后的每股凈資產值為2.695元。從發行市盈率與市凈率方面比較,華夏銀行的這兩個指標,與近期發行的新股相比都屬于偏高水平,如近期發行與上市的流通股本超過1億股的新股中,國陽新能這兩個指標分別是15.77倍與2.18倍,中原高速分別是15.96倍、1.846倍,南方航空分別是18倍、1.024倍。

　　由于股市近年來持續低迷,使得新股上市后的二級市場定價與其發行價之間的差距越來越小。粗略計算,7月份以來上市新股首日收盤漲幅與發行價相比,最大的是南方航空,為43.7%,最低的是國陽新能,僅為10.73%,其余個股漲幅分別介于25%到35%之間。綜合考慮公司基本面、市場環境、投資者預期等各種因素,估計其上市后定價最可能的中位區域在7.5元附近,即比發行價上漲30-35%左右,如果這一預測被市場印證,對于其他四只銀行股的向下“牽引”作用將十分明顯。

　　上市后定位至為關鍵

　　基于以上的分析,華夏銀行目前階段的發行與上市對市場的壓力顯而易見,但在市場運行方面,其具體影響還要視該股上市后的定位情況才能作出判斷。一般預計,如果該股上市后開盤過高(如開盤價在9元以上),則將會在原始股持有者的強力拋售下持續回落,從而對同板塊銀行股的下跌產生進一步的引領與導向作用;如果定位較低(比如開盤在7元甚至6.5元以下),雖會對同類個股產生比價方面的牽引效應,但也極可能給市場提供一個介入炒作的機會,如同一年以前招商銀行上市以及今年初中信證券上市給市場提供的機會一樣;一般銀行股“題材”豐富,流通盤較大,對股指影響較大,對機構資金有著天然的吸引力,但只有上市定位較低,才可能有挖掘的機會。巨田證券

　　特別提示

　　華夏銀行今日申購

　　代碼:730015價格5.60元

　　華夏銀行(600015)于今日正式上網定價發行,8月28日二級市場配售。總發行10億股,其中向二級市場投資者定價配售5.5億股,占本次發行總股本的55%;上網定價發行4.5億股,占本次發行總股本的45%。發行價格5.60元,發行市盈率為19.86倍(按2002年全面攤薄每股收益計算),發行后總股本35億股,主承銷商:南方證券、中銀國際證券。

　　上網定價發行,申購簡稱:華夏申購,滬市申購代碼:730015。向二級市場投資者定價配售,配售簡稱:華夏配售,滬市配售代碼:737015,深市配售代碼:003015。

　　投資者要注意的是,市值配售可通過滬深證券交易所交易系統進行,但上網認購只能通過上海證券交易所交易系統進行。

　　本報綜合