一、(CU、AL)：尾市走高

　　LME期銅周四收于每噸1,757美元,低于昨日收盤價1,764。基本面上美國16日當周初請失業金人數降至38.6萬人,較前一周減少1.7萬人,并且低于分析師此前預期的39.5萬人，而8月企業景氣判斷指數由7月時的8.3升至22.1,遠遠超出分析師此前預期的升至9.9,且為連續第三個月高于零,顯示擴張態勢。良好的數據限制了期銅的下跌空間，后市若能在短期均線之 上企穩，則震蕩向上的機會仍比較大。滬銅早盤受倫銅收低影響，低開低走，但尾市隨電子盤的走高而出現小幅走高。主力月份CU401開17910，最高17940，最低17860，收市報17930，漲10點。技術上，期價在探底10日均線后，最終收于5日均線之上，KDJ指標仍支持期價的上行，周線形態也保持向上走勢。所以在操作上，多頭可繼續持有，空頭暫不宜入市。

　　深圳中期廣州營業部：而東

　　二、天膠(RU)：跌停板漲勢中的回調開始

　　本周的滬膠走勢呈現為在創新高之后急劇下跌的態勢，其中周五各個合約更以跌停報收。筆者認為滬膠漲勢中的回調整理已經開始進行，雖然周五的跌停板好像來得較為突然，但是相對于過去連續單邊的上漲來看就顯得很正常了。

　　回顧本周行情：

　　國際方面在泰國膠價繼續維持強勢的同時，東京盤已經提前進入回調階段。泰國RSS3號橡膠今年裝運期9月至10月上周五FOB報價在1015-1040，而本周已經上升至1050-1070(單位：美元/公斤)。東京市場在周一創前期新高之后，從周二就開始下跌調整，期間周四更是出現了跌停走勢，連續三日下跌后周五再創低點后尾市小幅反彈收高。RU309合約周五報收129.4日元/公斤較上周的134.4日元/公斤下跌了5日元/公斤。這也是東京盤在連續大漲7周后出現的第一周下跌整理，雖然周五尾市有止跌回升的跡象，但是目前短期跌勢尚未改變，預計后期的繼續整理走勢可能性較大。

　　國內方面在現貨市場繼續維持強勁上漲的同時，期價已經開始下跌調整。上周五(15日)各地價格上楊至12600左右,而本周各地膠市也強勢盡顯，銷區膠價除華南市場外基本報至13000元/噸以上。較上周每噸已經有400元左右的升幅。海南和云南各個產區的價格也有不同幅度的上漲，周五(15日)海南電子盤RU308合約的報價在12100元/噸，本周膠價沖高回落之后周五報收12200元/噸。

　　由此可以看出國際國內市場目前走勢有個共同的特點：現貨市場價格繼續上漲，而期貨市場已經開始進入下跌整理階段。

　　雖然周五國內的跌停讓感覺作空的氣氛非常的濃厚，但是市場整體上漲的走勢還沒有改變。技術圖形：周K線雖然以陰線報收但是K線的多頭排列形態尚未有較大的改變。本周的陰線只是覆蓋了上周大陽線將近三分之一的區域，而且均線系統依舊向上延伸。成交量較上周的繼續增加使得高位的膠價有所支撐，持倉量在本周為先增后減但是整體上較上周來看仍舊繼續增加，值得關注的是周五跌停之后膠價曾經出現幾次打開跌停的情況，而在此期間多空新倉不斷介入導致持倉繼續增加，由此可以看出多空雙方對后市的分歧非常之大，互不相讓。技術指標：周KD，KDJ強勢區域繼續運行，過度超買有回調整理的要求。

　　綜上所述：市場目前的漲勢還未改變，跌勢也遠遠沒有開始，可以看成是多空雙方進行的又一次大規模的較量。目前短期內空方暫時主動一些，但是對于一直擁有強大優勢的多頭來說，市場就此開始下跌是不大可能的。所以目前在基本面繼續相好，而膠價連續上漲時間過長的矛盾之下，多空雙方勢必將有一場更加殘酷的戰斗要進行。

　　而在這種情況之下，懂得保護自己的投資者們是決不當排頭兵的，因為那將是犧牲得最早，最不值得的。所以目前市場的“水”開始被“攪渾”了，渾水摸魚是不可取的，太危險。現在最為明智較為安全的辦法是離場觀望，等待多空主力部隊勝負分出之時再介入。

　　操作建議：局勢開始不明，多頭已經離場觀望，建空尚未有相對安全時機。

　　深圳中期廣州營業部張智超

　　三、大豆：一周回顧

　　8月22日周五連豆市場受CBOT黃豆沖高回落的影響，各合約小幅低開，盤間略為沖高后開始走弱，交投氣氛開始清淡，A0309的繼續減倉下行，其它合約均小幅的增倉，一月今日最低跌至2478，終盤報收于2487，較昨收盤跌28點，持倉增8310手，A405合約今日最低回探至2558，終盤報收于2562，較昨收盤跌30點，持倉增10082手。

　　從今日盤間看A0309合約目前期價探至2600附近，期價已開始向國內的現貨價靠攏，再度向下回落的空間很小。但由于A0309的技術圖形走弱，其它合約相對的也受其牽累，周五其它合約均以小陰線報收，A0401期價還下破5日均線，技術上構成了一定的壓力，但A0403，A0405期價仍受5日均線的支撐，整體上仍維持著上漲格局。

　　從周K線分析，A0401本周收2487較上周收盤價2453上揚了34點，成交1937300手，持倉為326984手。A0403本周收2515較上周收盤價2461上揚了54點，A0405本周收2562較上周收盤價2518上揚了44點。從本周的走勢看，A0401周K線雖以長上影的陽線報收，但期價仍還是上了一個臺階，大幅的成交量及換手率，僅能說明在此區域內，多空雙方爭執較為激烈，分歧較大，但總體上多方仍還是略占上風。周KD指標的拐頭向上，及MACD的綠柱翻紅，有利的仍然是多頭，緊張的只能是空頭。再加上期價連續四周收陽，在此區域內技術上沒有中線做空的理由。至于基本面的因素，往往都會滯后于技術面，而且目前并沒有絕對利空的消息來扭轉目前連豆的多頭趨勢。CBOT黃豆的走勢雖對連豆影響仍然較大，但從技術角度看，CBOT黃豆的短期上漲格局，可以確認，從CBOT黃豆連續日K線圖看還不排除會形成一波與前期下跌相對稱的上漲行情。

　　除了極強勢的行情，無論是上漲還是下跌行情，均會有整理的行情出現，行情是否會延續，在于整理的形態，關鍵也在于怎樣去看待？從日K線圖上連豆有向三角形整理的趨勢發展，也有可能是連豆三浪1的回調，這些都只是從技術角度的預測，但這不是絕對的。做為投資者最簡單也是最有效的方法就是跟蹤趨勢，趨勢未變，決不逆市而為。

　　因此，綜合以上分析，筆者認為連豆仍然保持多頭思維，介于周五的走勢，A0401多頭適當減磅，可將多頭移倉A0405。不宜做空。

　　操作策略：連豆多頭繼續持有，A0401周一止盈(損)價2465 A0405止盈(損)價2540

　　深圳中期廣州營業部黃兵

　　四、LME銅：期銅期鋁收高，空頭回補買盤提振

　　倫敦金屬交易所(LME)期銅和期鋁周五收高,分析師指受空頭回補買盤提振,而其它基本金屬表現不及期銅期鋁。美國下周二將公布消費者信心數據,耐久財(耐用品)訂單以及房屋數據。周五公布8月芝加哥采購經理人指數(PMI)。ISM數據定于9月1日公布。三個月期銅收于每噸1,771美元,高于周四收盤時的1,757,但低于盤中高點1,787。三個月期鋁追隨銅價走高,以每噸1,433美元作收。周四收盤報1,416。

　　近期合約價差的緊張狀況仍為市場顯著特征,現貨/三個月期鋁逆價差為25.50美元,9月/10月期鋁的逆價差為3.5美元左右,10月/11月期鋁的逆價差約為4美元。三個月期鎳收盤報每噸9,550美元,當日跌20美元,且較當日高點9,745大幅下滑。三個月期鋅下跌至每噸813美元,周四收盤報815.三個月期錫持平于4,900美元.三個月期鉛漲1美元至493。

　　五、CBOT大豆：大豆收高，美國中西部持續干旱

　　周五芝加哥期貨交易所的大豆期貨收盤走高，目前美國中西部持續干旱，而正處于灌漿期的大豆急需降墑。11月大豆收盤上漲7美分，報每蒲式耳586.25美分。

　　據花旗集團芝加哥公司的分析師達勒·古斯塔福森表示，墑情不足意味著下周一美國農業部將會把大豆優良評級率再度調低3到4個百分點，這最終會導致單產降低。另有交易員在周五下午表示，大豆作物評級降低的幅度可能更大，估計接近8個百分點。

　　從技術面看，本周大盤強勢收盤。如果期價能夠維持強勢，上攻周線阻力位594.5美分的機會很大，自從1998年12月用來，這一阻力位從未突破過。

　　但是也不乏制約大盤上攻動力的因素，因為每年南美大豆產量都在增加，其他地區出現供應短缺的話，馬上有南美大豆填補供應缺口。而且，今年替代性油籽的供應增加，也會削弱大盤的上漲動力。

　　不過，如果天氣因素造成供應減少，那么大豆期貨將會反彈到6美元，以對需求進行配給。但是目前還沒有上漲到這一位置的必要。

　　當日，基金估計凈買入1,300手大豆期貨。

　　六、近期公布的國內外重要經濟數據、要聞

　　1、　美國股市周五收低,回吐此前漲幅.因投資者紛紛藉科技巨擘英特爾(Intel)公布樂觀展望,并帶動美股早盤上揚之際,鎖定獲利.不過美股三大指數本周仍有漲幅進帳.據初步數據,道瓊工業指數<.DJI>下滑74.81點或0.79%,至9,348.87,Nasdaq綜合股價指數<.IXIC>挫12.24點或0.69%,至1,765.31,標準普爾500指數<.SPX>下跌10.22點或1.02%,至993.05.本周道瓊工業指數累計上漲0.29%,Nasdaq綜合股價指數攀升3.72%,標準普爾500指數微漲0.24%

　　(以上信息由深圳中期廣州營業部信息研發中心提供）