“集中管理”是剛剛結束的券商規(guī)范與發(fā)展會議上談議頻率頗高的一個問題。無論是監(jiān)管層和券商本身都將其視為重頭戲。集中管理矛頭直指券商風險控制的核心源頭———營業(yè)部，而監(jiān)管層此次提出的三大鐵律無不與之相關。在今后相當長的時期內，實施有效的集中管理將是券商的一項首要任務。苦尋出路的券商能否借助集中管理模式扭轉經營頹勢，仍需拭目以待。

　　本報記者 于凌波

　　有多少個營業(yè)部就有多少枚炸彈是證券業(yè)普遍流行的說法。近期，證監(jiān)會高管在證券業(yè)規(guī)范與發(fā)展會議上更是強調：全國2900多家營業(yè)部和900多家證券服務部本應是證券公司的利潤點，一旦管理不慎就會變成3800個風險點。

　　集中管理勢在必行

　　目前，營業(yè)部風險與收益的確是不匹配的。據悉，上證所對97家券商會員的調研表明：2002年這些券商旗下營業(yè)部平均盈利僅26萬元。而許多營業(yè)部動輒就會出現(xiàn)上億元的大案，這意味著一家出事的營業(yè)部會吞噬掉385家營業(yè)部的利潤。任何一家營業(yè)部的風險都不能被輕視。

　　據說，申銀萬國證券在加強營業(yè)部統(tǒng)一印章管理時，為縮小這一可視風險，收回印章多達1790枚。每一個印章就代表著可能出現(xiàn)的風險和連帶風險。印章問題實際上就是中國券商營業(yè)部風險不可測的小小縮影。

　　中國券商的發(fā)展歷程是先有營業(yè)部再有證券公司。營業(yè)部在券商經營中的獨立性是一個普遍現(xiàn)象，加之技術和交易障礙，從而造成證券公司總部對客戶資金無法實時監(jiān)控，難以杜絕營業(yè)部經營與道德風險的發(fā)生。建立集中管理系統(tǒng)被視為化解這些風險的有效手段。

　　“除了控制風險之外，集中管理還是我們在經營上不得不面對的一個戰(zhàn)略選擇。”一券商高管向記者表示：目前，營業(yè)部經紀業(yè)務的競爭戰(zhàn)略和業(yè)務結構仍是品種單一、結構雷同。經紀業(yè)務市場集中度比較低的現(xiàn)狀說明經紀業(yè)務基本上還是無差別化經營模式。營業(yè)部仍將爭取簡單的份額增加做為首要目標，甚至不惜以犧牲短期利潤為代價占領市場。結果使營業(yè)部始終無法擺脫低水平惡性競爭的怪圈。通過集中管理可以使營業(yè)部在降低風險的同時，嘗試經紀業(yè)務全面的經營轉型。使營業(yè)部重新向利潤點轉化。

　　集中管理具諸多優(yōu)勢

　　“集中管理是指券商對所有營業(yè)部實行集中管理、集中報盤、集中清算。集中管理可以相對解決營業(yè)部分散于各地、風險難以控制、客戶資源不能充分利用等等缺陷。”一券商經紀業(yè)務總部負責人認為集中交易一是可實現(xiàn)券商對于經紀業(yè)務資源的優(yōu)化配置，降低管理和運作成本，提高效益；二是由于交易平臺的后移與抬高，使得風險的防范與控制變得較為容易；三是可以使在線與離線業(yè)務在同一平臺上統(tǒng)一起來，達到充分利用客戶資源的目的。集中交易的實現(xiàn)過程實際上是營業(yè)部的連鎖與縮微戰(zhàn)略并舉的過程。將現(xiàn)有營業(yè)部的系統(tǒng)逐步納入集中系統(tǒng)之中，平穩(wěn)地完成集中過程。

　　成本效益是集中管理最顯而易見的好處。廣發(fā)證券研究人士分析：目前絕大多數(shù)券商的后臺業(yè)務電子化處理,由數(shù)十個乃至上百個處理中心———營業(yè)部來實現(xiàn),經紀業(yè)務仍是一種基于營業(yè)部的分散式交易。不僅如此,每個營業(yè)部“麻雀雖小,五臟六腑俱全”,實際上類似于一個小型證券經紀業(yè)務公司。隨著市場競爭的加劇和對信息技術理解的深入,越來越多的券商感到:以大機延伸的方式,將各營業(yè)部業(yè)務系統(tǒng)的后臺運作處理,“大集中”到一個中心來處理才是惠而不費的辦法。實行大集中交易后,營業(yè)部的資金、股票等將全部集中到總部的控制下,在行政、電腦、財務等配備上也會大幅減少,營業(yè)部將僅僅成為一個操作終端、銷售中心和客戶服務中心,從而省下大筆的席位費和運行維護費,而建立一個適應后臺業(yè)務處理集中化的數(shù)據中心和一個備份中心的投資及耗費,則遠遠低于分散式。這樣,“大集中”便成為券商普遍的成本管理思維,也有望成為券商業(yè)務流程再造中最大的成本控制點。

　　長城證券推行集中管理后感覺收效明顯。一是即時節(jié)省席位和衛(wèi)星報盤系統(tǒng)的費用；二是可以方便銀證通、網上交易、CallCenter等業(yè)務的快速高效開展；另外，還可以培養(yǎng)一支熟悉集中交易模式的技術和業(yè)務骨干隊伍，為公司經營模式與管理模式的轉變打下堅實的基礎。

　　集中交易存在推行障礙

　　目前國內大多數(shù)券商對集中交易非常重視，中信證券、國信證券、長城證券、大鵬證券等券商已開始嘗試全系統(tǒng)或區(qū)域范圍內實行營業(yè)部實行集中管理、集中報盤、集中清算的系統(tǒng)。但在實踐中集中管理面臨交易和配套政策瓶頸。

　　有關券商指出：推行集中交易道路上的障礙不可能由單一一家券商去排除。目前集中管理除了券商管理系統(tǒng)變革外，還涉及證券交易所交易模式的問題，交易席位和衛(wèi)星收費等一系列具體問題。另外，跨區(qū)域的集中管理還涉及一個統(tǒng)一納稅的癥結。總而言之，券商集中管理的推行實際上需要一個相應的外部配套環(huán)境支持才有可能順利實施，否則會只能淺嘗輒止。監(jiān)管層需要與財政、稅務等有關部門做協(xié)調才會催化券商集中管理的發(fā)展。

　　另外，加強營業(yè)部負責人、財務和IT管理層的直接委派制和定期輪崗制也是監(jiān)管層對加強營業(yè)部集中管理的一項要求。但在具體操作中，一個地區(qū)每輪一次崗業(yè)務就下滑一次。許多委派的管理人員由于工作時限所定，不愿大刀闊斧的工作，害怕承擔責任。

　　多家券商高管都認為：從實踐來看，一個地區(qū)業(yè)務部的發(fā)展基本上只有長期任用當?shù)毓芾砣藛T才會取得比較顯著的效益。但這會與監(jiān)管層關于營業(yè)部管理制度相抵觸。如何在遵守管理規(guī)則與維持營業(yè)部效益間尋找平衡是券商的一個重要課題。但加強集中管理對券商而言已是箭在弦上，不能引而不發(fā)。