對于中國的大多數普通投資者而言,投資的安全性恐怕是第一要素，其次才是增值，因此，具有低風險、穩定收益的金融品種對普通投資者有著更大的誘惑。長盛指數增強型債券基金(以下簡稱長盛債券基金)正是應此需求而生，它通過動態保值技術和增強的指數化投資策略，基本可以實現保證本金和穩定收益的目標。

　　科學設計出特色

　　長盛債券基金的投資由股票，債券和現金三部分組成。以債券投資為主，其在資產配置中的比例最低為64%，分為戰略性資產和戰術性資產兩部分，戰略性資產以中信全債指數樣本券為基礎，戰術性資產配置則體現指數化的增強性投資；股票投資在資產配置中的比例不超過16%，重點投資一級市場新股認購和股票增發，并持有具行業龍頭地位的大盤價值股；現金持有最低比例為3%。

　　各部分資產將按照動態保值技術進行組合配置，期初采取穩健的債券投資，收益部分進行風險資產的運營，以保證基金凈值在面值以上運行。

　　指數化投資現優勢

　　何謂指數化投資？

　　它是指按照某種證券指數的編制原理，通過購買該指數所包含的部分或者全部證券，并試圖通過復制該指數來構建投資組合的一種投資方式，按此方式進行投資的基金即為指數型基金，長盛債券基金即屬此類。因此，與市場上現已經發行的基金相比，長盛債券基金擁有指數型基金的特點：

　　一、收益穩定，風險小

　　目前市場上發行的基金大部分是股票基金，而長盛債券基金則以不少于64%的基金資產投資于債券市場。由于債券本身具有收益固定的屬性，因此以其作為投資對象的基金相對于股票基金而言，收益會更穩定，風險也較低。尤其在目前股票市場相對不景氣的情況下，債券基金的優勢更為突出。

　　此外，與中國債券系列指數中總指數不同，長盛債券基金跟蹤的中信全債指數也另具優勢：首先，中信全債指數由于精選樣本券能夠更加全面反映交易所和銀行間市場的總體趨勢；其次，中信全債指數具有更顯著的收益優勢。通過對中信指數組合自2002年初到2003年5月底之間71個交易周的歷史數據進行模擬估值，可以看出中信指數組合累計凈值增長率達到6.42%(含息)，明顯超出中國債券系列指數中總指數的同期表現。

　　二、指數化投資在降低交易成本的同時獲取市場平均收益率

　　指數化投資由于是以跟蹤基準指數進行相對被動的操作，因此需要投入的分析研究力量比較少，而指數化投資很多情況下是一種買入并長期持有的策略，對于債券品種的操作不會十分頻繁，因而交易稅費較少。

　　大量事實證明，市場時機并不容易把握，即使是基金經理也很難判斷市場短期走勢。除非債券市場參與者具有超常的利率預測能力，否則難以戰勝指數。而在相同的信用水平等條件下和不計費用的情況下，債券型基金在總體上的收益是接近的，正是費用上的降低，使得指數型債券基金表現更為突出。

　　增強性投資增收益

　　盡管指數化投資是一種相對被動的投資方式，但長盛債券基金則不盡然完全被動。前面提到長盛債券基金債券投資部分的資產配置分為戰略性債券和戰術性債券兩部分，大部分戰略性債券屬于所跟蹤指數——中信全債指數的樣本券，但其余戰術性的債券并不受這些樣本券的限制，盡管它們在流動性、存續期限、信用級別等方面和樣本券類似，卻又不完全一致。因此，這些游走于樣本券之外的“戰術性”債券和樣本庫內的債券組合在一起，形成了與指數相似的特點和風險收益特征。這部分需要相對積極管理的“戰術性”債券的投資，正是體現了指數投資基礎上的增強性操作，為基金增加了一個低風險盈利渠道。

　　動態保值保安全

　　長盛債券基金運用國際先進的CPPI動態保值技術進行股票投資部分的增強性操作。即首先對64%以上比例的債券進行操作，實現收益后，在不高于16%基金資產的范圍內，將這部分已實現的帳面收益放大一定倍數投資于股票市場，擇機參與一級市場新股認購和股票增發，適度投資行業地位領先、業績優良、有持續分紅紀錄的大盤藍籌股。通過股票市場的增強性操作分享國內股市未來的高增長預期。同時，通過CPPI技術合理控制股票投資比例，在股指出現下跌過程中及時減倉以規避風險。CPPI技術的核心點之一即在于將可能風險控制在合理范圍之內，真正體現動態保值特點。

　　總之，長盛指數增強型債券基金的特點，決定了它首先是收益穩定，風險較小的投資工具，但它通過積極的增強性投資策略以及CPPI模型的應用又能為投資者獲得超越債券指數的超額收益，是基金市場投資品種的重要創新。