王芳

　　中國證監會昨日公布了一組“股市陰晴”數據，其中，有關股民開戶的統計數字令人震驚，截至今年7月底，滬深兩市投資者開戶數為6971.07萬戶，比6月底的開戶數銳減96.51萬戶，單單從數字上看，就至少意味著一個月內市場就減少了近100萬股民，這也是中國股市13年歷史上第一次遭遇開戶數負增長的尷尬。

　　三年熊市九成股民被套

　　這一尷尬還體現在更多的“縮量”數據上。據報道，今年7月份的股市成交額為2303.78億元，比6月份減少174.93億元，比去年同期減少832.40億元。截至2003年7月的兩年里,月度平均籌集資金72.08億元,比1999年7月到2001年6月間每月平均籌集資金147.36億元整整下降了一半,創下了4年新低。

　　而下面一組數字則更形象地描述了市場參與各方的艱難處境：近三年來，九成股民成為套牢一族，至少六成股民的投資損失超過50%，2000年券商收入以每年26%的速度遞減，去年遭遇全行業性虧損，上市公司的質量繼續下滑，近30%的新股出現上市第一年業績變臉，ST隊伍迅速壯大。

　　冰凍三尺非一日之寒，在長達三年的漫漫熊市中，中國股市擠壓掉了“網絡泡沫”，攔腰砍掉了股票50%的價格，也徹底擊碎了千萬股民的發財夢，滬指從2200點跌到現在的1440點，而更多的股民則在忍受著慘淡行情的煎熬，難以脫身。

　　中國股市何去何從的話題變得如此嚴峻，生存與發展的命題也變得如此嚴肅，從監管層到普通股民都心急如焚，由此，一場史無前例的全民性的拯救行動在中國股市悄然打響。

　　134家券商召開“遵義會議”

　　早在7月份，市場就沸沸揚揚地傳聞證監會主席尚福林要召集券商召開“救市”會議，一時間，處于睡眠狀態的市場也被激活。8月初，在券商股的帶動下，被喻為“秋季攻勢”的行情有了些眉目，很是讓人期待。

　　8月12日和13日，證券業界最高規格的會議、被譽為“遵義會議”的“證券公司規范發展座談會”平靜召開，在尚福林1小時10分鐘的長篇講話中，人們都敏銳地把握了證監會未來政策的方向———不救市不扶貧，先規范再發展，期待政策陽光溫暖的券商老總，也不得不面臨一場優勝劣汰的殘酷洗牌運動。

　　作為股市的中堅力量，券商的行為舉止直接牽動著市場的神經，由于市場規矩不夠完善，利用職務之便，擅自挪用客戶的賬戶資金或委托理財的資金和股票，成了券商內部明知故犯、屢教不改的頑癥，許多券商就是依靠這種地下操作謀取不法收入，甚至成為某些中小券商賴以生存的主要資金來源。

　　但軟弱無力的內部約束，長期低迷的股市行情，致使非法挪用客戶資金的風險不斷膨脹，中小型證券公司屢屢引爆“地雷”，近期曝光的大連證券、富有證券等違規事件極大地震動了高層。

　　證監會主席宣布“三大鐵律”

　　參會的券商老總首先遭遇冷冰冰的“三鐵律”———嚴禁挪用客戶結算交易資金、嚴禁挪用客戶委托管理的資產、嚴禁挪用客戶的債券。尚福林的口氣很嚴厲，“以上三種違規挪用行為就是盜竊行為。對于新出現的問題，要嚴查到底，董事長和總經理是第一責任人。對于歷史上產生的問題，將通過各種方式消化，不能再擴大、再蔓延。這被稱為“三大鐵律”的新監管內容徹底“掐斷”了某些券商非法收入的后路，當然也直接將一批家境欠佳的券商逼到生死線邊緣。

　　幾家歡喜幾家愁，曾經滿腹牢騷的134家券商老總們已經不愿再多開口，而是迅速為自身的生計大事忙碌奔波起來。沒有“前科”的、聲譽尚好的券商將此次會議作為再上一層樓的契機，而處境不佳的中小券商則在殫精竭慮地應對“三鐵律”的考驗以免遭淘汰。一位券商老總預言，證監會的態度是“錦上添花”而不是“雪中送炭”。未來的兩三年中，大券商會在發債和集合理財等融資政策中變大變強，而一批規模不夠的券商會死掉，或被兼并掉。

　　整頓券商是為凈化市場，從長遠看，無疑是一個讓市場更規范更具活力的利好信號，但證監會的監管態度也明白地告訴所有股民，躺在政策懷里的日子一去不復返了，市場只能自救，行情只能自扛。

　　一封讀者來信引發股民大討論

　　8月18日，《上海證券報》刊登了一封《股市為什么缺乏吸引力》的讀者來信，沒想到“一石激起千層浪”，迅速引發了一場空前激烈的大討論，短短兩天時間近2000名股民有話要說，勢頭已經超過了國有股減持的熱度。其實上海讀者孫成鋼的來信不過1500字，

　　也沒有專家學者的深度與廣度，但一句犀利之言———“股市為什么缺乏吸引力?是中國宏觀經濟形勢不佳嗎?”令身處水深火熱之中的股民感慨不已。孫成鋼在來信中呼吁：“要讓投資者投入資金,必須有一個先決條件———投資者能夠合理地預期到未來資金的增值。股市不能只強調融資和資源配置等功能,必須從企業本位制向投資者本位制轉移,保護和調動投資者的積極性,否則股市將是無源之水,無本之木！”由此更是“勾”出了許多股民的肺腑之言，兩天里，《上海證券報》就收到了上百封讀者的反饋信，表示“對弱市中發出的真實聲音而感到激動”。

　　網民激辯股市10大熱點問題

　　新華網借用此文章衍生出“中國股市10大關注問題”的網上投票和討論，10大問題包括1.當前我國股市是否具有投資價值？2.與發達國家的股市相比，我國股市的市盈率是否過高？3.目前我國股市是否見底？今年下半年乃至明年我國股市的走勢如何？4.為什么當前我國宏觀經濟形勢向好，而股市走勢低迷？這二者為何背離？5.上市公司違規、造假行為怎樣才能得到有效制止？6.當前在市場低迷的情況下，新股發行該不該緩行？7.作為“養命錢”，社保基金什么時候能夠擺脫虧損的尷尬局面？8.哪個板塊會成為我國股市下一輪行情中的領漲熱點？9.深市該如何定位？深市應不應該恢復新股發行？10.去年以來，許多莊股因資金鏈斷裂紛紛“跳水”，是否意味著我國“莊股時代”的結束？

　　截至昨天下午4點，已經有1004名股民上網參與，其中參與第一個問題“當前我國股市是否具有投資價值？”的股民有515人，占總數的51%。第二個熱點話題是“與發達國家的股市相比，我國股市的市盈率是否過高？”投票數為501票，占49%。第三個熱點是“當前在市場低迷的情況下，新股發行該不該緩行？”投票數為450票，占總數的42%。