作為監管部門的一名普通工作人員,我想談談自己的一些想法。

　　不可否認,我國股市一直以來就存在先天不足的毛病。這些毛病的累積,已成為嚴重阻礙資本市場資源配置功能發揮的頑石。其表現形式多種多樣,并具有復雜性和破壞性的特點。重要的如同股不同權導致國有股減持問題難以解決；一股獨大導致募集資金投向缺乏科學合理的計劃。這中間存在一個最主要的問題,也是全球性的問題,即上市公司治理結構與外部監 督制約體系如何健全完善的問題。

　　筆者認為,產生這一問題的根本原因在于:一、對于大股東國有股權在上市公司的所有者缺位；二、對于中小股東流通股權在上市公司的所有者缺位。前者可以說是國有企業所有者缺位弊端的延續；而后者的缺位,是由于中小股東的分散,缺少專業的知識技能,多處于受侵害的弱者地位。他們不但無法伴隨宏觀經濟的增長和大股東一起分享可得的利益,反而不斷承擔主要所有者缺位的上市公司的業績下滑和虧損。這種侵害的反復積累,是造成股市中的中小投資者信心不斷喪失的關鍵因素。

　　應該說,這幾年監管部門已認識到問題的嚴重性。所以,在上市公司董事會中引入獨立董事制度,以維護中小股東的利益,并要求上市公司和大股東實行嚴格的三分開制度,以切斷大股東對上市公司利益的侵占等。這些制度的建立,有的已開始發揮作用,有的由于需要修改完善,還存在一個時間過程。但關鍵的問題若得不到解決,則治標未治本的問題可能還會繼續發生。

　　股市為什么缺乏吸引力?筆者認為,這是股市發展歷史中一個短暫的時期。股市所具有的魅力將是長期的。只要解決好所有者嚴重缺位的問題及其投資環境問題,種種侵害中小股東利益的現象就會大量減少。只要解決好股市功能有效發揮的問題,監管部門能夠全方位考慮,審慎決策,何愁股市缺乏吸引力！上海證券報高嶺