記者　張樂克

　　有跡象表明，券商短期融資出現大幅增長，拆借利率甚至出現比同期市場利率高出30個基本點。

　　據最新資料顯示，作為券商短期融資的主要渠道之一，銀行間同業拆借交易比去年同 期出現較大幅度增長。今年上半年，49家已經成為銀行間同業拆借市場成員的證券公司，在該市場上共拆入資金3958億元，而同期拆出的資金僅為28億元。進入7月份以來，在銀行間同業拆借市場系統機構融資中證券公司的融入融出比位居所有交易成員首席，且還在擴大，7月份其比值超過1000倍。

　　上周銀行間同業拆借市場從資金流向上來看，全國性商業銀行信用拆借交易最為活躍，拆入45筆，拆出175筆，總成交金額為830.88億元（拆入加拆出），海通證券股份有限公司躋身成交量前三名。

　　分析師介紹，券商在銀行間同業拆借市場上一直是資金的拆入一方。但由于目前股市低靡，出于對證券公司的資產質量和投資水平有所懷疑，某些商業銀行并不愿意向證券公司拆出資金。

　　據記者了解，今年上半年，證券公司在銀行間同業拆借市場的拆借利率分化明顯。部分券商的拆借利率沒有明顯變化，持續以低于市場平均利率15到20個基本點的拆借利率進行融資，而部分證券公司由于經營狀況出現不利變化，拆借利率比同期市場平均利率高出20到30個基本點。

　　一般情況下，證券公司主要向自己的清算行，以自有資金和客戶保證金的存款行進行資金的拆借。而清算行出于保持存款穩定的目的，常常滿足券商的融資要求。

　　業內人士指出：目前客戶保證金有可能將直接在商業銀行開立結算賬戶，部分券商在銀行間同業拆借市場上拆入資金的難度必然加大，或者以較高的拆借利率融入資金，負擔高昂的融資成本。