奧斯特道瓊斯芝加哥期貨和期權交易所大豆豆制品回顧：因多頭平倉獲利回吐大豆期價在晚段交易中回落收低并處于盤整狀態

　　奧斯特道瓊斯芝加哥8月13日電――交易商們說，在經過了美國中西部大豆種植區的主要的西部的部分地區干熱天氣預報而造成的期價上漲之后，因多頭平倉獲利回吐，買盤興趣已經太少了而沒法保持期價處于周二的高位以上時，到了鄰近收盤前期價滑落使得芝加哥期 貨和期權交易所的大豆期價周三大多數收低了，而在此之前的今天大部分交易時間內大豆期價是處于高位振蕩的。

　　交易商們說，從基本面來說，市場價格仍然是非常之強勁的，市場認識到美國2003／04年度的大豆產量會越來越小是因為上漲良好到非常良好的的比率惡化了而中西部種植帶的天氣預報又未能夠預測該地區干熱天氣的緩解。

　　但是周三是盤整的一天是因為經過了美國農業部周二發表的農業報告使得大豆期價上漲了大約4%之后，期價的盤整是預料中的事情。

　　8月大豆收低6.75美分至564.50美分／蒲式耳，新豆11月收低2.75美分至543.75美分／蒲式耳。11月大豆曾盡力想要突破自從7月3日以來的最高價位水平的周二的550美分，但是在這些價位水平上未能夠誘惑新的買盤興趣結果使得期價跌回下來了。

　　一位現場交易商說，“市場價格是不能夠永遠上漲的，今天的下跌只是適度的是因為考慮到11月大豆自從上周五以來已經上漲了超過20美分了。”

　　在晚段交易中8月大豆領先下跌，而交易商們特別提到在周四8月合約最后交易日以前的最后一分鐘的平倉以及8月合約的轉月交易使得8月合約期價所受到的平倉下跌壓力比其它合約都大。在進入周三交易時，8月合約的持倉量只剩下1510手了。

　　交易商們說，美國大豆種植帶的主要的西部地區氣溫高于正常而降雨量很低的天氣預報促使了今天較早時的買盤買進，Meteorlogix氣象服務公司的Joel Burgio周三說，最酷熱和最干旱的天氣應該集中在愛荷華州、明尼蘇達州南部、密蘇里州北部、依利諾州西北部、南德克塔州、內布拉斯加州和堪薩斯州。西部玉米帶繼續與干熱天氣戰斗著而這更加使得人們認為那兒的農作物的良好的生長比率可能會繼續惡化就像過去四周的情況那樣，….這種情況一直都支撐著期價。

　　Fimat公司的分析師丹.車坎德周三說，“現在的大豆市場仍然是一個非常之受到天氣影響的市場，本周只要出現任何大量降雨的情況或者是出現更加干熱的天氣都將把大豆期價要么大幅度往上推要么大幅度往下打壓。”

　　去年，愛荷華州、依利諾州和明尼蘇達州分別是美國三個最大的大豆生產州，這三個州共生產了12.53億蒲式耳的大豆，而全美國總產量是27.3億蒲式耳。

　　美國中西部大豆現貨基準價周三下午穩定而交易商們特別提到美國出口商們賣出了165,000公噸的大豆到不披露名稱的目的地是在9月1日以后裝運的。而交易商們推測這個不披露名稱的目的地就是中國，上周中國也裝運了52,300公噸的美國舊大豆而這個數字應該在周四的一周大豆出口報告數字中以裝運到不披露名稱的目的地的這種說法的一種變換形式而顯示出來。而這些消息更加使得人們認為中國也許只是在他們國內大豆收獲期間暫時減緩大豆的進口以便支撐著國內大豆價格從而可以使得他們的豆農獲益。盡管大豆需求量總體來說仍然被認為是比較強勁的，但是今天出現的165,000公噸大豆出口的消息并未能夠激起大豆期價的上漲。市場預測周四公布的一周大豆出口數量報告將會顯示出上周舊豆和新豆的訂單總共為450,000 to 700,000公噸，而與前一周的出口總數一致。

　　交易商們說，中國將還會有多么積極地進口大豆的這個問題仍然是市場擔心的問題。在8月初，比起7月同期而言到達中國口岸的大豆進口船只少了許多，中國的交易商們說，8月份迄今為止進口大豆的數量比7月份減少了超過40%。

　　而且大多數到岸的大豆進口船只都不能夠立即卸貨是由于缺乏來自于政府簽發的檢疫許可證一位中國交易商說，到周三時為止，仍然有大約14到15條大豆進口船只滯留在中國港口是因為缺乏所必須的檢疫局審批通過的證明文件。

　　8月豆粕收穩于180.70美元／短噸，12月豆粕收高0.40美元至170.60美元／短噸。8月豆油收低0.16美分至19.48美分／磅，12月豆油收低0.15美分至19.33美分／磅。昨晚馬來西亞棕櫚油期價收高了。

　　8月大豆的壓榨利潤收高4.99美分至47.32美分／蒲式耳，9月大豆的壓榨利潤收高3.44美分至50.16美分／蒲式耳。

　　美國阿拉龍交易公司首席谷物分析師周三芝加哥大豆收市評述

　　大家好，這里是啼姆.漢納根，現在是8月13日周三，市場已經收盤了。周一的產情報告連續四周顯示出生長質量的下降是因為西部種植帶的干旱而周二農業報告顯示出產量估計數字的大幅度降低而且結轉庫存量也下降了所有這一切都導致了周二收盤時大豆期價的大幅度上漲，而上漲是來自于基金會和交易商們的空頭回補而我們并沒有看到他們做新的多頭頭寸，僅僅是把以前的空頭頭寸買回來而已。請注意，所估計的今年28.62億蒲式耳的大豆產量僅僅是低于2001年創記錄產量的28.9億蒲式耳數量的一點點而與此同時所估計的2004年新豆庫存量下降到220x100萬蒲式耳低于7月份估計的260x100萬蒲式耳但仍然超過舊豆庫存量145x100萬蒲式耳的數量，所以該報告是利空的，但是也并非是利空的那么厲害是因為該報告的公布起碼會使得大型基金會和交易商們買回他們的空頭頭寸從而使得周二的大豆期價大幅度上漲至收高了。如果想要繼續推高大豆期價的話，那么本周種植帶上空正在進入的那股熱氣團就必須待在上面不走直至本月底。60%的大豆作物現在處于關鍵的長豆莢階段。所以大豆產量在未來三周時間內就有可能會增加100x100萬蒲式耳或損失300x100萬蒲式耳了而這取決于天氣情況。如果干熱天氣可以繼續維持下去而進入到9月1日那么9月大豆期價就會往上突破621美分而11月大豆就會上漲到588美分了，而且11月大豆的潛在上漲目標位將會是625美分了。但是如果下周早些時候或晚些時候下雨的話或有降雨云系發展的話，那么11月大豆期價就會跌回到日線圖中周一的高位532美分處從而填補周二跳空高開的缺口了。持有11月大豆多頭頭寸的人應該買進9月份在550美分處的賣出期權來做保護措施保護幅度為5美分或250美元成本加手續費。在最后一小時交易中11月大豆創了新高但接近收盤前期價就回落而收低了。而今天大豆期價的低收是準備好在明天低開的除非一周的出口報告在開盤前公布并顯示出出口數字是利好的。請注意的是，在谷物期貨市場上，10次的跳空缺口有8次是被填補的而幾乎每四天就會出現一次跳空高開或跳空低開現象。有時跳空缺口是不被填補的而這種情況就叫做突破性留空跳空缺口了。11月大豆的跳空缺口是回落到532美分處的。

　　美國瑞富集團周三芝加哥大豆收市評述摘要

　　大豆市場透視：

　　8月份是美國大豆生長的非常之關鍵的月份，所以未來幾周的天氣將控制總體的價格走勢。而隨著基金會可能會進一步大量的空頭回補，使得大豆期價目前處于一種沒法受到控制的技術性走勢。

　　交易建議：

　　在546美分處買進11月大豆，利潤目標位是561美分，砍倉止損位是530。

　　大豆市場分析：

　　在最近的上漲過程中，大豆期價創了新高，最高上漲到551.50美分，但是在接近這些最高位處出現了大量的新空賣出，今天11月大豆收低2.75美分，反過來現貨商們的買盤買進有助于支撐大豆期價收盤時不至于大幅度下跌了。缺乏跟進的上漲動力仍然令人感到不安，特別是當農業部宣布了出口160,000公噸新大豆到不披露名稱的目的地之后期價也未能上漲。

　　現在大豆市場價格的方向將由天氣來決定，隨著未來幾天中西部大部分地區會有干熱天氣情況出現這使得未來兩三周時間內這些地區必須要下降大量的雨水才能夠進行補救的情況變得極其重要了。預計在下周中段時間左右有一個潛在強有力的天氣系統橫掃美國中部，但是現在想要對這個天氣系統抱有太多的信心的確是太早了些。國家海洋和大氣管理局預報未來6到10天絕大多數地區的降雨量正常，而未來8到14天高于正常氣溫的熱浪會擴大到西部地帶的大部分地區。我們目前估計美國大豆單產是41蒲式耳／英畝(農業部數字是39.4蒲式耳／英畝)的原因是在過去兩年中的每一年到了8月末時美國大豆單產最終是提高了的。…….(后面部分是重復了昨天相同位置的內容的，所以省略)

　　以下是基金會在谷物期貨合約中的持倉狀況，'＋'號正數表示多頭持倉'-'號負數表示空頭持倉，數字以1000手為起點單位

　　8/5/03 8/11 8/12 8/13

　　小麥+31.0 +40.1 +42.4 +42.3

　　玉米-68.9 -61.8 -34.3 -27.6

　　大豆-36.7 -24.4 -17.0 -18.0

　　豆粕+5.3 +8.7 +13.7 +17.3

　　豆油-27.7 -27.1 -26.1 -26.8

　　編譯：華南期貨經紀有限公司經紀人黃小和