作者： 敖曉波來源：

　　8月12日至13日，證券公司規范發展座談會在京召開，來自130家證券公司和證監會各部門、各派出機構、證券交易所、登記結算公司、證券業協會、期貨業協會的有關負責人以及國務院派駐銀河證券公司監事會監事參加了會議。在二級市場走勢持續低迷令證券業大面積虧損、生存狀況進一步惡化之際，在9月1日即將實施的央行5號令再一次使全體券商的盈利 空間受到威脅的緊要關口，此次聚首顯得格外必要和引人注目。

　　積極推動符合條件的證券公司公開發行股票和債券

　　加強客戶交易結算資金監管，妥善處理歷史遺留風險

　　研究推行公開發行和上市保薦制度，把好上市質量關

　　對證券公司實施分類管理，形成優勝劣汰的監管機制發債問題 只欠東風

　　此次座談會是尚福林擔任中國證監會第五代掌門以來首次與眾多券商親密接觸，與會券商老總普遍期望通過此次大規模的聚首，使得困擾券商已久的問題能夠得到實質性的解決。

　　尚福林在主題演講中，首先全面論述了券商今后的發展，并提出了八點意見，即機遇與挑戰；規范與發展；操守準則；在規范、健康、穩定中發展證券市場；加強高管人員的管理和建設；研究推行保薦人制度；證券公司分類管理；發揮自律組織作用等八個方面。

　　另外，針對大家普遍關注的問題，尚福林也一一進行了闡述。與會券商一致認為，央行5號令實施后對券商影響很大。對此，尚福林表示，5號令的問題還要進一步同央行協商解決。因此，有人預計，在一些細節問題沒有確定之前，5號令在9月1日實施的可能性很小。而券商另外一個關注的焦點就是券商的一個重要的融資渠道———發債問題能否被通過？據了解，此事目前已經萬事俱備，只欠東風了。券商表態苦練內功

　　證監會主席尚福林的講話強調證券監管部門要在保護投資者合法權益、防范系統性風險的同時，為證券公司的發展、壯大積極創造條件，但他的講話也透露出這樣的信息：券商的暴利時代一去不復返，未來的發展將是優勝劣汰，證券公司也將逐步進入微利時代。因此，證券公司首先應當苦練內功。

　　尚福林指出，從國際環境看，隨著我國加入WTO,國外大投資銀行的進入將對國內證券公司產生強大的競爭壓力；從國內市場看，證券公司現有的服務水平、風險防范能力和創新能力與證券市場發展需要存在一定差距；從證券公司自身情況看，治理結構不完善、內部控制不健全等問題，對證券公司的進一步規范發展提出了新的挑戰。

　　尚福林強調，證券監管部門要積極拓寬證券公司合法融資渠道，積極推動符合條件的證券公司公開發行股票和債券；加強對客戶交易結算資金的監管，妥善處理證券公司歷史遺留風險；大力支持證券公司進行創新；研究推行公開發行和上市的保薦制度，把好上市公司質量關，完善證券公司的投資銀行任務；對證券公司實施分類管理，形成優勝劣汰的監管機制。

　　值得注意的是，幾位證券公司老總會后接受記者采訪時也表明了同樣的觀點，他們認為，既然進入微利時代，那么券商接下來拼的就應該是內功，誰的功底深厚，誰就能夠在發展和競爭中站穩腳跟。目前，國內證券公司一直存在同質性競爭，發展思路不清晰的情況。而作為現代金融企業一定要有明晰的發展戰略和準確定位。券商應根據地區差異和經營現狀，完善行業內差異化的專業化分工，建立科學的激勵和約束機制。

　　看來，在完善內部治理問題上，券商和證監會認識基本一致，盡管會前看來，券商們對此次會議有更多的政策面期待。券業發展 三條鐵律

　　此次峰會上還透露出一個重要信息，即《證券公司治理結構準則》、《證券公司高級管理人員管理辦法》、《證券公司內部控制指引》等法規已基本定稿，出臺在即。

　　分管機構事宜的證監會主席助理李小雪在峰會上指出，強調券商內部控制已經迫在眉睫，否則券商風險將醞釀金融風險，而金融風險又可能引發社會風險，后果將不堪設想。這也是此次出臺《證券公司內部控制指引》及《證券公司高級管理人員管理辦法》的初衷。

　　李小雪在會上還就促進證券公司規范發展的各項工作做了具體部署。第一，監管部門將會同證券業自律組織和證券公司一起促進證券行業的組織創新、經營方式創新和產品創新；第二，要建立健全風險監控與評價體系，高度重視凈資本的測算與監管；第三，證券公司要建立完善有效的內控機制，防范分支機構的管理風險和道德風險；第四，證券公司及其股東對盈利的追求應保持一個合理預期，既要關注盈利機會，更要關注經營中的風險控制；第五，證券公司必須要遵守三條鐵的紀律，即“嚴禁挪用客戶交易結算資金，嚴禁挪用客戶委托管理的資產，嚴禁挪用客戶托管的債券”，這是全行業行為最基本的要求。

　　近一段時間以來，民生證券以及富友證券風波以及正在接受調查嚴重違規的幾家券商在業界產生了很大的反響，同時也給同仁敲響了警鐘。證監會也因此堅定地認為，券商要發展就要在規范中發展，良好的治理結構才是組合高級別券商的前提。

　　相對于會議召開之前的良好預期，有券商認為，希望越大，失望越大，并強調，尚福林此番再次強調新興加轉軌的證券市場要認真總結發展和監管的經驗教訓的講話并非實際性的利好，這將使市場對券商會議的向好預期落空。昨天的股指已經對此做出了市場自身的反應。