國際金融報記者 朱紹勇 發自上海

　　8月11日，中國人民銀行公開市場業務操作室公告本周將發行三期共計500億元的央行票據，這是今年以來央行公開市場操作中力度最大的一次基礎貨幣回籠行動。

　　這一消息11日午后在債券市場大規模擴散。漢唐證券一位交易員指出，本身市場信心 不足，上周長期債跌勢已經顯現，這一消息大大削弱了持債者的信心。

　　上海證券交易所19只國債無一上漲。上證國債指數當日收出一根略帶下影線的大陰線，收盤于101.611點，下跌0.212點，跌幅為0.21%。10年期的21國債（12）尾盤出現異常交易，在97.02元成交629手，最終收于97.67元，跌幅高達3.29%，為當日跌幅最大的券種。20年期國債21國債（7）是跌幅次之的品種，下跌幅度為0.32%。

　　銀行間同業拆借中心債券指數跌0.05點，收于1133.47點。銀行間國債指數也跌0.44點至1149.92點。央行票據遭遇拋盤，因為市場預計晚些時候發售的央行票據的收益率將更高。一家商業銀行的債券交易員表示，盡管央行的回籠操作尚未對市場流動資金構成嚴重影響，但投資者現在對貨幣市場利率前景缺乏信心，因而不愿進一步買進。

　　央行8月12日貼現發行的央行票據共有第二十九期、第三十期、第三十一期三期，分別為：3個月期限的200億元、6個月期限的150億元和1年期限的150億元。央行對增加到500億元的解釋是：近期央行票據及正回購大量到期，為保持基礎貨幣平穩增長和貨幣市場利率穩定。

　　一些交易員對央行的解釋表示認同。據一位交易員統計，近期到期的央行票據和正回購在360億元左右，本周央行回籠的資金量僅為140億元。該交易員同時表示，500億的回籠資金量的確嚇住了一些外行，國債市場反應有些過敏。

　　央行連續數周通過發行票據持續從貨幣市場吸納資金，但是每次發行規模都不超過300億元。國泰君安一位債券交易員認為，央行公開市場操作不可能像去年一樣“疾風驟雨”地進行，以后的操作仍將會比較溫和。

　　不過，央行二季度貨幣政策報告指出，發行央行票據是在保持央行資產總額不變的情況下，通過對央行負債結構的調整以減少商業銀行的可貸資金量，從而間接控制商業銀行貸款規模。聯系到央行屢屢呼吁的信貸增長過快問題，不能排除央行在票據發行上有所動作的可能性。