漢唐證券 朱莉娟

　　昨日滬市國債現券市場大幅下跌，創下近階段當日跌幅之最大。上證國債指數以101.85點高開，收于101.61點，收盤較上周五下跌0.21%，19只現券品種18跌1平，全天無一只飄紅。全天總計成交13.29億元，與周五幾乎持平，成交仍然低企。

　　央行上周發布了2003年二季度貨幣政策執行報告，據報告內容顯示，央行對上半年貨幣投放量的快速增長仍比較擔心；本周二，央行票據發行量又增加到500億元，因而昨日現券市場出現單邊下跌走勢。市場對長期國債的擔心變成了現實，平倉盤的涌出使兩只長期債21國債(7)、03國債(3)分別下跌了0.32%、0.28%，居于跌幅榜前列，收盤分別在112.75元、101.48元，成交金額均較上周五有很大增長，賣壓明顯加大。昨日跌幅最大的21國債(12)收盤于97.67，成交金額813萬元，跌幅達3.29%，目前收益率水平為3.37%，相當于長期債21國債(7)3.39%的收益率水平。

　　從企業債方面看，滬市走勢強于深市，滬深兩市20只企業債8漲10跌2平。其中02三峽債、02中移(15)等成交活躍，繼續保持了較高的換手率，短期獲利了結跡象明顯，市場風險投資者不容忽視。但總體而言，企業債市場有大量資金的支持，應不致有大幅下跌。

　　可轉債市場方面，沒有延續上周五走勢，個券走勢出現分化。茂煉轉債延續升勢，昨日仍位居漲幅榜首，上漲了0.8%；而鋼釩轉債則大幅下跌，跌幅為0.67%；上周轉債市場的龍頭國電轉債隨A股回調而下跌，尾盤收于109.97元，跌幅達0.09%。

　　滬市回購利率昨日有所上漲，昨日成交(含企債回購市場)319.32億元，其中滬市9只國債回購品種6漲1跌2平。