【本報訊】（深圳商報記者 李欽 實習生 熊林歡）羊年賀歲金條曾在全國范圍內火爆一時，但就目前行情來看，投資金條似乎并不劃算。專家建議，深圳市民完全可以把羊年金條與熊貓金幣結合起來，達到“避險”與“賺錢”的雙贏效果。

　　今年6月15日，中國金幣總公司宣布在北京、上海、南京、杭州、常州、昆山及揚州等7個城市進行羊年賀歲金條回購業務，此舉被媒體稱為個人炒金正式出臺。盡管如此，資深 人士認為，“金羊”的回收，從效果上看，社會和歷史意義即標志性和象征性遠大于經濟效益。

　　該人士分析，“金羊”回收數量少，投資者不愿賣出金條，其主要原因就是價格問題。目前國際國內金價都在一個比較低的價位，在每克94元附近。即使在剛開始回收的時候，金價也只有每克95元、96元左右。而回收商制定的回收價格是在綜合考慮國際國內黃金價格的基礎上，扣除回收業務中涉及的回熔、運保、代理商手續費及其他相關費用后制定的，實際報出的回收價格一般情況下還要低于當時的金價。大多數投資者購買的金條價格都在每克100元左右，與目前的回收價格相比，相差很大。正是這個原因，不少人索性就把黃金投資當成收藏，或者不再購買金條了。

　　針對“金羊”的虧損，有專家建議，深圳市民完全可以把金條與金幣結合起來，嘗試這樣一種方式：即在金價相對高時賣出金條，在金價相對低時買入熊貓投資金幣，然后在金幣價格上升時再賣掉金幣。這等于投資者自己以原先投資金條的規模為自己作投資和對沖，這樣既可以回避風險，又能贏得收益。

　　該人士解釋，這樣操作的原因有二，一是兩者都是以黃金為原料制造的投資性產品，即具有同質性；二是兩者的買賣價格都是以黃金原料價格作為基礎金價，加上較低的升水制定的。而且目前熊貓金幣從發行到銷售，每個環節都是符合投資幣的概念的。與國外著名的投資幣相比，從投資角度講沒有區別，完全符合國際慣例。這樣，黃金價格就把兩種產品的買賣價格緊密地聯系在了一起。基礎相同，使兩個不同形式的產品具有了同樣的投資價值和投資規律，也具有了相同的操作性。

　　據了解，這種操作是一種新的投資組合，它將目前的單向投資組合轉成了雙向投資。雖然“買”、“賣”的產品不同，但投資的規律和運作方向以及市場走勢相同。投資者賣掉金條后，變成現金，擇機買入金幣，待金價上漲時，再賣掉金幣，獲取收益。這樣就不會存在投資者只能認虧的局面了，即投資者賣掉金條，而沒有其他同類投資產品可買的局面了。

　　這位人士還認為，這種投資組合只是給愛好黃金和投資幣并且擁有羊年賀歲金條的人們一個自我解救的機會，變被動為主動，即不管金價如何變動，只要有波動，投資者就能把握機會，進行高賣低買，博取差價，以便彌補賣出金條本身造成的虧損。同時，自我對沖又回避了風險，并有可能獲得更大的收益。這種做法也適用于以后投資金幣和金條的人。

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　　近十年國內外黃金走勢

　　最近10年，國際黃金市場可謂跌宕起伏。

　　從時間上可分為四個階段。第一階段，從1993年到1996年2月，國際市場黃金價格延續1988年開始的調整。10年中的最高的價格也在這一階段產生，1996年2月金價達到414.80美元／盎司。第二階段，從1996年3月開始一直到1999年7月，國際金價一路下滑。第三階段，從1999年8月到2001年底，國際金價止跌企穩。第四階段，從2001年初開始到現在，受伊拉克戰爭以及外匯市場變化等因素的影響，今年國際市場的平均價格為每盎司350.11美元。

　　在實行了多年的黃金統購統配后，上海黃金交易所于2002年10月30日正式開始運行。影響國內市場黃金價格的因素主要是國際市場的走勢。（陳剛）