國際金融報記者 祁和忠 發自上海

　　今年以來，中國期貨市場交易量穩步增長，7月份交易額達6634億元，同比增長81%。隨著參與者的增加和新資金流入的加快，期貨市場的風險控制問題也越來越引起投資者的關注。

　　為加強風險管理，最近，幾乎占國內期貨市場成交額半壁江山的上海期貨交易所未雨綢繆，對《上海期貨交易所風險控制管理辦法》等9個業務實施細則進行了修訂。8月7日，上期所發展研究中心就這次修訂業務細則的原因等作了詳細說明。

　　上期所發展研究中心表示，這次修訂9個實施細則和辦法，主要目的是在總結前一階段加強一線監管、化解風險的經驗基礎上，給合實際，反映現階段加強市場監管和促進市場發展的實際要求。同時，這次修訂也是為了與交易所第三次會員大會已經審議通過的《上海期貨交易所章程》和《上海期貨交易所交易規則》保持一致。

　　據介紹，《風險控制管理辦法》主要調整內容集中在五個方面：一是調整臨近交割期天膠期貨交易保證金的提高方式；二是調整并增加當期貨價格出現大幅波動時的風險控制措施；三是統一了銅、鋁、天然橡膠出現同方向連續漲跌停板時的處理方式，并使文字描述更通俗易懂；四是修改了進入交割月后單個投資者天然橡膠合約投機頭寸的限倉規定；五是增加了有關風險警示制度的新規定。

　　經過修訂，上期所的風險管理體系在三個方面得到了進一步的完善：一是重視品種特性，提高了監管的針對性。考慮到銅、鋁、天膠等品種的不同特性，修訂后的風險管理辦法“量體裁衣”，不搞一刀切，以便更有效地控制市場風險；二是不但重視事后處理，而且重視事前預防和事中控制，疏堵結合，重在疏導；三是進一步豐富了風險控制措施，針對市場風險的不同階段、不同的風險性質，交易所“對癥下藥”，合理地選擇一些針對性強、漸進的風險控制措施，如善意提醒、公告警示、公開譴責、強制平倉等。

　　針對天然橡膠期貨所存在的品種較小、價格波動劇烈等特點，上期所積極鼓勵和引導投資者交易遠期月份合約，以防止逼倉等行為發生。新辦法將原先臨近交割期提高保證金的時間提前約15天，并增加交割月保證金提高的次數和幅度。進入交割月后，天膠的交易保證金先提高到30%，最后3個交易日再提高到40%。同時，還根據持倉規模變化，調整保證金時將檔次的間距擴大，由原來的2萬手一檔擴大為4萬手一檔。另外，為解決法定長假的市場風險問題，還進一步明確當遇到國家法定長假時，交易所可以調整提高保證金的時間。