高平／文
1991年標(biāo)準(zhǔn)超市開(kāi)始在上海出現(xiàn)，“業(yè)態(tài)變遷”主導(dǎo)了中國(guó)的零售業(yè)。在這場(chǎng)超市、大型超市替代百貨業(yè)的“業(yè)態(tài)變遷”過(guò)程中，超市、大型超市等新興業(yè)態(tài)的市場(chǎng)份額持續(xù)、高速增長(zhǎng)，而百貨業(yè)的市場(chǎng)份額不斷下降。在過(guò)去的近十年間，與批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)相比較，百貨業(yè)銷售額的年增速明顯慢于這一基準(zhǔn)，而超市、大型超市業(yè)銷售額的年增速則明顯快于
這一基準(zhǔn)。
“華聯(lián)超市”和“新世界”正是分處于兩個(gè)不同業(yè)態(tài)中的不同成長(zhǎng)類型的公司。“華聯(lián)超市”的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)幾乎是同步高速增長(zhǎng)。而“新世界”的增長(zhǎng)方式則是“內(nèi)涵式”的增長(zhǎng)，表現(xiàn)在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變化不大的情況下，利潤(rùn)總額的一種平緩增長(zhǎng)。
“華聯(lián)超市”充分分享了中國(guó)超市業(yè)的高成長(zhǎng)。上海是中國(guó)零售業(yè)最重要的市場(chǎng)，在上海超市業(yè)發(fā)展的初創(chuàng)期，曾出現(xiàn)過(guò)數(shù)十家超市公司，而“華聯(lián)超市”則是初創(chuàng)期激烈競(jìng)爭(zhēng)后為數(shù)不多的幸存者之一。1996年前后，上海的超市業(yè)逐漸進(jìn)入成長(zhǎng)期。這一時(shí)期也是“華聯(lián)超市”盈利增長(zhǎng)最快的時(shí)期。1995年“華聯(lián)超市”開(kāi)始“扭虧為盈”，到2002年的7年間，“華聯(lián)超市”營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額的年增長(zhǎng)率接近60%。目前，上海的超市業(yè)已逐漸進(jìn)入成熟期，而“華聯(lián)超市”的增長(zhǎng)也將主要依靠上海以外地區(qū)的新設(shè)門店。
“新世界”增長(zhǎng)平緩，甚至?xí)紶栂陆怠Ｆ渲鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入在2000年達(dá)到最高點(diǎn)，隨后兩年略有下降。但“新世界”的利潤(rùn)總額卻呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，1996年-2002年間其利潤(rùn)總額的年增長(zhǎng)率為10%。
需要指出的是，盡管“華聯(lián)超市”和“新世界”分處“優(yōu)勢(shì)”行業(yè)和“劣勢(shì)”行業(yè)，但兩家企業(yè)都是各自細(xì)分行業(yè)的“優(yōu)勢(shì)”企業(yè)。
未來(lái)的幾年內(nèi)，我們看好零售業(yè)內(nèi)的兩類公司，一類是新興零售業(yè)態(tài)中那些利潤(rùn)能與收入同步增長(zhǎng)的公司，另一類則是百貨業(yè)中“內(nèi)涵式”的、利潤(rùn)平緩增長(zhǎng)的公司。而零售業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)將主要集中在那些擴(kuò)張有失謹(jǐn)慎的公司，無(wú)論該公司身處新興零售業(yè)態(tài)還是百貨業(yè)。
(作者為申銀萬(wàn)國(guó)研究所研究員)
