對于PSA(標致-雪鐵龍)來講，繼續增資意味寥寥，但撤資亦不可能

　　新聞背景：在東風與日產合資之前，雪鐵龍與東風組建的神龍汽車公司是東風最大的合資項目，在新東風成立后，神龍只是東風投資的三個合資公司之一。

　　問題點擊：也許雪鐵龍最大的希望就是，趕緊將神龍的投資收回，在中國再找一個新 伴侶，對抗自己同國的對手雷諾。

　　法國PSA標致-雪鐵龍集團現在面臨的處境簡直難以形容，在幾年前標致敗走廣州的陰影還沒有散去，與東風合資的神龍公司也遲遲不能實現目標的情況下，自己的合作“情人”卻已經是另有新歡。

　　且不說法國人當時的感受是什么樣的，據說，當得知東風要與日產合資的消息后，神龍公司的老總劉衛東當時就非常激動，要以東風副總的身份進入新東風的董事會，戈恩知道后堅決反對。

　　就現在神龍公司的處境來說，還真是難為了劉衛東。1992年5月，東風汽車公司、法國PSA標致-雪鐵龍集團簽定了合資協議，成立神龍公司，在中國生產轎車。

　　按照當時的設想，生產富康、愛麗舍等轎車，產量在2000年達到15萬輛，平均價格在15萬元左右，最終實現收回投資并贏利的目標。

　　但是這個設想最終沒有實現，主要的原因是中國汽車市場的變化超出了神龍，特別是PSA的想象。現在富康車的價格只有12萬元左右，遠遠低于當初的設想，更為關鍵的是，由于市場競爭激烈，神龍汽車公司的銷量前幾年一直徘徊在6萬左右，在推出愛麗舍之后也只有7、8萬輛，距離15萬的產銷量相距甚遠，而且PSA一直沒有推出更新的車型。

　　現在神龍公司僅僅能實現稍稍贏利，而當初雙方上百億的投資卻很難收回。為了改變這種情況，去年，PSA集團高層與東風集團高層簽署了新的協議，PSA除了在中國合資生產雪鐵龍、標致兩大品牌的產品外，還將探討在中國向海外出口的可能性。新產品標致307也將在2004年投放中國市場。此外，標致-雪鐵龍與東風在合資公司中的持股比例都將上升到32%，而原來中、法雙方的銀行股東的總持股比例則從42.1%下降到36%。

　　在生產方面，東風設在武漢的工廠將引進標致-雪鐵龍集團新的2號平臺，預計在2004年將達到其最大產能——年產15萬輛汽車；另一個標致-雪鐵龍集團能制造小型轎車的平臺，也將在此后的幾年中引入武漢的工廠；新型的1.6升和2升汽油發動機也將在襄樊工廠投產。

　　在目前雙方合作的基礎上，合作架構將繼續擴大到三個合資企業，即一個包括武漢和襄樊工廠的工業生產合資企業，兩個各自負責銷售雪鐵龍品牌和標致品牌汽車的銷售合資企業。

　　為達成上述目標，雙方決定將工業合資企業的資本增加10億元人民幣，標致-雪鐵龍集團將出資6.3億元人民幣，東風汽車公司將出資3.7億元人民幣。就在標致-雪鐵龍集團總裁讓·馬丁·佛爾茲表示“中國市場對于標致-雪鐵龍集團具有戰略重要性”的時候，東風就把自己嫁給了更大的日產。

　　這意味著，東風的戰略伙伴是日產，而不是PSA。雖然神龍還是獨立的合資公司，繼續與PSA合作，但是將來東風還能有多少熱情在里面就很難說了。眼下，PSA進退維谷。繼續大規模增資已經沒有多大的意義，撤資也不可能，尷尬的雪鐵龍最好的結果就是能夠全身而退。

　　從現在的一些跡象來看，PSA對于神龍合資公司最大的希望就是能夠收回投資。