國際金融報記者 袁梅 發自上海
繼上周上海期貨交易所的天然橡膠期貨的一波上升行情之后，8月4日滬膠各合約在空頭止損盤和多頭的買盤下一路飚升。近期8月、9月合約漲停；主力10月合約也曾直沖漲停，尾市因多頭平倉而未能封住漲停板，持倉先增后減，整體減少2500手；11月合約增倉3554手，上漲265元/噸。滬膠大幅上漲再次成為市場關注的焦點。
上周滬膠各合約品種上漲了300元/噸不等，昨天再次大漲，各合約的累計漲幅已超過1000元/噸。交易員稱，現在主力的操作雖沒有以前那么兇悍，但這樣的漲法也頗讓人驚訝。
經易期貨的王經理認為，前期以低價位接了大量實盤的主力多頭仍然身陷其中，出于自救的目的，主力多頭正在逐步推高天膠價格。但機構投資者對前期的天膠風波仍然心有余悸。從盤面上看，大多數交易還是主力自己在做。從基本面上分析，上交所沉重的庫存壓力和目前處于割膠旺季這些因素并不利于滬膠期貨持續上行。
但也有投資者認為，前期的風險已經在逐漸化解，滬膠期貨很有可能會進入新的一波牛市行情。上海期交所交割倉庫內的天膠數量已經連續六周減少，7月24日公布的持倉報告中，出庫天膠數量達到了1.5萬噸；上周上海交易所天然橡膠庫存量減少3600噸，總庫存量減少到11萬噸。庫存量的遞減趨勢成為天然橡膠期價上揚的重要因素。
上海中期研究認為，由于國內汽車工業的快速發展，子午胎生產企業不斷增多，使得市場對天膠的需求加劇。由于前期天膠價格一路上揚，國內用膠企業的庫存量幾乎為零，因此，隨時有可能引發補庫熱潮，有很多用膠企業已經開始進入滬膠市場買入天膠。由于進口天然橡膠有配額限制，天膠仍然處于供不應求的狀況，這將成為后期主力繼續做多的最好理由。
現貨市場和國外橡膠期貨價格上漲也帶動了滬膠期貨的價格上行。海南天膠現貨價格較前期上漲400—500元不等，日本東京橡膠期貨價格亦呈上揚態勢，價位也創出前期新高，這從一定程度上對上海天然橡膠期價形成支撐作用。
倍特期貨研究員稱，從盤面上看，多頭牢牢控制了盤面走勢。近期合約持倉量大減，而遠期合約卻呈增倉上行格局。受上海交易所天然橡膠庫存量的減少影響，空頭在近期合約上有割倉出局的態勢，但在遠期合約上多空雙方卻毫不相讓，激烈博殺，后市多空雙方爭奪會日趨激烈，后市有可能走出近強遠弱行情。
