今年以來，企業(yè)債券市場呈現(xiàn)出強勁發(fā)展勢頭，融資額迅速攀升，成交量成倍放大，參與的投資者不斷增多。作為資本市場的重要組成部分，企業(yè)債券市場所占的份量正在逐步加重。

　　從今年1至7月份的情況來看，企業(yè)債券市場的融資功能進一步顯現(xiàn)，日漸成為資本市場重要的籌資渠道。前7個月企業(yè)債券發(fā)行總額已達到113億元，占同期股票融資總額的四成 。其間，受非典疫情影響，企業(yè)債券的發(fā)行一度放緩，但自7月份起再度提速，短短一個月內(nèi)便先后有蘇園建債等3只企業(yè)債券集中發(fā)行。

　　據(jù)了解，今年首批獲準(zhǔn)發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)就達到24家，發(fā)行額度為533億元。而正待審批的第二批企業(yè)債券的企業(yè)家數(shù)為10至20家，共計約300億元左右的發(fā)行額度。因此，今年企業(yè)債券市場總體發(fā)行額度預(yù)計將超過800億元，為去年的2.14倍。

　　與此同時，企業(yè)債券的發(fā)行主體將趨于多元化，投資品種日益豐富。目前企業(yè)債券發(fā)行主體已由原先的國有大型企業(yè)，開始向地方型企業(yè)擴展，而今后這一趨勢將表現(xiàn)得更為明顯。單只企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模也將擴大，如今年發(fā)行的久事債券和03三峽債的發(fā)行總額已分別達到40億元和30億元。

　　由于企業(yè)債券回報穩(wěn)定，大量企業(yè)債券的發(fā)行將吸引基金、社保、保險公司等機構(gòu)投資者踴躍參與，使投資者隊伍進一步擴容。而隨著這些機構(gòu)加入，企業(yè)債券市場的資金量也將不斷增多。日前《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》的出臺，為保險公司投資企業(yè)債券松了綁，就使企業(yè)債券市場一下子新增了700億元的資金。

　　今年以來，歷次企業(yè)債券發(fā)行均引起了各路機構(gòu)爭購熱潮。上半年，發(fā)行總額為40億元的久事債券引來逾40倍的認(rèn)購資金。在二級市場上，由于加快了企業(yè)債券上市審批速度，一、二級市場之間形成良性互動。至目前為止，上海證券交易所新上市的企業(yè)債券就達到6只，而去年全年僅有1只。大量新發(fā)行的企業(yè)債的上市，有效改善了企業(yè)市場的流通性。今年上半年，上證所企業(yè)債券的托管量達到254億元，與去年同期相比增加了89%。企業(yè)債券的現(xiàn)券交易總額增速則更為迅猛，達到175億元，為去年同期的6.48倍。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，企業(yè)債券市場的迅速發(fā)展不是一個偶然現(xiàn)象，而是中國金融市場發(fā)展的客觀需求。一個完整的資本市場，應(yīng)該包括均衡發(fā)展的股票市場和債券市場。從中國融資結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變歷程看，90年代中期主要由銀行的間融資占據(jù)主導(dǎo)地位，此后，股票市場快速發(fā)展，成為資本市場中一支相當(dāng)活躍的融資力量。而今，中國金融市場的發(fā)展已經(jīng)進入一個需要債券市場快速發(fā)展的新階段。在這一宏觀背景下，企業(yè)債券市場的發(fā)展將呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢。

　　(上海證券報記者 秦宏)