人民幣幣值究竟需不需要重估？日前，花旗環(huán)球金融大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平與摩根士丹利亞洲區(qū)董事總經(jīng)理謝國忠分別作出分析，并給出了截然不同的建議。

　　花旗：應(yīng)考慮重新估值

　　黃益平在其最新一期宏觀經(jīng)濟(jì)研究報告中指出，人民幣幣值重估存在其一定的理由和 可能性，若對國際社會有關(guān)人民幣升值的建議置之不理，將可能導(dǎo)致“較不友好”的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，并對外貿(mào)出口造成壓力。

　　美聯(lián)儲主席格林斯潘上月曾對外界稱，中國買進(jìn)美元以阻止人民幣升值的做法，可能在長期內(nèi)會給中國帶來通貨膨脹問題。

　　“作為一個充滿活力的發(fā)展中國家，中國的貨幣政策需要自主權(quán)。因此，人民幣匯率無需一直同美元掛鉤。既然人民幣自由兌換是不可避免的，那么不如讓這項(xiàng)措施盡早落實(shí)。”黃益平在其報告中認(rèn)為，人民幣升值對外貿(mào)出口所造成的壓力會被日漸增強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境所排除。

　　此外，他預(yù)計成衣、制鞋和玩具等勞動密集型產(chǎn)品受幣值重估的影響不會太大，因?yàn)檫@些產(chǎn)品在國際市場上的利潤空間和競爭力已不樂觀；而高新技術(shù)產(chǎn)品所受影響則可能較小。因?yàn)椋�中國在世界高新技術(shù)產(chǎn)品總產(chǎn)值中所占比例原本就不高，另一方面，中國在全球高新技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)鏈上扮演了很重要的“中間角色”，這一生產(chǎn)鏈并不會受幣值影響而輕易改變。

　　通過研究，黃益平給出其建議：對人民幣重新估值。他表示，中國經(jīng)濟(jì)的成本與收益分析將是決策層在制訂人民幣幣值相關(guān)政策時應(yīng)首先考慮的一大因素。

　　黃益平認(rèn)為，目前人民幣幣值可能被低估了15％到25％，人民幣幣值重估對國際社會和國內(nèi)市場應(yīng)當(dāng)都具有積極影響，國內(nèi)企業(yè)也將得以更快適應(yīng)中國入世后所應(yīng)具備的新經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制。他同時強(qiáng)調(diào)，有關(guān)調(diào)整應(yīng)在政府所能掌控的范圍和時機(jī)內(nèi)進(jìn)行。

　　大摩：升值無益中國經(jīng)濟(jì)

　　對于考慮人民幣幣值重估的建議，謝國忠持不同觀點(diǎn)。

　　上周末，謝國忠在出席于上海舉行的“2003年中國－新加坡經(jīng)合論壇”時說，“現(xiàn)在談人民幣升值明顯還不成熟。預(yù)計在未來很長一段時間里，人民幣幣值和匯率不會發(fā)生改變。”

　　謝國忠曾就人民幣幣值重估特別撰文。他說，人民幣幣值重估無益于中國經(jīng)濟(jì)，而且還會使東亞和全球經(jīng)濟(jì)變得不穩(wěn)定。重估人民幣可能給中國經(jīng)濟(jì)帶來較大的不利影響，就是導(dǎo)致中國通貨緊縮情況趨重，并將削弱國內(nèi)需求。

　　謝國忠的觀點(diǎn)與央行方面的公開表態(tài)可謂不謀而合。央行行長周小川近日在一次工作會議上強(qiáng)調(diào)，保持人民幣幣值穩(wěn)定、防止通貨膨脹仍是央行當(dāng)前的重要任務(wù)。

　　周小川指出，幣值不穩(wěn)、通貨膨脹尤其是惡性通脹會嚴(yán)重侵蝕人民群眾的利益。經(jīng)驗(yàn)表明，從貨幣供應(yīng)量的過度增長到出現(xiàn)通脹，至少有半年時間的時滯；而當(dāng)通脹壓力轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)，如房地產(chǎn)、股票及其他投資價格上，形成資產(chǎn)“泡沫”，其時滯可能更長，危害也更大。

　　謝國忠還表示，人民幣升值不能緩解東亞其他經(jīng)濟(jì)體的通貨緊縮壓力，相反，中國貨幣升值和工資降低只會使東亞局勢不穩(wěn)定。一個穩(wěn)定的中國對大家都是有益的，反之，對任何人都沒有好處。人民幣穩(wěn)定對東亞和整個世界都具有最佳利益。他說，當(dāng)務(wù)之急更應(yīng)關(guān)注中國對銀行體系的改革。

　　過去一周里，雖然人民幣升值依然是媒體關(guān)注的焦點(diǎn)，但來自國外官方要求人民幣升值的聲音在逐漸沉寂。人們聽到更多的是“人民幣不應(yīng)該升值”的發(fā)言。曾活躍一時要求美國政府動用“301條款”迫使人民幣升值的“健全美元聯(lián)盟”，迄今也一直沒有下文。

　　中國社科院美國所陳寶森教授認(rèn)為，美國對人民幣匯率的指責(zé)是政治因素主導(dǎo)的結(jié)果，是布什為爭取連任選票而拋出的籌碼。

　　有關(guān)人士指出，目前的沉寂只能說明國際各方政治勢力之間“正在較量”。對于中國來說，恐怕還需作出某種讓步，才能減弱或消除來自國際社會對人民幣的升值壓力。

　　財經(jīng)時報

　　穩(wěn)定人民幣匯率有利中國更有利世界

　　不久前，中國人民銀行行長周小川明確表示，當(dāng)前要繼續(xù)保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，不斷完善人民幣匯率形成機(jī)制。此間權(quán)威人士指出，在當(dāng)前國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢下，繼續(xù)保持人民幣匯率基本穩(wěn)定有利于中國，更有利于世界。

　　今年是我國全面建設(shè)小康社會的起步之年，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。保持人民幣匯率基本穩(wěn)定并不意味著匯率固定不動。