陳全勝

　　7月份漲幅最大的市場非深圳B股市場莫屬。7月份，深圳B股指數迭創新高，其中深B成指一度創出兩年以來的新高1675.49點，深B成指單月最大漲幅高達15%，而收盤漲幅也有9.9%，而同期滬市B股指數的收盤下跌0.4%，上證指數下跌0.5%。

　　7月份深圳B股市場逞強的直接動因是市場價值投資理念的再次升華。我們看到，當H股市場、A股市場中的大盤藍籌股、績優股普遍出現較大漲升之后，一些場外套利資金察覺到深圳B股的投資價值被相對低估，于是場外資金大量涌入，促成深B成指大幅飆升。后續資金首先瞄準了一些總體漲幅不大、但有概念優勢的個股進行集中建倉炒作，這其中港口概念股的表現最為突出，如深中集B、深基地B、深赤灣B等在7月份均有20%左右的漲幅；另外，前期漲幅不大但有明顯行業優勢的增長型B股也受到場外資金的追捧，如蘇威孚B、張裕B、京東方B等均有15%左右的漲幅。

　　相比之下，滬市B股除了在7月17日有過補漲外，其余大部分時間呈單邊下滑走勢并有再創新低傾向。很顯然，B股深強滬弱現象仍將要持續一段時間，因為今年市場主流投資理念已發生了本質性變化，價值型投資理念日益深入人心。在A股市場中，價值型股票在今年上半年行情中均顯著跑贏了大盤，而深圳B股市場中這類股票要多于上海B股市場，因此，上海B股走勢弱于深市B股應在情理之中。

　　展望8月份B股市場，筆者認為，系統風險應是首要考慮的問題。這主要是基于B股大盤（針對深圳B股）自顯著低點已有較大的漲幅，加之B股有尾隨A股波動的習性，因此，投資者關注B股的具體走向更應參照A股大盤走勢。有跡象表明，近期A股大盤已顯露出中線走弱跡象，我們看到上證指數中長均線再次向下發散，而1473點這么一個關鍵技術位也被輕易跌破，這預示著A股中期調整欲望相當強烈。由于A股市場中期下跌趨勢已十分明顯，預計深市B股市場此前的強勢特征難以維系。預計整個8月份，B股市場將以調整為主基調。

　　（作者單位為上海新蘭德）