作者： 敖曉波來源： 距離央行5號令實施的日期還有不足一個月的時間，眼看時間越來越近，券商對此的反應已經從最初的震驚演變到如今的無奈。在證監會等監管機構專門為此事廣泛征求了大家的意見之后，7月31日下午，包括銀河證券、航空證券、廣發證券等近20家券商代表在北京證券業協會的召集下再次聚到一起。主題還是一個，商討應對5號令的對策。
保住息差
針對央行5號令，券商爭論的焦點基本集中在兩個方面。首先是保住息差收入，使銀證通趨于合理化，其次是客戶實名制對證券市場的負面影響。券商一致認為，沒有了息差收入，券商將100%虧損。有統計數據顯示，券商每年的收入有80%來自于經紀業務，而息差收入就占去1/3。而5號令第三十五條卻規定，證券交易結算資金不得支取現金。如此一來，證券公司資金柜臺顯然失去了存在的必要。股民也不能在營業部支取現金。已經習慣在證券營業部資金柜臺辦理資金存取的客戶就只能選擇銀證轉賬和銀證通。對于券商而言，營業部資金柜臺取消后，客戶的資料將全部轉由銀行來掌管。“隨后，銀行必定會加大銀證通、開放式基金等金融產品的營銷力度，一步步擴大自己的業務范圍，券商是否有存在的必要很值得懷疑”，銀河證券霍經理提出了上述疑問。
針對5號令提出的以實名開立各類銀行結算賬戶的要求，閩發證券王經理認為：“采取客戶實名制對于證券市場的負面影響不容置疑。”由于歷史原因，在一些發達地區，用別人名字開戶的比例為1/3。一旦采取實名制，過去入市的部分莊股資金，極有可能選擇撤離股票市場，一些準備進場的灰色資金同時也將望而卻步。市場資金面將面臨嚴峻的考驗。已經有業內人士斷定，近期股市的下跌多少都是受到此信息的影響。
央行澄清
多數券商認為，剝奪經紀業務只是銀行進入證券業的一步。接下來慢慢把銀行的業務向證券方面滲透，不僅把券商擠出經紀業務，還把券商對客戶服務的幾種手段作出了限制。此舉明擺著是在與券商搶食。針對券商的種種疑慮，央行有關人士近期在接受記者采訪時表示，券商正常的營業行為不會因5號令的推出而受到實質的改變，央行的本意是希望通過加強結算賬戶的管理，達到“反洗錢”的目的。對此，國都證券等幾位券商分別表示，如果只是為了加強結算業務的管理和反洗錢，根本沒有必要剝奪券商整個經紀業務的權利。他們指出：實際上，目前全國各大券商對于個別客戶支票開戶、現金提取的方式進行了嚴格的管理，要求法人和機構開戶提取都必須采用支票方式，目的就是為了控制反洗錢行為的泛濫。
業務創新是屏障
社科院金融研究中心王教授表示，5號令就如同晴天霹靂，令券商束手無策。券商之所以會如此不堪一擊，主要原因歸結為業務創新比較緩慢。而國外如美林證券都是集投行、經紀、自營、資產管理、基金管理等各項業務于一體，即便是砍掉了其中的一塊，也還可以在其他方面進行彌補。
針對這一現象，部分券商老總無奈地向記者表示，并非他們不愿在業務上進行創新，實在是創新業務推廣的艱難程度令他們望而卻步，再加上證券公司本身的抗風險能力較弱，這些都嚴重制約創新業務發展。據了解，多數證券公司的創新業務都由于實施推廣的問題而半途而廢。實際上，從2002年初以來，包括銀證通、證信合作、銀證理財計劃、財務顧問、證券經紀人等創新產品和業務就層出不窮，證券市場一時成為創新最為活躍的市場，但是以上這些創新也都是曇花一現，在一陣喧囂之后，多數都偃旗息鼓，碩果僅存的幾個創新業務也成了多數證券公司的雞肋。
因此，王教授認為，券商目前得以生存下去的關鍵就是業務上的創新。
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