國際金融報記者 周宏 發(fā)自上海

　　在1500點大關(guān)下盤桓10天后，上證綜指7月31日重新站上5日線。而這是在消息面和政策面保持平靜的情況下完成的，因此其中蘊涵的積極意味尤其被市場人士看好。

　　1500點下不宜看空

　　當日滬市大盤在1480點開盤，即在1474—1482點間不足10點的區(qū)間內(nèi)窄幅盤整，深綜指的盤整幅度甚至小于3個指數(shù)點，兩市窄幅盤整的結(jié)局是為7月的交易圖留下一根類似十字星的尾巴。

　　“我們的看法是，在1500點以下并不適宜做空。”海通證券研究所的方伊表示。他認為大盤現(xiàn)在已經(jīng)很可能接近階段性的低點。特別是7月29日深成指站穩(wěn)5日線后，這種企穩(wěn)的信號更為明顯。

　　“從現(xiàn)在看，市場受制度性、系統(tǒng)性因素制約，很可能在下半年走出平衡市的形態(tài)。滬市盤整的區(qū)間大約在1450—1550點之間。”方伊表示，滬深股市走勢的總體規(guī)律是，下半年的震蕩幅度逐漸收窄。因此，現(xiàn)在繼續(xù)期望下半年的行情有凌厲漲勢的想法可能不夠現(xiàn)實。

　　“而且，中國的投資者在歷經(jīng)10年股市的磨練后日趨理性，以往的概念性炒作的空間日趨縮小。下半年再度炒作大盤藍籌的空間也極為有限。這也決定了下半年平衡市的可能大大增加。”

　　馬放南山下半年

　　這個觀點得到了市場相當?shù)恼J同。天同證券的安俊勇認為，大盤短期內(nèi)蘊涵著反彈，但中期空間并不大。“不能排除下探1450點的可能。”而一些機構(gòu)的思路則更為直截了當：下半年該休息一下。一家證券公司的投資部經(jīng)理就表示，下半年公司會考慮調(diào)減投資規(guī)模，采取更為保守的思路投資股市。“下半年的行情沒有很大的亮點，保守一點不失為一種積極的調(diào)整。”

　　他認為，滬深股市趨向國際化和價值投資是大勢所趨，在這種情況下，大部分的股票將面臨價值回歸的問題，總體來說，滬深股市的重心將會逐漸下移。因此，保持現(xiàn)金是證券公司近期比較認同的做法。

　　對于近期比較活躍的數(shù)字電視股，這位投資經(jīng)理的看法是機會有限，特別是其中蘊涵的題材過于遙遠，讓人難以把握。但對科技股，他保持樂觀的觀點。“中國的經(jīng)濟要快速增長，機會不僅在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、消費品，高科技行業(yè)將面臨更大的機遇。”