繼7月18日兩市大跌之后,近期滬深市場繼續震蕩下行,而在大盤弱勢盤跌之際,上半年表現較弱的通信概念股底部異動跡象明顯,昨日南京熊貓、大唐電信、TCL通訊等通信股列漲幅榜前列。就該板塊后市走勢而言,筆者認為,在主流板塊持續回調及科技網絡股上攻動力不足的背景下,超跌通信板塊有望適時啟動。

　　一、超跌通信板塊適時啟動是股指得以企穩的必然選擇

　　1、主流板塊近期持續回調需要出現新熱點活躍盤面,以減緩大盤下跌速率。7月18日,長安汽車亮麗半年報公布后走勢不力對市場產生了較大負面影響,其主要包括以下幾方面:a、使大盤失去了主要護盤力量；b、長安汽車多空角度快速轉換加劇了大盤做空動能；c、優良的半年報、見光死的走勢動搖了投資者持股信心,對其它主流板塊走勢造成較壞影響；d、長安汽車股價下行壓縮了市場比價空間,加劇了大盤價值中樞下移壓力。如果說長安汽車半年報公布后股價回落對中價主流板塊構成直接影響,那么,上周二另一只低價績優藍籌股--寶鋼股份半年報公布后的疲軟走勢則極大地抑制了其它低價主流品種的運行空間。我們姑且不論兩只龍頭股在半年報公布后走弱的真正動因。就盤面來看,受兩只龍頭股走軟影響,主流板塊全線下調已是不爭的事實。目前在主流品種調整尚未結束之際,大盤能否依托1450點向上反彈的關鍵在于市場能否出現替代熱點來活躍盤面。鑒于超跌通信板塊前期受業績影響,做空動能幾近衰竭,如果按照物極必反的思維邏輯,該板塊適時啟動有望使股指及時企穩。

　　2、在主流品種調整之際,科技網絡股上攻動能不足,需要出現新熱點與其共同活躍盤面。五月份以來,在前期主流板塊于高位盤整之際,以廣電電子為代表的科技網絡股持續活躍,成為主流行情的一個有效補充,目前,這些個股平均漲幅已達20%以上。在近期主流品種全線回調之際,該板塊活躍盤面的功能正在趨弱,因此,市場需要出現新熱點以彌補科技網絡股近期在活躍盤面方面的不足。從基本面上看,與科技網絡股一脈相承的通信板塊無疑是最佳人選。

　　二、超跌通信板塊面臨的內外因素為其適時啟動提供了可能性。

　　1、得益于價值投資理念對市場影響暫時趨弱的良好契機。毫無疑問,近期主流板塊龍頭品種與其業績相背離的市場走勢使價值投資理念短期內面臨市場考驗,概念性炒作可望在主流品種調整之際主導市場。鑒于近期帶*ST個股良好表現,我們有理由相信通信概念股短線也將贏來較好的市場表現契機。在價值投資理念作用下,重業績、重現金流、重行業景氣度等成為上半年市場投資擇股的主要參考依據。受其影響,近年來步入低谷的通信板塊長期遭到市場拋棄,二級市場股價連創新低。目前,在具有良好業績支撐的主流板塊調整尚未結束之際,以科技概念、行業成長性概念為內涵的概念性炒作有望成為市場短線資金的追逐熱點,超跌通信板塊無疑符合短線資金的擇股要求。

　　2、通信板塊的高科技行業背景及巨大市場發展潛力使市場對其未來不可低估。就短期而言,通信類上市公司近年受無序競爭等多方面不利因素影響,經營業績逐年下滑,股價也長期盤跌。但從長期來看,隨著我國宏觀經濟持續向好,這些行業后市面臨轉機已是必然。

　　3、業績風險充分釋放,投資機會緣于長期超跌。上半年雖然大盤漲幅不小,但通信板塊卻嚴重超跌。截至7月30日,通信股在6·24以后的平均跌幅為-30.61%,其中,今年以來的平均跌幅為-7.68%。目前通信板塊中的東方通信(600776)、長江通信(600345)、烽火通信(600498)、大唐電信(600198)等已預警、預虧,業績風險被提期釋放,股價基本上處于歷史底部。我們認為行業前景向好的超跌通信板塊半年報業績風險充分釋放之際即是較好的介入之機,通信概念股將成為短線資金擇機運作的安全港。

　　4、我國近期關于3G行業標準設想及光纖反傾銷的消息將為超跌通信板塊持續活躍提供有利條件。鑒于我國通信市場潛力龐大,目前我國已有申請3.5G行業認證標準的設想,如果取得成功,將為通信類廠商贏來巨大商機。此外,近期我國正式提出了光纖反傾銷議案,這對通信行業而言構成利好支持,預計這些消息將為通信概念股適時活躍提供想象空間。

　　5、底部放量的市場走勢為超跌通信板塊短線走強提供了較好市場詮釋。近期超跌通信板塊表現搶眼,自五月份起,底部出現二波段放量跡象,但換手率不減,增量資金入駐明顯。據統計,雖然上半年市場表現不佳,但通信類股票平均換手率已達127%,較高的換手率是否意味著有資金暗渡陳倉呢?

　　6、從通信板塊各上市公司主導產品及比價關系來看,后市以下通信類個股值得投資者關注,如:烽火通信(600498)、大唐電信(600198)、東方通信(600776)、南京熊貓(600775)、前鋒股份(600733)等。

　　7、雖然通信概念股有望成為活躍盤面的一個板塊,但其性質目前只能定為超跌后的短暫反彈。一旦主流板塊調整到位,其將很難再擔當市場主角地位。長期來看,通信概念股未來上行高度仍將取決于業績增長情況,建議投資者以短線操作為主。

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