03三峽債近日公布了募集說明書，其期限高達30年，成為目前期限最長的企業債——企業債盛夏又燃情

　　本報記者劉興祥

　　種種跡象表明，2003年將是企業債市場大放光彩的一年。

　　在經歷了年初的第一輪火爆之后，企業債一級市場在7月份又步入了更熱烈的“盛夏”季節。10億元的蘇州工業園企業債與8億元的高新區企業債在日前相繼發行，從而拉開了企業債擴容新一輪高潮的序幕。據了解，這兩只企業債一經推出就受到包括債券型基金在內的機構投資者的追捧。

　　7月30日，03三峽債公布了募集說明書。引人注意的是，本期債券的期限高達30年，從而成為企業債市場上目前期限最長的一期債券。業內人士指出，隨著市場的快速發展，債券創新品種呈現明顯的加速發展態勢。2000年7月，我國首只10年期浮動利率企業債券99三峽債推向市場；2001年11月，我國首只15年期固息企業債券01三峽債公開發行；2002年9月，20年期固息企業債券02三峽債券受到市場的追捧。隨著期限逐步延長，截至目前，國內企業債的期限結構已達到了預期的合理水平，滿足了不同投資者的需求。這樣，長期債券就能夠在發揮其利率優勢的同時，起到豐富市場交易品種，擴大交易所債券市場基礎的作用。

　　在一級市場加大創新的帶動下，企業債二級市場出現了罕見的單邊上揚走勢，且整體收益相當可觀。初步統計，深市企業債指數從2月中旬以來的累計漲幅就高達4.8%左右，大大超過了往年。特別是進入7月份后，企業債市場上揚走勢明顯加快，大大強于國債市場，成為債市一大亮點。

　　上海證券交易所債券基金部有關負責人認為，今年以來的企業債市場發展迅速，已經呈現三個顯著的特點：首先，企業債規模大擴容，數量上了新臺階。據悉，去年新發企業債共為17家，發行規模為390億元。而今年上半年已發行14家，規模達到了290億元。第二批還有10—20家，規�？蛇_300億元。這樣，今年企業債發行總規模將達600億元左右，大大高于去年；其次，發債主體呈多元化趨勢。原來只有中央企業才能發行企業債，隨著江蘇交通、重慶城投等相繼發行，地方企業參與企業債發行已漸成潮流；第三，為避免利率風險，企業債在交易所上市已成大勢所趨。據了解，新發行的企業債基本上都有上市的準備，這將為投資者規避利率風險發揮重大作用。

　　從我國企業債發行市場所面臨的宏觀環境看，企業債凸顯發展優勢。目前，我國高增長、低通脹的經濟環境為企業進行融資、鎖定低融資成本創造了難得的機會。特別是在長期融資方面，低利率環境將大大降低企業債的融資成本。另外，我國企業債市場發展速度慢于股票市場和國債市場，但資本市場的不斷成熟和國家政策的引導將為企業債券提供更大的發展空間。

　　專業人士指出，在今后一段時間內，隨著居民迫切需要拓寬投資渠道，企業債在總體上仍然會面臨供不應求的矛盾。在這方面，機構投資者的短期需求會表現得更加明顯。一方面，債券型基金隊伍將日益龐大，收益率較高的企業債自然會受到關注。另一方面，我國保費收入呈現快速增長的態勢，保險資金進入債市的需求極其強烈。

　　令業界廣為關注的是，7月初，中國人民銀行副行長吳曉靈曾公開表示，央行將積極支持國家發改委擴大債券發行和改革發行辦法，著力發展企業債券市場，讓一些信譽度高的企業到資本市場發行債券，并逐步放開債券利率核定，實現市場定價的目標。毫無疑問，這一明確表態，讓業界對企業債的長遠發展更加充滿信心。