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奧斯特道瓊斯芝加哥期貨和期權交易所大豆豆制品回顧：頭寸的平倉把多數合約的大豆期價拉高至收盤，8月大豆進入交割期
市場的分析師和交易商們說，芝加哥期貨和期權交易所大豆期價周三多數收高，改變了開盤時的疲軟基調是因為技術性的空頭回補以及月末的頭寸平倉活動。因投機性買盤買進使得11月大豆期價上漲了，而在周四第一個交割通知日之前的多頭平倉活動又使得8月大豆期
價下跌了。
在芝加哥的阿拉龍交易公司的首席谷物分析師啼姆.漢納根說，“每年的這個時候，天氣對大豆期價所起到的影響作用占95%。但是今天(周三)天氣并不是期價波動的影響因素。今天我們所看到的期價波動只是由于月末出現了許多頭寸的平倉了結而造成的。”
8月大豆收低5美分至534.50美分／蒲式耳而11月大豆收高2美分至518.50美分／蒲式耳，大型投機盤今年買進了大約2500手大豆而現貨商們則輕度地做了買賣雙向交易，經紀商們說。
現在交易商們正在期待著8月大豆豆制品合約周四的第一個交割通知日的交個數字以及一周大豆出口報告數字，他們預計周四第一個交割通知日會有0到100手大豆提出交割，而有145手豆粕和2000手豆油提出交割。而8月大豆合約是代表著2002／03年度的舊豆供應量的，而甚至即使是在大豆現貨價疲軟的情況下，經過了一年時間的大量出口，估計非常緊缺的美國舊豆供應量會限制交割數量。市場分析家們預計舊豆一周出口數量為100,000到200,00公噸而新豆一周出口數量為300,000到400,000公噸。
到周三收盤為止時，在交易所注冊登記的8月份大豆交割數量為0；8月豆粕交割數量為145手，8月豆油的交割數量為7545手。
現場消息靈通人士說，期貨經紀有限公司的空頭回補促使了當地投資者們今天交易較早時的買盤買進從而推高大豆期價以致上漲過程中觸發了空頭砍倉止損單。而舊豆期價到收盤時下跌了是因為大豆現貨價格的疲軟的打壓所致的。而現貨價格的疲軟打壓了8月大豆期價從而限制了9月大豆期價的漲幅。昨晚美國大豆出口生意平靜。
消息靈通人士說，今天大豆交易緩慢并且慢慢下跌是因為利空的天氣預報和疲軟的大豆現貨價格。但是在疲軟的開盤后基金會就進行了買進使得做空的交易者被套牢從而支撐期價進入到正數區域。天氣和其它基本面因素今天對新豆合約并不起作用。
未來幾天對于美國大豆玉米種植帶來說天氣情況繼續看來相當平靜，而周五會有溫暖的氣溫和分散性的雷暴降臨，而與此同時在該種植帶的干旱的西部地區周四晚上到周五可能會看到一些雨水降臨。
在現貨市場上，在美國灣較早時裝運的大豆現貨升水相對于芝加哥8月大豆期價到中午時分下跌了3美分至30美分，而在9月上旬裝運的大豆現貨升水相對于11月大豆期價來說也下跌了4美分至56美分。
美國審查局周三報道說，美國6月份豆粕庫存量總計為237,705噸，比5月份的275,976噸有所下降，美國6月份的大豆庫存量為121.22x100萬蒲式耳，低于分析家們的平均估計數字121.9x100萬蒲式耳，美國6月底豆油庫存量為1.906x10億磅，低于分析家們的估計數字1.93x10億磅。
到中午時分，審查局公布了經過修正的美國6月份豆粕產量數字，數字是267萬噸，高于今天早上報告中的259.6萬噸的數字。
8月豆粕收低0.80美元至169.30美元／短噸，12月豆粕收高0.60美元至158.60美元／短噸�；饡I進了大約1000手豆粕而現貨商也是豆粕輕度的凈買家，交易商們說。
疲軟的美國豆粕現貨基準報賣價以及供應量豐富打壓了近期豆粕合約期價，他們說。
8月豆油收低0.13美分至19.76美分／磅，新豆油12月收低0.12美分至19.38美分／磅。馬來西亞棕櫚油期價昨晚疲軟的收盤打壓了今天芝加哥豆油期價，經紀商們說。
芝加哥8月大豆的壓榨利潤收高1.81美分至55.32美分／蒲式耳而9月大豆的壓榨利潤收低3.90美分至50.97美分／蒲式耳。
大家好，這里是啼姆.漢納根，現在是周三7月30日，市場已經收盤了。
今天大豆期價低開從而填補了期價日線圖中從周五的高位到周一高開的低位上的缺口。在5個交易日中，期價填補缺口達到8至10次了。11月大豆經過下探到515美分支撐位之后，在第一個半小時內期價轉而上漲到523.25美分漲了7美分。就象玉米那樣，進入到下周的最新天氣情況看來是利好的，是因為干旱的天氣條件進入到整個中西部谷物種植帶而在谷物種植州的西部地區中占30%的面積會有高溫天氣。而WYRIK氣象服務公司的大多數電腦天氣模型告訴我們籠罩在西部大平原上空的極為酷熱的高壓空氣團今年夏季以來也許會首次在8月8日進入到東面的大豆玉米種植帶。而隨著大豆生長進入到它們非常之關鍵的長豆莢和灌漿階段，這將會是一個非常之牛市的因素是因為大型基金會已經做了大量的空頭頭寸將不得不爭先恐后地空頭回補或買回他們的空頭頭寸而轉為增加他們的多頭頭寸。我們不知道這件事情會發生在什么時候，，或者發生在下周一或下周二。而目前的天氣情況直至進入到下周二時看來對11月大豆的512美分的價位水平是具有溫和的支撐作用的而這種支撐作用看來可以維持到周五。
美國瑞富集團芝加哥大豆一周評論7月30日分析師里查.費爾茲
交易建議：在516美分或更高價位處賣出11月大豆，利潤目標位是503美分，砍倉止損位是521美分。當價差為1.80美元時買3月豆粕／賣1月豆粕，利潤目標位是當價差為4.00美元時，而砍倉止損位是當價差為0.50美元時。當價差為5.25美分時買3月大豆／賣11月大豆，利潤目標位是當價差為14.50美分時，而砍倉止損位是當價差為0時。
大豆市場透視：經過了65美分的突破性下跌之后的反彈上漲說明期價會進一步疲軟，而天氣稍稍顯示出會返回到下雨天氣，而下雨的天氣一直都主宰著自從今年晚春以來的美國中西部的天氣模式。
大豆市場分析：我們對大豆看跌的觀點是建立在這樣的基礎上的，那就是，中國進口大豆的速度減緩了，在8月12日農業部報告中的美國新豆庫存量預計會增加300x100蒲式耳的數量，美國大豆生長狀況好于平均水平而盡管最近的生長良好的比率有所下滑，8月大豆與11月大豆期價之間的價差自由落體式的那么快速地縮小說明美國農業部也許仍然在低估著舊豆庫存量。另外，在東部大平原以及擴展到中西部西面地區的長達兩周時間沒有下像樣的雨水而遭受不良影響的大豆還是有充足的時間去恢復良好的生長狀態的。大豆開花和長豆莢灌漿期長達6周時間使得大豆比起玉米來說更加具有耐旱性。而且我們也不大愿意違反目前2003年美國大豆生長季節的天氣模式而行事，即我們不大愿意逆著目前的天氣條件來打賭期貨價格的走勢，目前的整個中西部天氣條件的特點一直都是雨水豐富的。在需求量方面，我們承認美國新大豆的出口數量大大高于平均值，而這促使了市場預測到大豆收獲時的大豆現貨基準價會比較強勁，而芝加哥期貨和期權交易所的大豆期價也會高到足以吸引豆農們充分的現貨賣出來滿足強勁的需求量。
請注意，豆農們在歷史上來說都是在收獲季節時賣出更高百分比數量的現貨大豆，高于其它時候賣出的數量。而且對于秋季庫存容量利用率的預測數字來看，中西部大多數的州今年秋季將會面臨越來越大的庫存壓力，故此會造成秋收時會有更多的新豆買出――特別是如果8月份的雨水可以改變最近生長良好比率下降的趨勢時尤其如此。請看以下豆油期價逆差狀態進一步縮小，而且豆油期價進一步疲軟了而基金會傾向于增加他們在大豆期貨合約中的凈空頭頭寸持倉量至8月初。目前的情況是，11月大豆已經進入到支撐價位區域而現在則需要額外的雨水來擊穿這個支撐價位水平，但是比平均生長良好比率數字更高的比率，而且隨著8月份的雨水降臨還有充足的時間去加強長豆莢和灌漿的生長過程等因素將限制大豆期價的上漲幅度。
中國豆粕產量高但是價格堅挺――分析師2003-07-30，格林威治標準時間10:12:19
上海7月30日電――預計中國2002/03年度的豆粕產量會超過需求量，但是飼料成份價格將很有可能會強勁，國家糧油信息中心周三說。
國家資助的谷物智囊團的分析與預測部門經理李可告訴記者說大型榨油廠試圖控制供應量是通過囤積居奇豆粕的庫存量并中斷原材料大豆的進口來達到的，這將會對價格造成支撐作用。
預計2002／03年度(10月-9月)中國豆粕產量達到1993萬公噸，比去年同期上升了27%，但是在飼料機構部門的豆粕需求量看來僅會上升7.7%至1670萬公噸。
他說，“中國豆粕產量在2002／03年度迅速增長，但是飼料業暗淡無光是因為非典的出現。然而我們一直都沒有看到巨量的過度供應狀態，至少在7月份之前我們沒有見到這種現象的出現�！�
豆粕價格一直都非常之堅挺，過去一個月內價格保持穩定在2050元至2140元(248至259美元)。
交易商們說，價格的這種堅挺狀態已經使得許多市場人士感到非常驚訝特別是既然今年頭6個月的大豆進口量已經比去年同期上升了212%至1015萬公噸，這顯示出豆粕供應量非常之巨大。
李可說，“中國榨油廠的規模越來越大。一些大型榨油廠正在試圖通過要么儲存大豆要么儲存豆粕的方式來控制供應量。那就是為什么價格那么堅挺的原因了。”
一些交易商和分析師們說，這將意味著市場上的豆粕實際供應量可能會比預計的數量要少。
中國的轉基因管理條例也使得一些大豆的裝運推遲了而交易商們聲稱該條例正在被是用來減緩進口。
李可說，生產商一直都不愿意出口而盡管豆粕產量非常之巨大是因為在國內銷售更加具有吸引力是由于國內豆粕價格非常之強勁的原因。
今年頭6個月中國豆粕的出口了下降了34%至393,400公噸海關數字顯示。
李可說，“豆粕在國內的價格保持堅挺加上很貴的進口大豆造成了生產成本的高漲，許多公司都不愿意出口豆粕�！�1美元＝8.277元
編譯：華南期貨經紀有限公司經紀人黃小和
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