本報記者 施波濤

　　近幾年來，在管理層超常規(guī)發(fā)展機構(gòu)投資者的方針下，基金業(yè)獲得了巨大的發(fā)展。截止6月30日，基金凈值已經(jīng)達到1143億元，占滬深A(yù)股流通市值14687.78億的7.79％，持股市值比例為4.85％。基金已經(jīng)成為目前滬深兩市最為重要的機構(gòu)投資者，具有引領(lǐng)市場行情的主導(dǎo)地位。因此，每季度公布的基金投資組合就成為市場投資者關(guān)注的對象。仔細分析該組 合，能夠判斷出各基金的投資理念和選股思路，有助于普通投資者發(fā)現(xiàn)下一波行情的領(lǐng)漲股。

　　集中、交叉持股現(xiàn)象突出

　　二季度的基金重倉股的持股集中度有所上升，比一季度提升了8.51％。尤其值得注意的是，部分基金單只重倉股已接近了10％的上限。從重倉個股的排名中可以看出，招商銀行、寶鋼股份、中國聯(lián)通、上海汽車、華能國際、上海機場、浦發(fā)銀行、鹽田港A、上港集箱、中國石化等排在前10名。從基金行業(yè)配置情況來看，機械、設(shè)備、儀表，金屬、非金屬，交通運輸、倉儲業(yè)，電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，金融、保險業(yè)繼續(xù)保持了前5位的地位。

　　好的投資品種經(jīng)常會被多家基金看中。如寶鋼股份有26家基金持有，上海汽車有22家基金持有，中國聯(lián)通與上海機場有21家基金持有。

　　基金集中持股、交叉持股的現(xiàn)象充分說明了此類個股的投資價值，也表明了基金投資價值取向和選股思路的趨于一致。

　　價值投資理念不斷深化

　　基金所倡導(dǎo)的價值投資、價值發(fā)現(xiàn)、價值挖掘的投資理念已經(jīng)被市場中的投資者普遍認可。資金向景氣行業(yè)重點配置，并向行業(yè)龍頭股傾斜，尋找藍籌股的選股思路正逐步形成。

　　目前我國經(jīng)濟發(fā)展的狀況較往年有了根本性的變化，往年的經(jīng)濟發(fā)展主要體現(xiàn)在量的變化上，并沒有惠及到相關(guān)行業(yè)的相關(guān)上市公司中。而今年以來的經(jīng)濟發(fā)展則主要是以消費升級等內(nèi)在動力為主，同時包括了全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移所導(dǎo)致的出口增長。如此的經(jīng)濟增長必然惠及到相關(guān)行業(yè)與相關(guān)行業(yè)的上市公司，從而使經(jīng)濟的增長與微觀經(jīng)濟的上市公司業(yè)績增長同步。同時，我國宏觀經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化呈現(xiàn)出周期性和階段性特點。股票市場不同行業(yè)指數(shù)收益率也呈現(xiàn)出周期性和階段性特點。股票市場不同行業(yè)上市公司的收益率結(jié)構(gòu)變化反映實體經(jīng)濟中的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟增長。采取積極的行業(yè)配置策略，選擇受益于宏觀經(jīng)濟發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)個股，就存在著巨大的潛在投資機會。

　　汽車、鋼鐵、港口、電力等先導(dǎo)性行業(yè)，正是現(xiàn)階段我國國民經(jīng)濟中的景氣行業(yè)，具有較高的投資價值。基金投資組合顯示，基金正對這些行業(yè)的個股進行深度挖掘，并在尋找新的投資機會。

　　后市熱點如何演繹

　　在今年上半年的行情中，汽車、鋼鐵、電力、石化股成為市場中最大的亮點。下半年，有哪些行業(yè)板塊及個股會脫穎而出呢？

　　通過二季度基金在各行業(yè)持股市值比例的變動情況，我們可以發(fā)現(xiàn)，基金對石化板塊的減持幅度最大，揚子石化、上海石化、齊魯石化、中國石化均在十大減持之列。而在增持幅度最大的行業(yè)中，機械、電力、信息技術(shù)位列前三。由于汽車、工程機械和電力股在上半年的行情中已經(jīng)得到了較好的價值挖掘，但是信息技術(shù)股卻沒有什么出色的表現(xiàn)。因而信息技術(shù)股的行情更值得期待。特別是近日在大盤股指的下跌過程中，一批具有數(shù)字電視概念個股的走勢獨立大盤，格外引人注目。如中視傳媒、中信國安、青鳥華光等，四川長虹、深康佳等一批長期沉寂的電視股也跟著活躍起來。該板塊熱度持續(xù)升溫，后市有望走出一輪大行情。

　　另外，我們也發(fā)現(xiàn)基金對港口、機場為代表的公用事業(yè)股的青睞。上海機場、深圳機場、白云機場、營口港、上港集箱、鹽田港、天津港等個股均成為基金的最愛。招商安泰系列的前四大重倉股分別是上港集箱、天津港、鹽田港與營口港。而基金融鑫、基金裕元也將鹽田港列入第一重倉股，基金融鑫甚至提出“港口股基金”的目標。據(jù)統(tǒng)計，44家基金目前持有港口業(yè)個股的總市值達到了47.81億元。由于這類個股所具有的天然壟斷性和良好發(fā)展前景，也成為QFII重點關(guān)注的對象，QFII第一單的上港集箱就屬于港口股。此類個股極有可能成為后續(xù)的慢牛品種。