昨日大盤繼續(xù)小幅整理，新股南方航空的拉升抵制了短期市場的調(diào)整壓力，但兩市除去南方航空和寶鋼股份的增量部分外，成交量并沒有放大。這說明目前投資者依然保持謹慎的心理，進場操作意愿較淡。同時，昨日漲幅居前的股票沒有明顯的板塊特征，ST品種繼續(xù)反彈逞強，也從另一個側(cè)面表明股指震蕩小幅調(diào)整的局面仍沒有改變。

　　近期市場看淡下半年大盤的聲音明顯占據(jù)上風。一方面是場外資金充裕，但是場內(nèi)卻 顯得匱乏。比如開放式基金，雖然取得了較好的收益，卻擋不住基金持有者的大量贖回。而普通投資者兩年來在股市下跌中遭受了沉重的打擊，上半年能夠盈利的投資者少得可憐；另一方面，市場普遍預期下半年市場擴容壓力會明顯增大，光長江電力一只股票就可能相當于上半年發(fā)行的總量。而在往年，下半年行情又相對平淡，因而大盤近期出現(xiàn)反復盤跌就在情理之中了。從大盤走勢上分析，短期處于下降通道之中，而通道下軌目前在1440點附近。同時，時間上還有13天的小循環(huán)周期特征，下周一是否會形成短期低點需要注意。

　　今年以來，市場主力圍繞經(jīng)濟進入新一輪快速增長帶來的巨大機會，來進行股票價值的挖掘。在上半年的行情中，汽車、鋼鐵、銀行、電力、石化等幾大行業(yè)幾乎所有的股票都出現(xiàn)了較大的漲幅，而基金利用二季度投資組合公布的時間差開始大肆減倉，導致了大盤向下調(diào)整。但是，我們看到一些行業(yè)的龍頭品種如寶鋼股份、上海汽車、招商銀行、上港集箱等走勢相對良好，這也符合QFII選股的思路，即并不在意股指的位置，只關(guān)心目標公司是否有買入的價值。因此，投資者只要依據(jù)上述思路選擇有價值的股票，就不會出現(xiàn)大的損失，寶鋼股份近期的表現(xiàn)已經(jīng)有力地證明了這一點。

　　銀河證券李志剛