國家開發銀行將在境內銀行間市場面向金融機構公開發行第一筆美元債券(金額為5億美元),發債募集的資金將用于國有企業調整外債結構、降低財務成本的用途,這已成為今年債市的一大亮點,受到市場各方的關注。

　　市場反應熱烈

　　日前,一些業內和市場人士對國開行在境內發行美元債券的開創性意義作了充分肯定。

　　全國銀行間同業拆借中心陳力峰認為,面向中國金融機構發行美元債券,這不僅有利于緩解人民幣升值壓力,而且對于國內債券市場的金融創新也具有象征性的意義。此次國家開發銀行發行美元債券的主要目的是對沖外債,并為國內有美元資金需求的企業籌措外匯資金。同時,國家開發銀行也為國內企業美元債券的發行探了路。

　　他指出,目前國際市場對人民幣升值形成預期,今年以來已有200億美元流入國內押注人民幣升值,人民幣升值確實有一種現實的壓力。此舉可以解決銀行間美元資金的問題,加大國內對外匯資金的需求,緩解人民幣的上漲壓力。如果將來美元債券可以和人民幣債券一起流通,那么金融機構就可以通過美元債券和人民幣債券的互換來獲利。無論通過上市流通或是銀行間過戶買賣,對于金融創新都有現實的意義。

　　漢唐證券交易員陳強認為,國開行面向金融機構發行第一筆美元債券意義深遠,對國家來說,可以緩解外匯占款問題,消化一些外匯資金；對投資機構來說,又多了一個投資渠道。而且還有不少隱性作用,如以后國債發行也可用這個方法。

　　浦發銀行有關交易員表示,國開行此舉為國內金融機構利用這個方式籌措外匯資金開了先例。其實發行外幣債券醞釀已久,不少商業銀行都有這個設想且已提交了申請。國開行一直是人民幣債券的主要發行體,在外幣債券發行方面顯然也有優勢。國開行獲準第一個在境內發行外幣債券后,將為其他金融機構發外幣債起到參照作用,開創中國的外幣債券市場。

　　最關心收益率

　　為了配合此次美元債券的發行,搜集更多的市場意見,近日國家開發銀行發布了網上問卷調查,在發行方式、期限和收益率的需求方面作了了解。記者從采訪中發現,市場最關心的還是收益率。

　　中國銀行的債券交易員高宇認為,目前國內市場的美元資金比較充足,加上一些中小金融機構和保險公司受到政策限制,海外投資渠道少,對美元債券的需求量應該較大。但另一方面,四大國有商業銀行在海外都有他們自己的投資渠道,若此次發行的美元債券的收益率太低的話,參與積極性可能會有所降低。但如果收益率過高的話,又失去了國內發行美元債券低成本的好處。所以,是否成功發行,關鍵還是如何定價,收益率多少。

　　當然,投資者對債券的發行方式也是非常關注的。高宇說,目前國際國內市場利率都在低點,因此發行期限希望偏長一些,如10年期。從利率而言,如果是長期債,肯定是浮動利率為好。

　　民生銀行同業部負責人也表示,該行的外匯資金不少,對美元債券也挺感興趣,當然購買多少還要看利率情況。浦發銀行交易員表示,主要看期限、利率合適與否,并且要與該行的投資策略相符。

　　在銀行間市場發行美元債券對保險資金來說又多了一個投資渠道,太平洋保險資金運用部副總孫鍵表示歡迎,從保險公司資產負債匹配和風險控制角度考慮,他希望國開行發行固定利率債,以便鎖定風險。

　　不過,一位城市商業銀行交易員表示不太感興趣,一方面該行外匯資金有限,另一方面美元債券要考慮利率和匯率,目前美元又在貶值中,具體操作難度較大；今后如何交易、結算,流動性怎樣都是未知數。